5年期以上LPR为4.45%,较上月的4.6%下调15BP
有助于支持中长期信贷增长,提振实体经济融资需求
个人住房贷款利率最低可达首套房4.25% 二套房5.05%,新发放和存量个人住房贷款均会产生影响
来源丨上海证券报微信公号

原题丨LPR降息!房贷利率地板价再降:4.4%已过时,4.25%来了!
作者丨范子萌
“520”这天,央妈的爱心大礼包落地!
LPR迎来超预期“降息”。5月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,最新一期贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,维持前值不变,5年期以上LPR为4.45%,较上月的4.6%下调15BP
此次调整中,与房贷挂钩的5年期以上LPR迎来了单独下调,且幅度超预期,创下2019年8月LPR改革以来最大降幅。这也意味着,4.4%的首套房贷利率已经成为“过去式”,最新首套房贷利率可低至4.25%!
敲黑板!本次LPR调整产生的“减负”效应,将作用于新发放和存量个人住房贷款——据业内人士测算,按贷款金额50万元、期限30年、等额本息还款估算,平均每月可减少月供支出约45元,未来30年内共减少利息支出约1.6万元。
5年期以上LPR超预期下调15BP
在中期借贷便利(MLF)利率这一“锚”保持不变的基础上,本次5年期以上LPR下降15个基点,超出市场预期。业内认为,本次结构性降息体现了在当前稳增长的关键时期,金融加大力度为实体经济纾困,提振有效需求,稳定经济增速。
“这是自从LPR报价形成机制改革以来,首次出现1年期LPR不降、5年期LPR下降,而且5年期LPR创下最大降幅。”中国民生银行首席研究员温彬表示。
此番5年期以上LPR的下调是年内第二次。上次LPR报价的调整需要追溯到今年1月。彼时,在MLF利率和公开市场逆回购利率“双降”的强势带动下,1年期LPR由3.8%降至3.7%。而5年期以上LPR由4.65%降至4.6%。
从效果上看,5年期以上LPR作为中长期贷款定价的参考,其降低有助于支持中长期信贷增长,提振实体经济融资需求。“4月新增人民币贷款出现了较大幅度回落,企业和居民部门中长期贷款增长明显不足,反映出实体经济中长期信贷需求偏弱。”温彬表示,在1年期LPR不变保持的情况下,5年期以上LPR大幅降低,体现了银行主动让利,降低实体经济中长期融资成本,支持中长期信贷增长。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说,国内面临复杂形势超预期,实体经济融资需求偏弱,年内稳增长与稳就业压力较大,国内有必要进一步引导金融机构合理降低实体经济融资成本,激发微观主体活力,促进投资与消费稳步恢复。
招联金融首席研究员董希淼表示,降低5年期以上LPR,可以推动降低企业中长期贷款利率,提振企业恢复生产、扩大投资的意愿和能力。从一季度和4月金融数据看,企业中长期贷款增速缓慢是较为突出的问题。
董希淼还表示,5年期以上LPR下降,两个期限LPR利差缩小,有助于压缩套利空间,减少长期贷款短期化等现象
个人住房贷款利率最低可达
首套房4.25% 二套房5.05%
市场所关注的是,5年期LPR报价利率下调,将直接作用于购房者的钱包,为居民按揭贷款“减负”,提振刚需住房需求,促进房地产平稳运行。
对于5年期以上LPR调整对房地产市场的影响,业内人士对记者表示,与企业贷款不同,个人住房贷款期限长,目前99%以上的个人住房贷款利率与5年期以上LPR挂钩。
“此次调整后,按照最新LPR计算,个人住房贷款利率最低可达首套房4.25%,二套房5.05%。5年期以上LPR下行,有助于落实中央政治局会议精神,支持刚性和改善性住房需求,减轻居民房贷利息压力,稳定投资、消费和宏观经济基本盘,促进房地产市场平稳健康发展。”该人士称。
近日,央行、银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》,将全国层面新发放首套住房商业性个人住房贷款利率下限从LPR调整为LPR-20BP,二套住房贷款利率下限保持LPR+60BP。
相关数据显示,2019年8月LPR改革以来,5年期以上LPR一共下调4次,从4.85%降至4.6%,此次调整后进一步降至4.45%。
对新发放和存量个人住房贷款

均会产生影响
本次5年期以上LPR调整,具体将如何影响购房家庭?
“本次LPR调整对新发放和存量个人住房贷款均会产生影响。”上述业内人士表示,2019年LPR改革完成后,所有新发放、存量商业性个人住房贷款利率均以相应期限LPR为定价基准加点形成
对于新发放商业性个人住房贷款,利率将立即下调15个基点,叠加央行、银保监会5月15日将全国层面新发放首套住房商业性个人住房贷款利率下限从LPR调整为LPR-20BP,新申请住房贷款的居民家庭将迎来双重利好,购买二套房的居民家庭也能从中获益
对于存量商业性个人住房贷款,也将在购房人与商业银行合同约定的利率重定价日后下调15个基点。按贷款金额50万元、期限30年、等额本息还款估算,平均每月可减少月供支出约45元,未来30年内共减少利息支出约1.6万元。
分析认为,LPR后续仍有下调空间
本周,人民银行等量续做1000亿元MLF,中标利率保持不变。这也是该政策利率连续第三个月持平。而在MLF操作利率未变的背景下,此前,LPR报价已经连续三个月 “按兵不动”。
也因而,本次5年期以上LPR大幅下降,超出市场预期。业内认为,这不仅由于银行资金成本下降,而且是银行响应相关政策要求,主动降低实体经济融资成本。
“从原因上看,本月5年期以上LPR的下降,来自于银行主动压降点差。”温彬表示,银行资金成本的下降主要来源于建立存款利率市场化调整机制、前期的降准效应以及结构性货币政策工具的作用。
央行一季度货币政策执行报告显示,2022年4月人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制,自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期 LPR 为代表的贷款市场利率,合理调整存款利率水平。
新机制建立后,工农中建交邮储等国有银行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了其1年期以上期限定期存款和大额存单利率,部分地方法人机构也相应做出下调。根据最新数据,4 月最后一周(4月25日-5月1日),全国金融机构新发生存款加权平均利率为2.37%,较前一周下降10个基点。
展望未来LPR走势,东方金诚首席宏观分析师王青表示,后续仍有一定下调空间。
王青表示,为切实提振实体经济融资需求,接下来通过降准降息更大幅度地引导贷款利率下调,尽快推动各项贷款余额增速由降转升,进而为下半年经济有力复苏创造条件,有可能成为接下来货币政策操作的另一个重要着力点。
“历史规律显示,为助力楼市企稳回暖,需要房贷利率出现较大幅度下调(2008年以来的三轮房地产下行周期中,居民房贷利率最小下调幅度为142个基点)。”王青称,这意味着未来仍可能通过MLF利率下调直接带动5年期LPR报价进一步下行。
王青认为,由此,若6月乃至下半年早些时候降准降息持续落地,LPR报价还会有一定幅度的下调空间。这也将带动企业贷款利率和居民房贷利率更大幅度下降。
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总监制 | 史湘洲
监 制 | 杨 越
编 辑 | 唐朵朵
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