在通胀居高不下、美联储加息及乌俄冲突的连连利空下，一季度全球股市哀鸿遍野，传统金融市场持续震荡。哪怕是华尔街投资大佬们也难抵宏观市场逆风下的“炮轰”，顶流基金经理Q1季度上交的答卷，成绩普遍不佳。
另类资产市场最近有点火
随着通胀的高企，传统金融市场“收益空间缩窄”，以及地缘政治压力、新冠疫情的反复爆发和供应链紧张问题对全球复苏进度的拖累。
近期一系列的市场负面事件，加剧了机构对另类资产的配置的需求。投资市场呈现出资金趋势的转变——机构投资者开始加大对“另类资产”的布局。
与此同时，市场认为另类资产将在未来很长一段时间保持繁荣。根据数据提供商Preqin提供的预测数据，2026年，另类资产类别的AUM将从2021年的11.32万亿美元增至23万亿美元。
另类资产，是指非股票、债券这类在高流动性市场交易的有价证券传统大类资产以外的其他资产，另类资产的子类别包括：
-私募股权：投资于未在证券交易所上市的公司，包括私募投资基金等。
-私人债务：以债务而非股权的形式投资于公司。私人债务通常不由银行融资，也不在公开市场上交易或发行。
-对冲基金：可投资于广泛的资产类别和工具，对冲基金旨在采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。
-房地产：私募投资工具、基金或直投，包括住宅、商业和工业地产等。
-基础设施：对被认为对社会经济发展至关重要的服务和设施的投资，包括能源、物流、电信、运输、公用事业和废物管理。
-自然资源：投资于各类自然资源的开发或生产，包括农业、可再生能源、林地、水和金属等。
为什么，另类资产值得配置？
随着美联储加息之靴的落地，利率走高对个人和企业的借贷成本要求更高，消费者购买力被削弱，间接影响依赖于强劲消费者需求的公司的回报，公司债券和股市都会受到一定程度的冲击，迫使资金从传统金融市场流出。
不确定的宏观环境为市场前景蒙上了一层阴影。在这样的宏观市场环境下，“下行保护”和“长期回报”是投资者关注的重点。
另类资产凭借着“优化投资组合多样化、更高的回报、最大限度降低风险”等优势成为投资者心头的红玫瑰。
首先，通货膨胀推动机构投资者转向另类资产发挥着关键作用。
在全球通胀的低收益环境中，另类资产有助于帮助投资者获取超额收益。
由于另类资产所处市场“流动性较低”，因此对宏观市场事件的反应速度较慢，也产生了“不易被人们挖掘的投资机会”和“错误的风险定价”，投资者可以从中获得风险补偿，进而改善大类资产的风险收益比。
在宏观市场充满不确定性的当下，华尔街大佬也难股市逃败绩的动荡环境中，风险系数比以往更高，另类资产无疑是为投资者提供了另一条回报之路，以“低市场相关性”为投资组合提供了“下行保护”和“非市场相关性收益”。
比如抵御下行风险的硬核资产-房地产；与传统金融市场相关性低的保单贴现基金；通过各类策略为投资者提供风险调整后回报的对冲基金；被称为“通胀时期”的收益杀手锏、为投资者提供逆市回报实物资产。
从资产管理角度来说，配置另类资产更关键意义在于，降低波动期风险，实现资产跨越经济周期的稳健保值与增值。通过“较长的锁定期”熨平周期内波动，帮助投资者在经济动荡期保持理性，避免盲目操作。
没有永远的王牌产品，只有合适的投资组合。
即使当下，股市、债市表现不及预期，甚至在未来一段时间，宏观经济的预期走衰将拖累市场表现，但并不意味着我们要全盘否定传统金融资产的配置。相反，越是在市场不确定时期，越要进行多元化的资产配置，保持理性和客观，避免在资金快速的轮动中、市场风格切换中丢失筹码和机会。
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