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◎作者 | 智友学堂
◎来源 | 智友学堂(ID:zhiyoucf88)已获授权
大家应该都感受到了,最近的形势非常的矛盾混乱。股市大跌之后进入了磨底阶段,高层喊话后,一个个部门陆陆续续出来表态,财政部、证监会、银保监会、央行......
但似乎整个大环境没得到明显的转好,为什么?
梳理了许久,我认为还是要从这三件事情去理解当下的变化:
一是粮食安全。
二是楼市放宽。
三是股市见底。
这些事看似各不相关,但其实彼此关系交错,直接或间接地影响着我们钱包的厚薄。我们很早就强调过了,今年的投资是困难模式。
开年以来,A股下跌,楼市不见涨,宏观上大厂裁员,微观上疫情影响......这样的大环境下,我们应该怎么决策,怎么应对?
三件事情
这一切,要从3月的会议说起。
在股市大跌多次之后,一场金融稳定发展委员会议拯救了股市,楼市。
高层的态度很明晰——坚决做到“两个维护”,保持中国经济健康发展的长期态势,共同维护资本市场的稳定发展。
对于这一系列发声,我们要记住以下几点:
1、不用担心宽松政策不来。接下来,货币政策必须发力,撑住经济,撑住资本市场。
2、不用担心楼市再萎靡。房地产风险已经得到扭转,今年不具备房地产税试点扩张。
3、高层越来越重视资本市场。鼓励支持更多的长期资金进入资本市场。
4、最后也是最重要的,避免出台一些有“收缩效应”的政策。
发生之后,市场的反应如何?
一,楼市放宽。
我们看到了,对楼市的各类利好消息频出。
各地的房贷利率接连下调,就连接力贷也来了。某城市的四大行可以做接力贷了,父母担保子女接力还贷,享受首套利率,首付低到三成。
(米宅)
一系列高层发话和银行动态下来后,大家都能明显感受到,高层对楼市的态度“包容”了许多。
房地产这个夜壶又被拿出来了吗?
很显然目前还未看到明显的效果,这还是和市场信心有很大的关系。这就涉及到我们要说的第二件事。
二,疫情、地缘政治与粮食安全。
如今的国际局势是愈发糟糕,疫情困扰着大大小小的城市。全球化的粮食供应出现问题,只会导致粮食价格的进一步走高。
当事情发生到最极端的情况,那便是人类最基本的生存问题。
联合国已发出了关于粮食危机的最严厉警告,粮食危机的风险在2022年似乎又达到了一个新的高度。
因此,我们看到,2022年,粮食问题竟然成为今年国家重点关注的问题。
今年的中央一号文件,把中国的粮食安全战略说得更体系化、具体化了。
三,股市见底。
虽然迎来各种政策利好,但楼市没有迅速回暖。
反而敏锐的资本市场开始止跌回涨,尤其是房地产相关的稳增长板块,是最近上涨的主力。
随着A股跌了近一个多月后,高层发话直接止跌,我们正式迎来“政策底”。目前A股进入了磨底阶段,“市场底”随时要来。
为什么要等市场底的到来?因为“市场底”最适合抄底。
我知道很多朋友,是最近一年才入场的股市和基金,难免现在有些慌乱,今天我和大家分享一下:
用什么逻辑去分析现在的市场变化?
中国的财富增长模式
首先,我们必须认清一点,中国人的财富增长体系最近这两年开始转变了。
过去二十年,咱们主要是以房贷为核心的增长体系。不管什么家庭,只要六个钱包拼命往房贷上怼,加杠杠,那就能变富。
这几年大家渐渐意识到,财富增长逻辑变了而且变得很坚决。
一个很有力的证据,是这次放松楼市,投资者的态度转变。以往经济增速有压力,房地产就会被托出来提振经济,所谓的夜壶功能。而这一次放宽楼市之后,却没有引来金三银四的交易旺季,这背后是投资者的心态转变。
大家也逐渐意识到了,想要寻求财富增长,资本市场是更有机会的地方。
然而,这几年不少新股民、新基民经受了市场的毒打,也发现了,这一条财富增长路径,远没有以前买房那么简单。
想要真真实实在这条路径上赚到钱,不是钱到位就够了,需要更多的知识储备、风险教育和对宏观经济的掌握。
一个基本的认知框架
首先,当一个经济体面临危机时,有三种应对方式,看看下面这张图。
目前,大部分经济体都选择了第三种方式:印钞发债这也成了过去十年,美股股票飞涨的背景。
印钞发债,一纸两面。
缺点是:印钞发债,市面上钱变多了,拿现金的人,最亏。
优点是:个人可以通过资产配置,减少现金持仓,减少隐形损失。
所以,你一定要重新调整自己家庭的资产结构如果你还没有这个意识,必须要抓紧。
其次,从宏观到中观,我们应该怎么看现在的股市?
资金是有属性的。
就像我们前面说的,国家有国家宏观层面的转移,股市有股市内部中观层面的转移,我们需要有一个自上而下的视角去分层看市场,从宏观经济到中观产业到微观企业或者个体,大家要有一个自上而下的框架,而不是一股脑瞎猜。
最近一个很大的变化是,去年的王者新能源回落,而我上文所说的房地产基建这类传统蓝筹股成了上涨的主力,也正是今年的核心“稳增长”逻辑。
这就是货币政策对股市的影响,也就是印钞对股市的影响——
2021年,央行收水,市面上资金量少,利率高,利好中小盘。
2022年开始,降息,利率低,利好大盘。
这是我尽量简化的模型,为了让大家更好地理解。具体情况肯定是复杂得多。
而这些中观的研究,则有利于我们调整仓位比例。比如,在2021年,我们建议多投中证500,少投沪深300。今年,则要反过来。
建立起从宏观,到中观,再到微观,最后落到投资决策,是一门学问,也是未来十年每家每户都应该学习的底层投资知识。
我简单说三个例子,你看看是不是这样?
案例一
为什么我们认为基建是2022年的机会?因为从开会次数来看,1月前后的6周时间,五大基建省份召开的相关会议次数一共有9次,大幅高于过去两轮基建上行的周期。
根据严九元老师多年的经验,读懂政策的办法核心是两个:比较法、窗口法。
如果能读懂政策,可以帮助我们做出很好的投资决策。
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案例二
大家疯狂批评的基金经理葛兰、张坤到底错在哪?我们为什么不能买明星基金经理的产品。这里其实有选择基金的底层条件。
①单年度业绩 ②规模 ③回撤 ④夏普比率 ……
当一只基金的规模已经上百亿后,基金经理可以操作的空间就变小,可以选择的股票也变少。这也是为什么葛兰、张坤在基金规模变大后,变得如此被动。
如果你能基本掌握这些选择基金的条件,做简单的练习,相信你今年内不会再踩上第二次坑。
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案例三
都说投资要做长期,怎么判断一个行业是否有长期发展的潜力?
我们对比了中国+美国的数据,以及整个历史进程来评估资本市场的状况,总结了三个长牛行业,也许更适合不喜欢天天盯着市场、享受更舒适投资体验的你。
这些行业,长期投资是没有问题的,具体是哪些?我先透露其中一个,新能源,但新能源,短期波动很大,你能不能扛得住,这也是一个考验。
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2018年3月2日,我们提前20天发文预测毛衣战;
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