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欢迎年度新晋戏剧大导演—马斯克
从欲收购Twitter→正式收购→收购搁置
没有比这个更反转的剧情了吧？

01
Musk主导的年度收购大戏何时落下帷幕？
当大家都以为Twitter收购案尘埃落定时，不料在5月13日马斯克宣布：收购暂时搁置。理由是需要等待推特提供平台上的垃圾和虚假账户的计算结果。
小i对其搁置理由再解释一下👉在马斯克开出440亿美元收购价格后，推特曾宣称自己平台上的垃圾和虚假账户数量少于总账户数的5%。而这些虚假账户的数量将会影响推特商业价值（用户真实付费能力）。因此马斯克需要更多细节证明垃圾和虚假账户数量确实少于推特之前宣称的5%。
（图片来源
Twitter
）

哈？这就暂停了，特朗普解救计划结束了？
一般来说，年度大戏都有剧情反转。
当晚，马斯克又宣布：交易继续。
（图片来源Twitter）

收购一波三折？？？吃瓜群众表示：马斯克宣布暂停后的几个小时又称继续收购，这犹如一场“马戏团表演”，如此360°反转的剧情，什么时候才能落幕呢？
华尔街预测了最终三种结局走向：
其一，收购可能分崩离析；
其二，马斯克正试图谈判降低价格；
其三，马斯克退出该交易并支付10亿美元分手费。
而据Truist证券分析师斯夸利猜测：马斯克这波操作只为将报价降低15%-20%，至每股 46美元或43美元。Anyway，不管最后收购案大结局如何，都不影响一线的吃瓜群众。
但看戏归看戏，学习也不能耽误。刚好，小i的问题来了：在此次“大戏”中，担任幕后工作，即负责承接并购案业务的是投行哪个组？
02
M&A，一分钟扫个盲
我们知道，作为投行冲锋陷阵的前台， IBD主要围绕投行里最核心的项目进行。
一般IBD可以分为两个group👉Product group（产品组）和 Industry group（行业组）， 顾名思义，划分标准分别是产品和行业，M&A就属于前者。
什么是M&A
M&A（Mergers and Acquisitions ）作为投行最核心的业务之一，主要负责企业并购，包括兼并和收购的advisory服务。
M&A 的交易类型及流程：
主要分为两种——卖方（Sell-side ) 跟买方 (Buy-side )。
  • Sell-side ：当客户想通过卖（一部分）公司，获得一些钱；
  • Buy-side ：当客户想收购公司。
整个交易流程取决于这笔交易的性质：
  • Targeted Deal：客户已经把目标锁定在买家/卖家身上。
  • Broad Deal：客户想把自己展示给众多的潜在买家，或者客户想看更多的潜在卖家。
买方 case 该怎么做：
如果是买方想要收购某家企业，则M&A需要做以下工作👇
  • 研究收购：卖方的预期价值，这次收购能为买方带来多少好处
  • 研讨方案：为收购卖方组建团队和制定方案
  • 资产评估：分析卖方资产情况；是否需要融资之类的建议，融资的选择包括现金、股票和债务
  • 尽职调查：针对卖家做 Valuation，明确合理的收购区间，提供将出价金额提高200亿美元的合理性
  • 投标
（图片来源Juldee）
如果说甲方爸爸拥有一定的财力，那对于从头到尾目标比较明确的case来说就比较容易把控；万一甲方没钱又想收购，M&A则需要先想法子给他融资 筹钱，这涉及到的工作会更多。
卖方 case 该怎么做：
其次，我们再来看看卖方的case。
如果是卖方想要把自己卖了，则M&A需要做以下工作👇
  • 设定计划：为卖方设定估值期望，并帮助其计划时间和并购策略
  • 研讨方案：识别并联系潜在买方，管理信息流并与感兴趣的各方进行战略讨论pitch book
  • 选择买家：为公司建立正式的投标程序，审查投标并帮助选择买家
  • 尽职调查：建立在线尽职调查“数据室”，并在尽职调查期间充当买方（和/或其顾问）与卖方之间的主要联络人
  • 谈判：帮助谈判交易的最终条款
总的来说，它和买方case差不多，在整一个过程中，有很多涉及该行业的专业问题都会有不同的专业人士来 support 完成，他们会从技术、法律等其他专业的角度，通过提供建议去帮助团队完成估值。
但是，两个case不同点在于卖方case 更注重：“包装”（如何把客户包装得价值连城）和谈判技巧。
M&A“钱途”广阔
既然在投行IBD部门，不仅工作内容具有挑战性，就连“钱途”也是无限风光。

在 Glassdoor 上显示，M&A Analyst 的平均基本薪资约为$103,080，而Bonus 根据项目而定。
（图片来源Glassdoor）
除了高薪资水平，M&A的内部晋升也是很清晰，是这个样子滴👉Analyst → Associate → Vice President  → Director → Manage Director。另外即使日后跳槽，也可凭借扎实的technical成为绝佳的职业跳板...
（图片来源efinancialcareers）
那想要进入M&A，留学生应该提前准备？？？
03
什么样的留学生更容易受M&A青睐？
作为投行IBD金字塔尖儿的M&A组，每年“吸粉”无数，而通常来说，最考验应聘者综合能力和专业技能的那必须是面试环节👇
进M&A必须掌握的面试题
一般来说，金融行业面试问题不外乎两种：Technical questions和Behavioral questions：
Behavioral questions
行为面，问题一般是“Why S&T”、“Why are you a good fit?”...
虽然问题会以不同的形式出现，但万变不离其宗的是面试官是为了考察候选人是否能更好地契合公司文化和满足职位对Soft Skills的要求，重点考察的6大能力是：
Adaptability
Culture fit
Collaboration
Leadership
Growth potential
Prioritization...
这部分可以通过多看目标企业的官网以及career center，从而对企业有充分的了解。
Technical questions
而到了技术面，一般会围绕Valuation估值题，考察形式包括：“Pitch me a stock”、“Tell me about a recent article you read in the Wall Street Journal”...
这类问题的难点在于market本身瞬息万变，所以首先我们要搞清楚面试官的考察点是什么？👉候选人对金融及知识和数学能力的掌握、对时事的见解、以及候选人的能力是否与岗位匹配，思路是否敏捷清晰、反应是否够快、表达方式是否简洁。
常见的M&A面试题有哪些？
I.I.也准备了一些M&A常见面试题，可供参考👇
1.Should A acquire or merge with B?
2.Why do they want to acquire this company?
3.What type of acquirer you are dealing with?What are they looking for?
4.What factors should they consider?

5.Is the work culture and values of target companies compatible with theirs?

6.Is the new acquisition in line with their growth strategy?
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此外，I.I.也搜集了各大投行最全面试题
助大家一臂之力

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