★成为小炒特别读者：
点击上方「小炒说」→右上角菜单栏→设为星标
种种迹象都在表明，我越来越明显地感觉到：
当前的经济，不是怎么爬上坡的问题，而是防止走下坡的问题。
政策的风向和经济的逻辑，都要变了。
1
有点急了
前几天的文章《疫情下的经济，已有全面衰退的迹象！到底该如何力挽狂澜？》已经表明我的意思：
经济有全面衰退的倾向。
3月29日，总理召开国务院常务会议，措辞跟以往明显不同。


划重点：

稳定经济的政策早出快出；
不出不利于稳定市场预期的措施；
制定应对可能遇到更大不确定性的预案。
以往的高层经济决策会议，措辞都是比较含蓄的，有很多“适当”、“谨慎”、“较大”、“尽量”这样的留有余地的词语，财经人士都要费力破解汉语的博大精深。但这次十分直白，没有给下层执行者模棱两可的空间。
3月30日的央行例会，也很直接：

经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。
不玩文字游戏，直接指出问题。
谈三个核心问题：疫情、房子和中美关系。
这三个问题越来越清晰了。
2
疫情
宏观政策没有对错，只有选择。

只需考虑：领导选完后，我该怎么做。

不用揣着明白装糊涂，陷入感性讨论，最近几个数据让我陷入思考。

本轮疫情，上海8万多病例，目前0重症，0死亡；
全国14.2万病例，61例重症，0死亡，重症率0.04%，死亡率0。
这都是国家公开公布的数据。

新冠病毒对健康的危害性大大降低，但本轮疫情对经济的影响大大增加。

很多数据我都在《
疫情下的经济，已有全面衰退的迹象！到底该如何力挽狂澜？》
说过了，数据都是国家公开公布的。

比预期差很多。
今天看了券商的几篇研报，其中有一篇专门研究了疫情对经济的影响。

疫情对居民消费的冲击会持续4-5个月，对基建投资的制约会持续6个月
。

前不久，孙冶方经济科学奖获得者、香港中文大学的经济学教授宋铮，写了一篇专题报告，结论是：
北京或上海这样的大城市，实施全面封控将使全国当月GDP减少4%；
上海的封控，导致该城市的经济活动下降了40%。
总而言之，经济难以承受这样打击。

未来一定是共存
的。

把医疗资源留给重症患者，其他患者放开管控，正常生活。

这既是主动选择，也是被动选择。

接下来的政策动向，这是第一个最值得关注的。
3
房子
地产股涨疯了。
清明节港股暴涨，今天是A股涨。
A股涨幅排名前列的，几乎都是房地产或跟房地产相关的上下游产业。


地产股几乎霸占了涨停板。
毫无疑问，今天的房地产扛起了A股的脊梁。
是房地产公司的经营变好了吗？

违约新闻依旧如故；业绩亏损没有改观。

连审计报告都不能按期公布了，已经有很多会计师事务所辞掉了上市房企的审计工作。

是行业变好了吗？

2022年3月，全国出让金1908亿元，同比下滑58%，腰斩。地卖不动了！
今年3月，TOP100房企实现销售金额5115.4亿元，同比降低52.7%，又是腰斩。房子卖不动了。
3月份的居民房贷数据还没出来，但2月，居民房贷数据首次下降。没人买房了。

地产股的“暴动”，完全是政策风。
密集出台的楼市松绑政策，不禁让人梦回2014年的去库存。
但与2014年的涨价去库存不同，此次房价涨不动了
。

老百姓的钱袋早就嗷嗷待哺，“房住不炒”也不允许房价快速上涨。
市场端和政策端，锁死了房价上涨的预期。
此轮的房地产政策暖风，保的是什么？

保销售！
在房价不升不降的情况下，让剩余还有购买能力和购房意愿的人来赶紧买房。
让为数不多的韭菜，来为经济托底。
现在没有时间来养肥韭菜，能割点就是点。
接下里的政策观察，不是房价上涨迎来全民炒房，而是：

三四线城市的房价下跌带来的连锁反应和债务危机
。

三四线和小县城的债务压力最大，也没什么好的经济增长手段，但那里的房价已经在下跌
。

楼市松绑的城市会越来越多，但真正的问题是地方债务压力如何缓解。
卖房的销售收入，给房企还是给地方财政？
这是一个觉悟问题。

中央财政加大转移支付，那么中央财政收入从哪里来？

房企要不要救？反垄断要不要继续？这就是一个经济问题。
话只能说到这了。
4
中美博弈
昨天，有一个十分重要但很少人注意的大新闻：
北约秘书长斯托尔滕贝格公开表示：因为中国拒绝谴责制裁俄罗斯，北约将扩大与亚洲盟友的合作。
就连蒙古，不仅低调观摩北约军演，还穷大方地给乌克兰捐助了20万美元。

其他动作我已在《
俄罗斯溃败，美国已将矛头对准中国！
》详细说过了。

美国已经摊牌了。
无论中国愿不愿意，这场中美冷战已经开始。没有回旋的余地了。
时间窗口已经关闭。

世界前两大经济体博弈的核心阵地，
就是
经济领域
。

去年美国放水，中国收紧货币；

今年美国加息，中国货币宽松。

美国的快节奏加息，已经导致美国经济出现了衰退的征兆。4月以来，美国的国债利率都出现了倒挂，2年期国债利率超过了10年期，5年期国债利率超过了30年期。
在历史上，这是美国经济衰退的绝佳信号。

但从美联储最新的表态来看，为了抑制通胀，美国将继续加息不动摇。

美国经济的问题是通胀，中国经济的问题是放水。

但单纯的货币放水已经没有用了。

因为水流不到实体企业，而且实体企业看到钱也不愿意融资了
。

2月，在货币宽松的情况下，中国的社会融资规模只有预期的一半，少了1万亿元。

大量的企业把账上的钱存进银行吃利息，不搞扩大生产了。

企业缺的不是融资渠道，而是挣钱机会！
就算降息，减少企业融资成本，也是治标不治本。

放水连房地产都救不了，何况是芯片和互联网呢？

放水只是安慰剂，挣钱才是强心针。

于是，疫情、房子和实体经济，成为了不可能三角关系。

如果继续现有的疫情防控和房地产政策，那么实体企业怎么玩？

既要又要，是一种良好愿望，抵抗不了客观的经济规律。

当然，即便放松疫情防控，对于实体企业而言，还不够。

企业老板们的信心是有有效期的，过期了可就难办了。

过期时间就在今年上半年。
实体企业，才是最根本最重要的问题
。

还有三个月就结束上半年，不过对于很多人而言，4月已经结束了，时间窗口只有两个月时间。

基层防疫人员疲于奔命，房子重心不稳，企业信心正在消散。

要争分夺秒地赶作业了！
守着过去还是望向未来？！

—END—
版权所有，欢迎转载
央妈放的是开水，实体经济该怎么走？
蟠桃大会重磅召开，领导们都说了啥？
美国编写的乌克兰剧本，把俄罗斯演瘸了
都在谈人口问题，但99%的人都把问题的方向搞错了
断崖式降薪、大厂裁员潮，何时是个头？
继续阅读
阅读原文