文/Wu
    上一个《居家杂谈 2022.2.13 投资理财篇》所阐述的很多观点和现状并没有什么改变……在过去的两个月时间里,美股大盘坐了一波过山车,上去了又下来了,再次创下一年新低。没卖的继续深跌,已经卖掉的兀自庆幸。
    2022年度亏损从上次的12.8%扩大到23.9%。主要的亏损来自于SHOP,COIN,ISRG,AMZN,NFLX等要么财报暴雷、要么持续创新低,还有他的龙头股利润的大幅回撤(比如NVDA),纳斯达克指数更是创下2020年连续熔断以来最大的单月跌幅(-13.7%)。总之,没有最惨,只有更惨(这还是半仓的情况下,全仓简直不敢想……)。
    如果从我2020年大规模入市计算,目前属于小亏状态,相当于两年炒了个寂寞。(有人会说这比起大盘可差太多了)单纯与大盘比是不行的,毕竟我不是2020年一笔买入然后就再也不动了,而是有序的持续加仓,这就导致了定投策略在最近被吃掉大部分利润——具体原因请看上一篇关于加仓周期导致成本右移的章节。

    过去两个月的操作也很少,少量买入了AMAT,U和SNOW(然后就被套了),稍微加了一些AMZN,MSFT,NVDA,DIS。
    斩仓甩卖NFLX(奈飞):这也录得这几年投资以来最大的单股亏损,两次财报暴雷,基本面发生了质的变化,已经没有再留着的理由了。事实上,在财报后一天开盘卖掉了以后,奈飞又持续下跌了10%+。这个操作就像我当时清仓中概股、PYPL、ETSY、RBLX之类的逻辑一样。(现在回头看都是很正确的操作)
    清仓FB(脸书):纯粹是因为下一次发股票的日子临近了,而大环境没有好转(通胀、加息、缩表,都在上一篇提到了),所以并不想继续持有已经被迫肉身长线的公司。车轱辘话说了好几遍了,感兴趣的请看之前的投资理财篇。
    清仓获利的有TSLA,DE,CAT:在上面两个操作录得亏损以后,我就把一些盈利而又高位的股票也清掉,用于抵消亏损(因为每年报税又只能抵$3000,产生太多账面亏损的话要抵很多年)。但更重要的原因是进一步降低持仓
    这是最新的账户持股和表现情况(我就没在亚马逊这股票上赚过钱,这算是魔咒吗?):
心灵马杀鸡
    在股市下跌的时间段,散户一般会患得患失,甚至频繁操作以求“快速回本”。殊不知,在下跌趋势中往往跌多涨少,又由于人的心理更倾向于在上涨的时候买入、下跌的时候卖出,所以很容易被来回割韭菜。这个时候更需要的,是心灵按摩(“马杀鸡”)。
    在一些人的刻板印象里,加息=下跌。其实并不是的。在过去70年的股市中,加息后12个月内上涨的情况占到了78%;如果以3年为周期,则除了1973年之外每次加息后都是上涨的。
    所以加息并不是一个需要太担心的理由。现在怕的是另一个因素:通胀。
    美国连续多个月录得“40年来最大通胀”(熟悉的新闻标题),每次的数字都高达7%以上、甚至9%。而最近美联储的快速加息和缩表都是因为通胀高企而“不得不”做的措施,并不像以往的单纯为了“防止经济过热”。经济没有过热,就被迫加息缩表,无疑是在给市场节流又放水。
    市场真正害怕的并不是2008年的情况,而是2000年的情况。2008年是由金融衍生品导致的快速下杀,其实现在往回看那段时间都是抄底的机会。2000年则不同,在互联网泡沫破裂之后,如果在高点接盘,12年后才刚刚回本(这期间还要经历一次2008年)。这个在美国股市历史上被称为“失去的十年(The Lost Decade)”。
    让人稍感宽慰的是:
    1. 现在的科技公司都是市场上最能赚钱的公司,盈利能力将是抵抗暴风雨的最好屏障。这与2000年不同,当时的股票几乎都是吹起来的泡泡,全是梦想,没有真金白银的财报。最近跌得最惨的一批科技股,其实已经跟2000年的光景差不多了,就是因为他们还没开始盈利(这里面也包括了我几个持仓的股票)。
    2. 美联储这次的行动比起之前的两次,都已经算是难得的“未雨绸缪”了。在通胀和负债表尚未到覆水难收之时,就开始不停地给市场打预防针,做心理建设,加息和缩表喊了快一年才终于开始实施。这就像冷不丁给一个嘴巴子、和做了30分钟思想工作才上手打的区别。市场会对流动性一步步锁紧有足够的心理预期,充分降低了恐慌的可能性。这也就(从理论上)降低了2000年以后紧接着发生2008年金融危机的可能性。
    当然,黑天鹅之所以是黑天鹅,就是因为我们无法在它出现前看见。以上只是我对自己的一套心灵马杀鸡的内容,并不作为投资依据。美股接下来一段时间(可能要2-3年)可能一直是患得患失的震荡。
    我依然保持半仓奔跑,接下来公司发股票了我也会出售掉大部分,以保证自己的账户不要承受过多的风险。如果看到超跌机会会一点点加仓,不会忽然大量买入,以保持足够的风险(和心理)缓冲区间。
    其实,如果你现在手上现金很多,反而应该考虑在他人恐慌时适当买入一些优质股票(或者直接买大盘)。这周末希尔伯克股东大会,巴菲特在一季度还净买入了400多个亿的股票,不妨思考一下他为什么要这么操作。
开始搞一些新东西
    最近趁着大盘低位又买了一个Structured Notes。其实这个不属于“新”东西,我从2018年就开始买了。现在回头看,这居然是我赚钱最多的投资标的。
    从去年年底开始,至今购买了好几份Series I Bonds类型的美国国债。这是一个以购买时锁定的基准利率 + 通胀浮动利率计算的国债,锁定期至少一年,复利按月计算利息,如果在1-5年内取的话就会损失最近三个月的利息,超过5年的话可以随时支出没有限制。由于最近通胀巨高,这个国债的收益率在过去半年飙升到了7.12%,接下来半年会到达9.62%!很多公众号都在转这个东西,看着是完全无风险的高收益,就买了起来。
    打算参与一个主打短租的地产基金。通胀高企的年代,房地产本身已经很难再往上狂飙了,接下来的机会可能在注重现金流这边。
    把股票挪到了新的券商,开始经常卖covered call赚点苍蝇肉,非单边牛市的情况下,这种捡芝麻的方式说不定有一天能凑出来一个西瓜(顺便可以帮助抵消掉我现在账面上的亏损 T_T)。
    现金为王,多留现金。
生活点滴,山川入海。下期见。

2022.5.2
山景城家中

免责声明:本人没有执照和金融从业资格。本文所有内容均为个人观点和见解,不保证真实性和客观性。请各位看官根据自己的实际情况理性投资,盈亏自负。
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