昨晚,阳光电源出一季度业绩了。

2022年一季度,营收45.68亿,同比增加36.48%,归母净利润4.11亿,同比增加6.26%。

2021年全年,营收241.37亿,同比增加25.15%,归母净利润15.83亿,同比增加-19.01%。
看去年业绩:
2021年一季度,营收33.47亿,同比增加81.24%%,归母净利润3.87亿,同比增加142.45%。
2020年全年,营收192.86亿,同比增加48.31%,归母净利润19.54亿,同比增加118.96%。
对比可以看出,阳光电源,今年一季度业绩增速差,尤其是归母净利润。而2021年全年归母净利润出现了负增长。
去年分季度看归母净利润: 
一季度:3.87亿 
二季度:3.70亿 
三季度:7.48亿 
四季度:0.78亿
可以看出,去年四季度单季度净利润出现大幅下滑,而前三季度都是环比增长。
因为去年四季度归母净利润差,导致去年全年归母净利润出现了同比负增长。
算下阳光电源,目前的滚动估值:
PE(滚动)= 市值 / 最近四个季度的归母净利润
= 昨天市值 / (去年二季度归母净利润 + 去年三季度归母净利润 + 去年四季度归母净利润 + 今年一季度归母净利润)
= 1338亿 / ( 3.70亿 + 7.48亿 + 0.78亿 + 4.11亿 )
= 83倍
也就是阳光电源,目前算上一季度业绩,对应是83倍的滚动PE。
阳光电源前年净利润19.54亿,去年15.83亿。
2020年分季度看归母净利润:
一季度:1.60亿
二季度:2.87亿
三季度:7.49亿
四季度:7.59亿
可以看出,去年和前年归母净利润分季度对比:
一季度同比增长:142.45%
二季度同比增长:29.18%
三季度同比增长:-0.19%
四季度同比增长:-89.73%
第一季度业绩增速不错,三季度就为负了,四季度直接减少了将近90%。


因为业绩太差,超级利空,阳光电源目前直接跳水20cm,跌停了

按理说,成长股,每年的净利润是要同比增长的,增长的越多,估值就拉下来了,因为阳光电源去年三季度、四季度增速弱,尤其是四季度归母净利润增速大幅度下滑。
导致去年业绩不行,即使当前股价高位回调不少,但依然贵。
这就是越跌越贵。
如果去年也是按照前年的业绩增速,归母净利润19.54亿,同比增加118.96%。
今年有40亿的净利润,滚动PE就是30多倍的样子。
现在是去年四季度业绩很差,机构昨天还买了1个多亿阳光电源。
上周阳光电源大跌,应该是国内机构提前知道了业绩,砸盘了,上周的外资通道是关闭。
阳光电源目前的股价,是否反映了业绩的不及预期。
我理解,有反映,但业绩偏差,估值还是贵了。
我接下来,不愿意为这个业绩冒险,即使股价反映了这个差的业绩。
如果跟迈为股份一样,一季度业绩超预期的话,估值会拉低,不贵。
阳光电源,去年是赚了不少,我今年是在120元位置买的阳光电源,目前亏损超过40%,属于今年单股亏损最多的票。
接下来,我会考虑先出货一些逆变器龙头,不管阳光电源接下来是涨还是跌,剩下的仓位再观察。
这个业绩的话,我暂时不愿意做多了,等等看后面的情况。
整体上,目前光伏的需求依然是加速在推进。
上篇文章,我准备采用分批分次的方式买逆变器龙头,没想到业绩低了这么多,基本面发生了变化,就只能止损了。


也就是我上篇文章说的:


1、如果一直跌,在跌的过程中基本面发生了变化,那就是止损卖出。


有没有这个原因的先例,有的,查理芒格加仓阿里巴巴,查理芒格两次在阿里巴巴跌腰斩后加仓,直到阿里巴巴在去年四季度(美股)股价跌幅超过60%,还在加仓。


但在政策变化下,其基本面发生了变化,目前,查理芒格已减持(割肉)了一半的阿里巴巴仓位。


因为我的误判,导致今年我在阳光电源上弄个止损。


去年其实阳光电源也止损过一次,去年3月份那次阳光电源大跌,跌破35%后,我分批分次止损了。


但迈为股份,目前看,还是不错的。


明阳智能,目前看,业绩还是超预期的。


我现在比较惭愧,去年赚的40%收益,今年亏下去不少了。


我2020年收益比较多,是90%,去年是40%,今年目前是 -20%。


前两年赚的钱,大部分都是靠新能车、光伏赚的。


2019年有一大部分收益是靠半导体和消费电子赚的,赚了70%。


今年,到现在,我没有看到一个刚起步的行业,还是那些老的行业。


光伏整体上,确实需求今年不错的,但没想到阳光电源这个业绩也太差了。


我准备低仓位运行一段时间,最少讲保住过去两年多的收益。


今年的行情,照这种亏法,才惨了。


还是太过于恋战,忽略了一些宏观上的因素,还有整体超跌的效应。


前两年在基本面下研究分析的思路,确实赚了不少钱,今年就不行了,什么业绩超预期,同样跌。


整体大环境太差。


不投资成长股的光伏、新能车、风电,其实消费也不涨,业绩更差。


医药更没法看,政策影响,只有CXO还能做做。


地产、保险,我理解,还不如消费的白酒,白酒虽然也在低位运行不咋张,但最少讲能看到些业绩。


地产目前主要是政策在放松,因为整体经济压力大,不提出来没办法了。


我准备低仓位运行,休息休息,目前整体上行情差的没办法弄。


目前主要是学习、观察、研究,等待,不再大仓位上了,保住前两年收益再说。


就是等,死等,这次被教训惨了,感觉我应该是过去两年多太顺,对风险的意识警惕性不足,亏得多是过去的盈利,心理上没太大的负担。


其实宁德时代,我目前是负成本,阳光电源跌得现在没赚钱。


我现在一个很大的反思:就是盈利后,要及时收手,保住利润很重要,好多标的,都是之前赚了不少的,没有跑,结果导致后面亏钱了。


就是不管赚多少,宁可少赚,也不要大亏了。


再就是单股一旦亏过一条线,就立马止损。


坚朗五金之前倒是跑的快,天合光能,在去年四季度也出来了一次,凯莱英,去年在12月份的高位,也及时止盈了。


这两年,逃顶最成功的的应该是长春高新,是在500多的绝对高位止盈了。


接下来,重点做研究分析,低仓位运行,等待市场整体回暖再尝试出手。

已卒。


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