朋友们晚上好。
最近几天,家有老人做手术,济世在陪床,实在是没时间写太多,今天的文章,断断续续的写了几天,本来应该周五晚上发的,今天朋友们大体看一下。
我们主要讲讲茅台的业绩,通过对茅台业绩的分析,我们来回顾一下,如何分析一只个股的理论价格, 也从茅台的分析,来预估一下整个白酒板块的走势。
1月份,茅台发布了2021年的生产经营情况,经贵州茅台酒股份有限公司(以下简称本公司)初步核算,2021 年度,本公司生产茅台酒基酒 5.65 万吨左右,系列酒基酒 2.82 万吨左右;预计实现营业总收入 1,090 亿元左右(其中茅台酒营业收入 932 亿元左右,系列酒营业收入 126 亿元左右),同比增长 11.2%左右;预计实现归属于上市公司股东的净利润 520 亿元左右,同比增长 11.3%左右。
这意味着,茅台营收总额首次突破千亿元大关,且营业收入和净利润均实现超过11%的同比增长,由此将超额完成2021年营业总收入同比增长10.5%的经营目标。
茅台对于自己制定的目标,是超额完成的,而我们可以看一下机构给出的,2021年的业绩预测。
45家机构,给出的净利润预估是526.16亿,以这个数据和茅台公布的预计实现归属于上市公司股东的净利润 520 亿元左右相比较,貌似没有太大的差距,也就是说,茅台在2021的业绩,是基本上符合机构的预期的,但是没有大大的超出机构的预期。
我们看,45家机构给出的最小值预估是516.36亿,而给出的最大预估值,是635.76亿,如果从这些数据看,茅台的业绩,是没有达到部分机构的预期的,很显然,一些机构,是严重的高估了2021年的业绩,或者说,是茅台严重的不及部分机构的预期。
所以在茅台的经营数据出来后,市场并没有出现太大情绪的拉升,而是一直在延续市场的趋势,弱势下探。
可能是下跌的太多了,茅台自己也看不下去了,在3月7号晚间,茅台历史首次发布月度经营数据,首次啊,以前从来没有发布过月度报告,不知道是因为以前的高傲,还是因为当前股价下跌的无奈。
茅台公告称,2022年1至2月,公司实现营业总收入202亿元左右,同比增长20%左右;实现归属于上市公司股东的净利润102亿元左右,同比增长20%左右。
这个业绩,很牛了,可以说是2022年的开门红了,咱先不说后面十个月,茅台能不能一直强势的维持当前的业绩增速,但最起码这个业绩报告,打消了一部分的忧虑。
春节后很多白酒的投资者都说春节的销量不佳,造成情绪的低落,而现在,这份业绩报告,完全可以打消疑虑了,不是不好,反而是非常的强劲。
那么,我们就按照这两个月的业绩报告,来预估一下,茅台2022年的合理理论价格。
两个月的净利润是102亿,那如果保持这个业绩增速,预估2022年的净利润差不多在612亿左右,和机构预计的615亿(看上图),差不多。
机构给出的2021-2023年三年的PE为41倍,35倍,30倍,我们按照35倍的PE计算,预估2022年的理论市值是612x35=21420亿,而现在茅台的市值是22340亿左右,也就是说,茅台再跌,也没有太大的跌幅了,而且跌的越多,价值支撑的力度就越大。
我们按照当前白酒行业的46倍PE和当前去年茅台的45倍PE计算,上涨的预估市值为612x45=27540亿,和当前的22340亿相比,还有5000亿的涨幅空间。
那2022年,按照35倍的PE计算的理论价格为21420/12.56=1705元,按照45倍的PE计算的理论价格为27540/12.56=2192元。
我们抛除龙头地位的溢价,按照理论的价格看,1705元,是今年茅台一个合理价值的理论支撑价格,而2192元是2022年一个合理价值的理论压力价格。
市场肯定不会说到了1705就不跌了,也不会说一定能涨到2192元或者不能比它涨的高,客观的理论分析是,1705-2192元是茅台的一个合理波动区间,区间上下会有波动,朋友们应该都懂。
那么从茅台看白酒的话,现在茅台到了1800元下方了,进入1700的档位了,那基本上,也该有一定的区间支撑资金,去进行反弹试探了。
大意就是,从茅台看白酒,差不多,就要出阶段性的底部了。
每个人对白酒的信仰和分析是不同的,济世只是表达一下个人的观点,朋友们以自己的思路为主。
就说这么多,行情,朋友们自己多上上心吧。。。。
就说这么多,感谢朋友们的阅读,请多点“在看”支持。
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