再过12天
2022年2月1日
就是澳联储今年首次公布
官方基准利率的日子
这对Broker和购房者来说
无疑非常值得关注
01
RBA今年首次月度会议将至
债券购买计划或结束
即将在下周二公布的关键消费者价格指数预计将证实通货膨胀加剧，这可能会促使澳联储(RBA)在2月1日举行的董事会会议上结束政府债券购买计划。
但澳联储行长菲利普·洛(Philip Lowe)面临沟通上的挑战。他要说服持怀疑态度的债市，使其相信，3500亿澳元量化宽松计划的结束并不意味着即将升息。
尽管Lowe曾在去年11月保证，2022年加息的可能性“极低”，但由于全球通胀加剧、供应链中断、劳动力短缺，货币市场交易商预计，到今年年底大约将有4次加息，幅度相当于1个百分点。
此外，人们普遍预计，美联储将在3月份结束资产购买计划，并在同一时间进行加息。预计美国在2022年将加息3~4次。
02
澳洲的通胀与工资状况
与美国不同
美国通胀率高达7%，官方利率几乎为零。实际利率(经通胀调整后)为负7%。货币政策过于宽松，美联储可能远远落后于通胀爆发。另外，美国名义工资已经强劲上涨4.7%，但未能跟上通胀的步伐。
澳联储认为，澳洲的通胀和工资状况与美国截然不同。
尽管澳洲的通胀问题也不容忽视，但有关数据显示，澳联储将对物价前景和工资前景充满信心。
澳洲1300万名工人中，一半以上的人是根据多年企业谈判协议受雇的，或者是在公共服务部门工作，或者他们的工资与国家最低工资标准挂钩。因此，澳联储可以很容易地看到和量化工资上涨对大多数工人的影响。
再加上与企业的定期联络，澳联储仍然有信心提前看到工资的任何实质性突破。
在截至2021年9月30日的一年里，工资温和增长了2.2%，12月份的季度报告将于2月底发布。目前，工资压力距离Lowe希望看到的3%以上的持续增长还有很长的路要走。
03
澳洲劳动力短缺
或给工资和通胀带来上行压力

当前，澳洲失业率低至4.6%。在Omicron流行之前，去年11月的职位空缺达到近40万个的创纪录水平。
由于疫情导致数千人被隔离，以及两年的国际边境关闭，外国工人才逐渐返回，劳动力短缺问题凸显，这使工人在与雇主谈判时处于更有利的地位。
市场数据表明，金融、专业服务和技术行业的白领正在要求大幅加薪。但到目前为止，除了这些白领专业人士和一些咖啡师和服务员之外，几乎没有证据表明绝大多数工人的工资得到了提高。
不过，与约400万美国工人的“大辞职”相比，因Omicron流行而引起的劳动力市场紧张可能是有限的。可以推测，在工资持续和广泛上涨的证据出现之前，澳联储不会被12月第四季度的通胀所吓住。
此外，还值得关注的是，全球供应链中断很可能将通胀率推高至澳联储11月预测的水平之上。
澳联储首选的基础通胀指标(剔除燃料和食品等一些波动性较大的项目)几乎肯定会高于其对2021年2.25%的预测，以及对12月当季0.6%的隐含预测。
04
量化宽松提前结束的
前提条件可能已经具备

事实上，如果平均通胀率下降0.9% ，那么年度基础通胀率将达到2.5%。而2.5%正是澳联储的目标区间中点。
在这种情况下，Lowe很容易做出迅速结束量化宽松的决定。
通胀走强将有助于成为澳联储在2月初完成其每周40亿澳元的量化宽松计划的重要前提条件。
首先，它标志着澳联储朝着通胀和就业目标的更快进展。
其次，包括美联储在内的外国央行正走在快于预期的紧缩道路上。当其他央行提高利率以使其货币升值时，对澳元施加下行压力的必要性较小。
虽然Omicron病毒在1月份抑制了经济活动，但经济可能会在3月份强劲反弹——就像早些时候封锁后的情况一样。
另外，在受Omicron影响期间，购买更多的政府债券以压低收益率，在短期内几乎无助于支撑经济。
更关键的问题是澳洲联储对未来利率的前瞻性指引。自2016年以来，澳联储几乎都没有达到2%至3%的通胀目标，Lowe可能会容忍一些更高的通胀，直到出现更广泛的工资压力的证据。
相关人士认为，澳联储推迟加息的一个好处是，通胀将会上升。这样，澳联储就有了更多的利率弹药，可以在下次经济低迷时释放。
自2020年11月以来，澳联储一直将其官方基准利率维持在0.1%的历史低位。
在超低利率的刺激下，在房地产市场走强的影响下，澳洲房贷申请量也强势走高，服务需求激增。与此同时，一些大银行的贷款周期也在不断延长，这意味着，客户的等待时间更长了。
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资料参考：https://www.afr.com/policy/economy/inflation-will-end-rba-s-qe-now-comes-the-wage-test-20220119-p59pdx
https://www.brokernews.com.au/news/breaking-news/cash-rate-hold-sets-up-feb-2022-showdown-for-interest-rates-279325.aspx
https://www.brokernews.com.au/features/opinion/turnaround-times-an-obstacle-for-brokers-277747.aspx
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