虽然有观点认为,随着各国央行收回新冠疫情期间祭出的刺激措施,债券收益率将在2022年飙升,但摩根大通认为,在全球过剩储蓄和海外强劲需求下,美国基准10年期国债收益率或许将在2%附近见顶。
作为政府债券最可靠的买家,四大发达经济体的央行明年可能削减多达2万亿美元的债券购买,这意味着许多国家政府的借贷成本可能大幅上升。
摩根大通预计,美国、英国、日本和欧元区的央行债券需求在今年减少1.7万亿美元后,到2022年将减少2万亿美元。有鉴于此,该行预计,到2022年底,美国、德国和英国的10年期国债收益率将分别上升75、45和55个基点。
不过,全球过剩储蓄预计将继续支撑债市。澳大利亚最大银行--联邦银行指出,欧洲、日本和北亚的大量储蓄将继续支撑对债券的需求,因此负收益率和超低收益率将持续存在。
知名投行巴克莱也认为,一切都是暂时的,只有低利率不是。该行分析师Anshul Pradhan近日发布研报称,虽然美联储政策利率路径预期显示加息将至,但对加息较为敏感的是短期美债收益率,而10年期和30年期美债收益率则更能诠释政策中性时美国联邦基金利率将稳定在何种水平。
他预计,到2022年底时2年期美债收益率或将涨至1.25%,10年期美债收益率可能仅将小升至1.75%。
此外,海外对美国国债的长期需求,应该会抑制10年期国债收益率走高。据媒体的一项调查预计,2022年底美国10年期国债的收益率可能将达到2.08%,大多数银行的预期为2.25%左右。
相比之下,澳大利亚联邦银行预计,10年期美国国债将在2%收益率水平附近找到需求。
截止发稿,10年期美债收益率小跌至1.4617%,隔夜因新冠病毒变种Omicron忧虑缓解而走升,但盘中一度触及12月3日以来低位1.353%。(编辑 言一)
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