本周（12月13日-18日），在美联储终于放弃“通胀暂时论”之后，美联储加息前景依然是多家机构的重点关注话题。摩根士丹利展望报告警告称，美联储转向更激进的缩减购债计划(Taper)，在未来3-4个月给资产价格带来的风险比大多数投资者认为的要大。太平洋601099.SH投资管理公司（PIMCO）指出，美联储在下次会议上可能大幅调高其预期的加息路径，在未来几年专注于让政策回归中性；预计美联储会在2022年加息两次，随后在2023年加息三次，在2024年加息四次。
投资策略方面，高盛指出，相比美国股市最初展现的疫情后反弹，近期涨势的宽度已经明显收窄，标普500指数屡创新高的上涨动力越来越集中在少数几只个股身上，投资者应该对此保持警觉，但美股依然缺乏在未来数月大跌的理由。摩根士丹利认为，2020年美股下跌几率高达60%，未来几月标普500指数可能会跌至4400点，预计美股未来12个月基本上可能将窄幅盘整。另一方面，德意志银行却认为，2022年底时标普500指数将涨至5250点，因为企业盈利增长和股票回购应有助于保持该股指的强劲回报，尤其是在2022年上半年。
宏观经济
NNIP：欧米克隆时代的鹰派政策转变
NNInvestment Partner（NNIP）近日于研报中预计美联储Taper料在3月前完成，可能能做到在5月首次加息。在NNIP的多资产模型投资组合中，NNIP关闭了对10年期美国国债的适度减持和对10年期德国国债的适度增持。
麦肯锡：透过3个因素分析Omicron可能的影响
麦肯锡12月15日发布报告称，新冠病毒奥密克戎毒株(Omicron)变种正在迅速传播，该机构研究了疫苗效力和新口服疗法等，分析未来可能出现的情景。地方性流行病仍然是最终可能出现的结果，但Omicron变种或许在改写时间表。
施罗德：英央行为何在Omicron背景下加息？
施罗德于12月16日发表研报称，英国央行认为通胀上升的风险超过了Omicron变体可能带来的风险，故将政策利率从0.1%提高到0.25%。此举出人意料，让金融市场措手不及。
普信：高通胀时期的反思
普信公司近日指出，从历史上看，在高通胀时期，大宗商品和大宗商品相关行业(包括能源和工业)的股票会产生强劲的涨幅。对于寻求对冲通胀风险的投资者而言，美国公债通胀保值债券(TIPS)等通胀挂钩债券可能是不错的选择。
贝莱德Q1股市展望：前景将更加均衡
贝莱德于12月15日发表研报，对2022年第一季度的股市进行了分析和盘点，包括重点评估积极因素和障碍。该机构注意到，在评估股市大局的利弊时，2021年股市大幅上涨的顺风和作为抵消变量的逆风都出现了一些缓和，这为2022年更加平衡的背景奠定了基础。
PIMCO：美联储专注于让政策回归中性
债券巨头太平洋投资管理公司(PIMCO)12月15日点评美联储政策决议称，正如许多观察人士所预期以及美联储自己发出的信号，该央行在2021年12月会议上暗示，未来几个季度和几年可能需要更快开始加息、并加快加息步伐。最近通胀指标进一步飙升以及与之相关的通胀风险飙升或许是这些指标的关键驱动因素。这些促使美联储在2022年3月前逐步缩减资产购买规模，并可能在6月加息。由于通胀压力出乎意料地持续存在，以及对未来劳动力供应改善程度的怀疑不断增加，PIMCO认为联邦公开市场委员会(FOMC)委员现在更关注于在未来几年让政策回归中性。但同时也要记住，通胀可能会自行完全放缓，过早加息可能会阻碍经济复苏。
摩根大通：2022年防范通胀的三种方法
摩根大通于12月14日发表研报称，通货膨胀在2021年持续上演，并可能会在2022年继续成为话题中心。
骏利亨德森：亚洲经济增长料将缓慢而稳步复苏
骏利亨德森12月14日发表研报称，展望2022年，亚洲最大的市场中国确实有可能采取更宽松的货币政策，而世界其他地区则对缩减和紧缩有更高的预期。
施罗德：Omicron将推迟英国加息
施罗德于12月14日发表研报称，尽管通胀压力上升，但预计英国央行本周将谨慎行事，并保持利率不变。
富国银行：尽管增长不及预期 假期销售仍有望创今年记录
富国银行（WellsFargo）分析师在周三零售销售数据发布后发表研报表示，尽管11月零售销售增长不及预期，假期销售仍有望创下今年的纪录，但随着最后几个月的支出放缓，这并不是零售商所希望的结果。
投资者失去信心？摩根士丹利：看好经济增长的三大原因
摩根士丹利近日于研报中总结了于市场信息略有不同的，对经济前景乐观的三大原因：1）随着通胀降温，美联储在收紧货币政策方面可能会比目前的共识所显示的更有耐心。2）利率有可能增长，3）周期性股票料迎涨势。
BIS：大流行造成的扭曲和通胀挑战市场
全球"央行的央行"--国际清算银行(BIS)近日发布国际银行和金融市场季度评估报告称，在该报告评估期间的大部分时间里，风险偏好表现出了韧性，但对Covid-19的担忧再次敲响了警钟。值得注意的是，加息预期的相对变化引发了央行指引与前端收益率大幅波动之间明显脱节，这引发了疑问：投资者是否对通胀前景或最有可能的政策回应持不同意见，抑或是有其他因素在起作用，比如被迫解除杠杆头寸。撇开市场仓位调整不谈，这种脱节可能源于对前景看法的不同--尤其是对通胀的看法--抑或是对央行的反应功能的误解。
安盛：Omicron来袭 近期市场关注的两大变量
安盛近日发布研报指出，近期两个备受关注的变量是变异病毒传播的速度及其引发症状的严重程度。不过数据显示，此波疫情袭来其伤亡水平与前几次浪潮持平，甚至低于前几次。安盛预计美联储将宣布更快的缩减计划，并在2022年第二季度早些时候结束。
摩根大通：回顾2021年预测 哪些"命中靶心"？
摩根大通近日发表研报称，当2021年快要结束时，应该要回顾过去一年所取得的成就以及犯下的错误，这样才能为2022年的到来做好准备。
美银基金经理月调：担忧美联储加息 投资者增持现金
美国银行（BankofAmerica）周二发布的最新月度基金经理调查中显示，投资者对美联储可能加息的担忧激增，对鹰派央行的恐惧引发了投资者筹集资金的激增，从而产生了逆势买入信号。
摩根士丹利：美联储加速缩减恐在未来3-4个月引发市场混乱
摩根士丹利策略师威尔逊(MichaelWilson)在12月13日发布的展望报告中警告，美联储转向更激进的缩减购债计划(Taper)，给资产价格带来的风险比大多数投资者认为的要大。
PIMCO：美通胀数据与美联储加快Taper和加息步伐一致 预计2022年料加息两次
太平洋投资管理公司（PIMCO）发布研报指出，美联储在下次会议上可能大幅调高其预期的加息路径，在未来几年专注于让政策回归中性。尽管通胀上行风险可能促使美联储采取更为强硬的立场，但同时美联储也担心通胀可能自行放缓，过早或过度上调政策利率可能会阻碍美国经济复苏。PIMCO预计美联储会在2022年加息两次，随后在2023年加息三次，在2024年加息四次。
贝莱德2022全球展望：一个不同于过去半个世纪的新市场环境
全球最大资产管理公司贝莱德12月13日发布2022年全球展望报告称，人们正在进入一个不同于过去半个世纪的新市场环境：将迎来又一个股票回报为正、同时债券回报下降的年份。但考虑到2022年可能出现的各种结果，该机构已经减少了冒险行为。贝莱德预计通胀将持续下去，并稳定在新冠疫情之前的水平之上。各国央行将开始加息，但对通胀保持更宽容的态度，这将使实际利率保持在历史低位，并支持风险资产。因此，相对于固定收益，该机构更看好股票，并继续增持通胀保值债券。对于中国市场，贝莱德认为，全球投资者对中国资产配置的低起点，与中国经济在全球日益增长的份量不相符。该机构维持对中国股票的战术性小幅增持立场，并且青睐中国政府债券，因其高收益和相对稳定的表现。此外，全球2050年实现净零排放的征途已经开启，这也是通胀故事的一部分。贝莱德认为，平稳过渡带来的通胀影响最小，但即便如此，仍相当于持续数十年的供应冲击。所以，相比新兴市场，该机构更青睐发达市场股票。而从战略角度来看，该机构看好私募市场，因为它们具有多样化和回报潜力。
贝莱德：应对供应链压力的4个投资技巧
贝莱德于12月10日发表研报称，供应链问题正在成为头条新闻，特别是当消费者看到价格上涨，交付时间由于产品和组件短缺的延长。在这一背景下，该机构了提供四项投资要点。
施罗德：通货膨胀对房地产投资者有何影响？
施罗德在12月10日发表研报称，在过去的几个月里，通货膨胀急剧加速，欧元区和英国的通胀率在10月份都升至4%以上，为十多年来的最高水平。其他发达经济体也出现了类似的增长。
安联首席：美国通胀尚未触顶 "通胀暂时论"是联储最糟糕预期
虽然美联储主席鲍威尔放弃了通胀暂时论，但剑桥皇后学院院长、安联首席经济顾问埃里安(MohamedEl-Erian)周日(12月12日)再次警告，联储低估了通胀风险，需要马上行动起来，否则将推升通胀预期。
投资策略
法巴资管：新兴市场以更好状态进入2022
法巴资管于12月13日发表研报称，强劲的经济基本面和疫苗接种进展意味着，2022年亚洲股市会全面复苏，全球新兴市场股票也会表现良好。
高盛VS美银：美股未来数月何去何从？
高盛策略师DavidKostin等近日发布客户报告称，相比美国股市最初展现的疫情后反弹，近期涨势的宽度已经明显收窄，标普500指数屡创新高的上涨动力越来越集中在少数几只个股身上，投资者应该对此保持警觉，但美股依然缺乏在未来数月大跌的理由。
骏利亨德森：美国房价年底可能上涨超20% 随后在2022年放缓
骏利亨德森近日发布研报指出，美国房价年底可能上涨20%以上。这一增速将在2022年放缓，不过普遍的预期是仍能再增长5-10%。此外，尽管有传言称美联储将缩减对MBS的购买，但骏利亨德森认为MBS的供需前景仍乐观。
摩根士丹利看跌明年美股 德银却上看5250点但称估值逼近上升通道顶部
摩根士丹利策略师MichaelWilson团队近日发布研报称，2020年美股下跌几率高达60%，未来几月标普500指数可能会跌至4400点。
美元能否继续坚挺？高盛：点阵图显示美联储明年加息3次方能走强
高盛分析师给出了他们对美元的近期展望，称这将取决于美联储的点阵图。
摩根大通加入唱多中概股行列 高盛称目前是良好切入点
在贝莱德、桥水、先锋、高盛、花旗和瑞银等越来越多的华尔街机构纷纷表示看好中国股票后，摩根大通也在近日表达对中概股的青睐，称中国长期增长的故事并未结束。
摩根大通：高通胀时期三大配置意见
摩根大通近日发布研报总结了三条在通胀上涨时期可参考的配置意见：1）投资房地产可以防止通货膨胀，2)依赖股票(尤其是周期性股票)推动资产增值,3）避免现金过多，考虑贷款。
骏利亨德森：2022年或是投资回报较低的一年
骏利亨德森于12月13日发表研报称，投资者应该考虑不太可能受利率波动影响的行业和证券，并且要有能力容忍任何超出预期的经济疲软。
摩根士丹利：元宇宙大热下 虚拟世界中的新机遇
摩根士丹利在近日的研报中整理了近期大热的元宇宙中，虚拟现实(VR)和增强现实(AR)领域的应用情况，以及这两个板块的市场发展。研报总结了在虚拟现实领域几大可以考虑的行业：网络安全/数字基础设施，游戏，消费科技/通讯。
骏利亨德森：千禧一代将助力ESG投资增长
骏利亨德森于12月15日发表研报称，预计未来几年，对环境、社会和治理(ESG)投资的兴趣将与日俱增，许多投资者表示希望投资于支持其价值观的公司和/或战略。
新加坡主权基金GIC看好中国国债和房地产
新加坡7440亿美元主权财富基金--新加坡政府投资公司(GIC)认为，中国房地产行业存在潜在的交易和债券购买机会，仍相信这对该机构而言是很好的投资市场，因为当局不会让违约事态失控。
继续阅读
阅读原文
关键词
市场
美国
政策
利率
疫情