朋友们晚上好。
今天也不知道讲些啥,就讲讲最近因为美清单影响的CXO这个概念吧,朋友们也补充点股市知识。
济世一直讲,我们在玩某个方向之前,一定要明白,你玩它的逻辑是什么,如果基本的操作逻辑你都不懂,那在后期的操作中,面临涨跌,你会出选择困难症的。
就比如白酒,逻辑我们天天讲,但是就是还有朋友一直在问,要不要出,能不能进,你说你自己都确定不好能不能玩,那还玩什么?
很多朋友喜欢玩医药,是,喝酒吃药,很容易出大牛股,但是为什么会出大牛股,你知道吗?
济世曾经给朋友们讲过生物疫苗的逻辑,那今天就讲讲CXO 的逻辑。
首先,你要知道什么是CXO。
医药外包服务,简称,CXO,它主要分为两类:医药研发外包(CRO)和医药研发生产外包(CDMO)。
CRO主要包括临床试验方案和病例报告表的设计和咨询,临床试验监查工作,数据管理,统计分析以及统计分析报告的撰写等服务。
CDMO主要是接受制药公司的委托,提供生产时所需要的工艺开发、配方开发、临床试验用药、化学或生物合成的原料药生产、中间体制造、制剂生产以及包装等服务。
简单说,CXO ,就是医药行业里面的代工厂,类似于搞芯片的台积电,类似于搞电子烟代工的思摩尔,或者大家熟悉的消费电子代工的歌尔。
我们可以看泰格的主营业务:专注于为新药研发提供临床试验全过程专业服务的合同研究组织(CRO),为全球医药和医疗器械创新企业提供全面而综合的临床研究解决方案。
CXO,就是服务,是帮助,是为那些搞医药研发的服务的,是帮助他们快速的研发上市的。
因为有些技术研发,难度大,还有的涉及到高活性,高毒性的成分,如果药企资金建厂,还要弄大量的团队去提高产能,弄设备,弄厂房等等,特别是上市初期,产能多了利用率低,成本还高,建少了还可能出不来产能。
而海外喜欢找我们代工,这一点,我们有优势,最根本的就是我们的人口红利使得服务的成本比较低,有价格优势。
这一点,我们可以拿药明举例,中报的时候显示,公司有2.8万人,其中,研发人员2.36万,到了三季报,公司有3.3万人,研发人员3.06万。
不是搞服务的吗?要这么多的研发人员干嘛?这就聊到了创新药的本质了。
创新药的研发,就是药企不断的对各种各样的一大堆可能需要的化合物进行评估筛选,然后去找这里面哪个分子会对你需要的合成药有作用,就是这么一点点试出来的,然后找到符合要求的,作为临床候选,再去实验。
所谓的医药研发,其实就是无数的研发人员,不断的做实验,不定的去找,去试探,去摸索出来的,说不定一次就能碰到,说不定数万次,数亿次都找不到对应的小分子基因。
前段时间,辉瑞不是给凯莱英下了两个30亿的大订单吗,就是因为凯莱英可以帮助辉瑞缩短药物上市时间的,服务外包,互利共赢。
所以,人力成本的优势,在我们中国就显示出来了,什么药明啊,康龙啊,凯莱英啥的,哪个不是有大批量的研发人员啊。
而且,他们服务的大多数,都是海外。比如康龙,海外营收比占85%以上,药明在75%左右,九州,博腾,药石,海外业务占比,都是在70%左右。
这些海外的医药巨头,就是看中了我们的人力红利,有了一定的研发方向后,让我们这些具有技术含量,成本还低的代工厂去不断的试探,这是互利共赢的事情。
如果说美要制裁,那就相当于在芯片里面把台积电pass一样,美去哪找给他们干活的呢?
但是最近出消息后,CXO个股确确实实是跌了,而且,走势一直都不好,有这么几个原因:
一是疫情影响,外围经济不是很好,在医药研发这一块的投入不是那么的积极,那么这些代工的服务需求有小幅度的下降。
二是国内政策影响,行业监管严格,研发,生产,销售,影响都很大,服务外包肯定会受到影响。
三是大家都想着走出海外,行业竞争加剧,企业如果没有特别强势的研发队伍,不能持续性的接到订单,压力会比较大。
四就是近期上市的医药股,破发的多,还有主动申请撤销上市的,上市被驳回的,情绪影响不好。
不过,CXO这个行业有个好处,就是大客户基本固定,头部企业,容易出现越来越强的情况,而且他们搞研发,不管成功失败,都会先收部分钱,然后去办事,成功了收尾款,失败了也没什么损失。
归根结底,CXO,玩的就是业绩。
你看很多头部CXO企业,就是招人,收购,扩产能,就是为了不断的服务创新药企业,孵化创新公司,然后通过这些企业再来养大自己。这一行业,是具有持续性,具有全球性,具有粘合性的行业,是中长线不错的布局方向。
今天的文章,济世就简单讲讲CXO,有深入了解的朋友,可以自己去查查资料,如果你想安心的玩某个方向的中长线,那么玩它的基本逻辑,你是一定要搞清楚的。
就这样,感谢朋友们的阅读,请多点“在看”支持。周末愉快。
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