本周操盘攻略：2022年行业配置的三个关键词

// 市场要闻 //

一、社科院发布《经济蓝皮书》认为，2022年应适度加大宏观政策逆周期调节力度，注重做好跨周期调节。报告预计，2021年中国经济增长8%，考虑到全球疫情仍在持续，预计2022年中国经济增长5.3%左右。

二、央行决定12月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，共计释放长期资金约1.2万亿元。央行强调，稳健货币政策取向没有改变。

三、央行宣布，为加强金融机构外汇流动性管理，决定自12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，由现行的7%提高到9%。此为央行年内第二度调升外汇存款准备金率。

四、证监会新闻发言人表示，近期，个别媒体报道中国监管部门将禁止协议控制（VIE）架构企业赴境外上市，推动在美上市中国企业退市，这完全是误解误读。在资本市场高度全球化的今天，更需要监管部门以务实、理性、专业的方式处理审计监管合作问题，迫使在美上市中国企业退市不应成为一个负责任的政策选项。中国证监会将继续与美国监管同行保持坦诚沟通，争取尽快解决审计监管合作中的遗留问题。

五、证监会国际部主任申兵表示，持续完善互联互通机制，推动将ETF纳入互联互通标的，抓紧完善交易日历安排；完善境外发行上市监管制度规则，为符合条件的境内企业到香港等境外市场融资提供更加透明、可预期的制度环境；持续增强两地资本市场监管执法合作，维护两地资本市场的稳健运行。

// 板块事项 //

在线教育

在线教育学科类牌照即将下发。广东省教育厅公示线上学科类校外培训机构“备改审”名单，学而思、作业帮等14家在线教育机构“拟通过审批”，将获得线上学科类培训办学许可证，提供高中学科类培训。此外，北京市最终名单将于近日公布，拿证机构数量远小于17家。

乡村振兴

国务院近日印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》提出，到2025年，农业基础更加稳固，乡村振兴战略全面推进，农业农村现代化取得重要进展，梯次推进有条件的地区率先基本实现农业农村现代化；力争到2035年，乡村全面振兴取得决定性进展，农业农村现代化基本实现。

央行自12月7日起下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点，下调后3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7%、1.9%、2%。这是时隔一年多人民银行再度下调支农、支小再贷款利率。不过，有观点认为，支农、支小再贷款利率的下调并不能看作是政策利率“降息”。

国家发改委等四部门推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展，明确到2025年，数据中心和5G基本形成绿色集约的一体化运行格局。各地加强对数据中心建设的统筹指导力度，坚决避免数据中心盲目无序发展。

《中国5G发展和经济社会影响白皮书（2021年）》指出，2021年上半年，全球5G无线接入设备市场规模达到133亿美元，比上年同期增长43%，其中，中国贡献全球市场的44%。

新能源

国家能源局王大鹏表示，“十四五”期间国家能源局将继续稳步推进生物质能多元化开发，稳步发展生物质发电，积极发展生物质能清洁供暖，加快发展生物天然气。

中央经济工作会议强调，要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合。要科学考核，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。要确保能源供应，大企业特别是国有企业要带头保供稳价。要深入推动能源革命，加快建设能源强国。

// 个股大事 //

1、ST北文被郑爽起诉。该公司公告称，郑爽因某电视剧演员片酬纠纷问题起诉包括公司在内的5家公司，要求向其支付1.08亿元。公司作为该剧的投资出品方，未与郑爽及其关联公司签署过相关协议，公司将积极应诉，并将采取法律手段，维护公司合法权益。

2、牧原股份就子公司商业承兑汇票逾期说明称，截至11月30日，32家出现付款逾期的子公司中，有23家已完成全部逾期商票的兑付，尚有9家子公司存在逾期未支付商票合计1707.27万元；截至12月6日， 9家子公司尚存逾期未支付商票合计755.98万元。牧原股份表示，公司已积极与持票人、银行沟通，推动商业承兑汇票的顺利兑付，保障持票人的合法权益。

3、商汤科技已经启动招股，此次全球发售共15亿股B类股份，指示性发售价范围为每股3.85港元至3.99港元，预计募资约56亿港元。9家基石投资者合计以4.5亿美元参与认购，分别为中国诚通发起设立的混改基金、国盛海外香港、上海人工智能产业股权投资基金、上汽香港、广发基金、Pleiad基金、WT、Focustar及Hel Ved。

// 限售股解禁 //

Wind数据统计显示，本周（12月13日-12月17日）共有60家公司限售股陆续解禁，合计解禁量13.84亿股，按12月10日收盘价计算，解禁市值为400.64亿元，较上周解禁市值2338.21亿元下降82.87%。

从解禁市值来看，12月16日是解禁高峰期，8家公司解禁市值合计178.70亿元，占本周解禁规模44.61%。按12月10日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：恒玄科技（139.4亿元）、多氟多（33.09亿元）、天赐材料（31.74亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：江苏有线（4.73亿股）、航亚科技（1.08亿股）、杭华股份（1.07亿股）。

从解禁股份类型来看，股权激励限售股份有17家，定向增发机构配售股份有14家，首发原股东限售股份有9家，首发一般股份,首发机构配售股份有9家，股权激励一般股份有4家，首发战略配售股份有4家，首发原股东限售股份,首发战略配售股份有3家，股权分置限售股份有1家。

// 新股日历 //

Wind数据统计显示，本周(12月13日至12月17日)将有13只新股发行，其中沪市主板有1只，深市主板有13只，创业板有6只。

12月13日发行的是光庭信息、超达装备；12月14日发行的是凯旺科技；12月15日发行的是炬光科技、内蒙新华、善水科技、长江材料、兰州银行；12月16日发行的是统联精密、概伦电子；12月17日发行的是南模生物、奥尼电子、优宁维。这13只新股累计发行数量共计约9.55亿股，预计募集资金金额共计140.42亿元。

本周港交所将迎来几只备受关注的IPO，包括亚洲最大的人工智能软件供应商商汤科技，获腾讯、阿里和B站共同加持的青瓷游戏、中国最大的第三方即时配送平台顺丰同城、冲刺“植发第一股”的雍禾医疗。

// 机构看后市 //

中信证券：跨年蓝筹行情正临近

该机构预计，“三个低位”将是机构资金增仓主逻辑，跨年蓝筹行情正在临近，各细分行业龙头明显胜出的蓝筹行情特征将更加清晰。重点关注：基本面预期仍处于低位品种，逐步增配估值回归合理区间部分消费和医药行业；估值仍处相对低位品种，调整后股价处于相对低位高景气品种，如国产化逻辑推动半导体设备、专用芯片器件以及军工等。

华西证券2022年A股市场策略及行业配置建议：演绎“高质量发展牛”

2022年A股运行，具备以下特征：

1、不寄望于2022年A股出现普涨行情。中国经济已然步入新常态：经济发展模式从“粗犷式”发展转向“高质量”发展模式；

2、部分细分赛道拥挤成为常态，但不是看空成长&消费股的充分理由，A股亦可能是依赖于“细分优质赛道的板块快速轮动”来消化打破赛道拥挤的僵局；

3、2022年A股投资靠躺赢“龙头”的策略并不占优，预计一线龙头个股向“二、三”线优质成长个股扩散；

4、2022年A股日成交量有望延续在万亿规模以上。

2022年市场风格上，推荐成长与消费；行业配置上，推荐六大优质赛道。“成长性、平稳性”是2022年行业配置的重要考虑要素，围绕着“高质量发展”的主线配置。六大优质赛道成为配置的方向：1）新能源；2）智能化电动车；3）半导体；4）军工；5）高端/次高端白酒；6）创新药，CXO等。

东北证券2022年A股市场策略展望：柳暗花明，成长决胜

借鉴历史，2022年A股大概率难有趋势性机会，行业上规避顺周期，紧抓逆周期的消费和独立周期的TMT、新能源、军工等成长。2022年市场趋势：U型震荡市。

2022年行业配置：关注科技成长类的通信、传媒、新能源、军工等，消费类医药、大众消费、农业等板块。（1）配置主线：规避顺周期，寻找盈利韧性强的两方向：盈利周期相对独立的科技和盈利偏稳定的消费。（2）节奏上：一四季度仍是成长主线，二三季度消费相对占优。

东方证券2022年A股投资策略展望：踏浪而行

2022年A股市场大势研判：一方面，维持结构性机会的判断基调不变。另一方面，在成长和价值均衡配置的同时，注意把握市场节奏：明年上半年成长和价值均有阶段性机会，但在流动性回暖以及科技、双碳、消费等方面政策的催化下，成长股相对占优；下半年美联储加息预期和国内通胀水平逐步抬升等因素，则对价值股相对友好。