混动继续高歌，
传统车企进场收割。
来源 | Buffett读书会
作者 | 巴菲特读书会
一、2021年车市总结：
自主品牌电动车扶摇直上
2021年新能源汽车销售直线攀升，有望在年内达到月销40万台的高度。2021年全年新能源汽车的销量有可能达到340万台，同比增长170%。从渗透率来看，十月份已经超过15%。
一方面由于核心的配件，比如芯片、电池供应不足导致产能并没有充分释放。另外一方面车企在平衡芯片资源的时候，优先保供电动车，所以导致燃油车的基数也比较低。后期，新能源汽车渗透率的攀升趋势，随着后期燃油车产能的恢复，可能会有一些反复。
从结构来看，自主品牌的电动车的渗透率是一骑绝尘，远远超过了主流合资品牌电动车的渗透率。
从地区来看，部分车型对单一区域的依赖度比较高，当然这也是动态变化的。可以看到其实过去几年，五菱mini最开始也是严重依赖一些特定的城市，但随着时间的推移，它在不同地区的销量都有所提高。
从车型来看，混动车型逆风翻盘。一直低调的插电混合混动车型，今年随着比亚迪DMI的推出，迎来了一个高增长期。A级车车主对各种因素都会考虑，比如充电的便利性、包括节能的效果等等，会去平衡各种因素，插电混能够很好地满足他们的购买需求标准。2021年插电混车型的销量规模有可能在60万台左右，相比去年的25万台有一个非常明显的提升，其中主要的增量还是来自于比亚迪。可以说是比亚迪DMI车型获得了空前的成功。随着后续自主品牌插混系统也会陆续推出，比如说吉利、长城，都会在未来的几年推出混动新车。预计混动车型在2022年会有一个非常高的增长。
从新势力的情况来看，目前的季度销量已经达到2.5万台，这个是增强的表现。年化的交付量已经达到了十万台的规模，基本上是相当于特斯拉在model3交付之前的时间点。回顾过去可以看到特斯拉在平价车型推出以后，整个规模、经营都上了非常大的台阶。所以接下来投放的一些全新的产品能不能够迅速地扩大规模，成为他未来竞争中胜出的一个关键点。
二、2022年市场判断：
混动继续高歌，传统车企进场收割
首先看政策端，2022年会有一定的退坡，但是整车的成本也在不断的下降（趋势），而且消费者对于新能源车的接受度也在不断地提升。所以政策退坡对于整个新能源汽车市场的增长不会有实质性的影响。
A00级车预期竞争加剧
A00级车市场其实已经基本实现了电动化。首先可以看到五菱宏光mini EV的月销量在年初已经接近4万台了，目前基本上稳定在这样一个水平。2022年A00级汽车的竞品会增多，竞争会更激烈一些。从现状来看的话，像欧拉好猫、包括海豚这样的一些车型，丰富了产品的阵营，目前取得了不错的销量。从2022年这些玩家的新品的布局来看，非常丰富，比如欧拉有四款猫的车型，海豚销量也会逐步的攀升。
混动继续高歌猛进。
混动车型价格带是传统的主流消费区域，决策以家庭为主，不像一些特别高端或者是特别便宜的车型，个人决策占的位置更重一些。在这个主流价格带区间的消费者，考虑因素会比较多，插电混能够比较好的平衡这些因素。从供给端来看，各头部的自主品牌企业都推出了自有新一代的混动车型。从指标来看，在百公里油耗，专用发动机的热效率、很多系统的集成度来说都较上一代有非常明显的改善。而且随着2022年底混动车型的补贴逐步退出，2023年开始整个混动也会有一个非常高的增长，所以这个赛道是一个又宽又长的赛道。
传统车企加入中、高端车型供给。
过去像特斯拉、造车新势力一些新品在陆续地推出，后续除了这些已经存在的玩家之外，传统的一些主机厂也在大量推高端的新能源车型。从最近的广州车展可以看出，传统的车企其实在这一块的布局是非常丰富，而且车型的亮点也是非常多的，从2022年开始，传统车系的供给会极大地丰富市场。
综合各家产能以及新品的规划，包括本身新能源汽车市场的发展，2022年国内新能源车的销量有望达到510万台，同比增长50%。
假如明年整个汽车销量回到2018年的水平，也就是说2800万台的话，那么新能源汽车的渗透率会达到18.2%。
三、2022年重点车企销量预测
1. 比亚迪2022年销量料将突破百万。
2021年比亚迪处于一个非常严重的供不应求的状态。今年比亚迪率先发力的是DMI车型，2022年会有很多DMI车型的推出。而且在插混领域，比亚迪品牌已经深入人心了，预计比亚迪插混车型会完成对所有乘用车市场的覆盖。在纯电方面，重点推E平台3.0。今年考虑供应的情况，新能源车的销量是在60万台左右，还有大量的未交付的订单。考虑明年，公司的口径还是说看供应链的情况，比较可能的情况是在2022年销量在100到120万台之间，插混车型的销量65万台左右，纯电动车45万台左右。
2.特斯拉上海工厂的产能估计2022年产能在70到75万台左右。后续随着柏林工厂的投产（之前特斯拉的规划是到2022年底柏林工厂可以达产），这时中国工厂的交付压力会得到缓解。
3.国内新势力销量预期突破50万台：蔚来18万+理想15万+小鹏20万。
蔚来目前季度的交付规模在2.5万台左右，也就是说年化的交付量已经接近十万台。由于蔚来在2021年没有新品推出，全年增幅是弱于其他家的。在2022年是产品大年，一季度会推出第一款ET2.0品牌的这个车型ET7。2022年下半年会推出另外的两款车型，所以估计蔚来明年有可能会达到18万台左右。
理想也是造车新势力里边单一车型销量、单店销量非常高的一个品牌。2022年，理想会基于新的增程式的电动平台，推出X01这样的一款车型，预计2022年销量会在15万台左右。之前在港股的招股书里面也非常明确了未来几年产品和平台的规划。2023年开始，会基于高压纯电平台去推车型，也就是说每年至少会推出两款纯电的全新车型。估计2023年开始理想会进入一个产品非常丰富的发展的阶段。
小鹏迭代的速度非常快的。P5在2021年的9月上市，这款车是二十万左右搭载激光雷达的首批量产的车型，获得了极大的关注。2022年小鹏会推出全新的suv车型G9，也就是说2022年在售车型的数量会达到四款，各有两款覆盖轿车、suv市场，产品矩阵也是比较合理的。估计在2022年的销量有望达到20万台左右，比2021年增加12万台。目前小鹏拥有两个平台，还在开发另外一个全新的平台。从2023年开始，也是计划每年至少推出两到三款全新的车型，并且所有的新车型都将搭载Xpilot4.0的系统。
4.传统车企慢跑杀入收割混动及中高端市场
比亚迪开启了传统的自主品牌的混动时代。随着2022年底混动车型的补贴逐步退出，2023年开始整个混动也会有一个非常高的增长，所以这个赛道是一个又宽又长的赛道。随着混动车型的产销规模增加，系统成本有望快速降低，加速对燃油车市场的替代。
近期传统的一些自主品牌在电动领域的新动作非常多。首先很多之前规划的重磅的新能源车型会从今年底或者明年初开始逐步的量产。比如极客的第一款车型十月份开始交付，并且2022年会继续推出两款纯电的车型，像上汽的自主品牌，把R和智己都实现了独立的运营。长城旗下的高端豪华新能源品牌沙龙，已经发布了第一款车型机甲龙，限量版的定价在48.8万这样一个比较高的水平。欧拉在2022年会上市四款纯电车型。长城对于欧拉这个品牌将来的销量规模有一个非常宏伟的计划。长安旗下的奥维塔，跟华为、宁德时代联合打造的一个比较高端的纯电品牌，也已经推出了首款车型。
2022年自主品牌的纯电车型密集推出，进一步丰富新能源车的供给，从而与新势力，包括特斯拉来展开直接的竞争。
新能源汽车发展进到总量上升的阶段
随着传统车企的加入，头部的新能源玩家的竞争格局，也会发生一些变化。过去一些比较低价的车型，可能会逐步走向饱和，也会逐步地往上去渗透，比如A00的一些用户可能会逐步的切换到A0级甚至以上的一些车型，而且在2022年会有一个比较标志性的事情，就是头部三家造车新势力会达到二十万台的规模，这也是一个里程碑事件。此外所有的第一梯队的自主品牌车企不管是纯电还是插混领域都已经做好了布置，就等着不断的上新车来提升自己的份额了。
新能源车走向了这样的一个总量上升，消费在逐步个性化，走上了快速替换燃油车的快车道。
整车方面，未来我们看好执行力强、动作快、布局全面，有强大自我造血能力的整车企业，比如长城、比亚迪。
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