关于Arm收购，英伟达做了最坏打算？

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据telegraph日前报道，英伟达首次警告称，如果监管机构坚持阻止这笔交易，它就有可能失去为实现英国芯片公司Arm收购而支付的12.5 亿美元（9.5 亿英镑）首付款。这家美国图形芯片公司向投资者证实，如果监管机构强制双方放弃收购，交易的中断费将不予退还。

去年 9 月，英伟达同意以400 亿美元的价格从日本投资者软银手中收购 Arm，这家总部位于剑桥的公司设计被用于数十亿智能手机的处理器。然而，由于担心这笔交易将使英伟达比竞争对手具有更大的优势，监管机构推迟了收购的审核。

目前，Arm 拥有开放的商业模式，其设计可广泛提供给芯片制造商。但客户担心，如果交易继续进行，这家独立公司将非常偏爱英伟达自己的制造工作，而其他参与者的访问受到限制。

英伟达原本希望在 2022 年初完成交易，并可选择将谈判延长至 9 月。但此次收购正面临英国竞争与市场管理局 (CMA) 和欧盟的另一项深入调查，该调查将于 3 月公布。该公司还在与美国当局讨论可能的补救措施以解决围绕该交易的担忧，并预计在中国进行正式调查，调查时间可能持续数月。

在向美国监管机构提交的文件中，英伟达承认，除非其对监管机构的让步很快被接受，否则这些调查“可能会延续到 2022 年 9 月之后，这可能导致购买协议终止”。它还表示，如果交易因未能获得监管批准而失败，其向 Arm 的 12.5 亿美元预付款可能会被没收。

英伟达表示：“如果交易因未能获得监管批准而未能完成，并且所有其他条款均已满足，我们将不会被退还 12.5 亿美元的预付款”。

在之前的官方文件中，英伟达曾强调，如果交易失败，它有可能收回首付，并表示交易预计将在明年截止日期前完成。

本月早些时候，英国文化大臣纳丁·多里斯 (Nadine Dorries) 命令英国竞争监管机构将其对收购的调查升级为“第二阶段”调查，并报告其对国家安全的影响。

Arm 被视为全球技术供应链中的重要环节，开发用于制造高效智能手机和笔记本电脑硅芯片的蓝图。

包括高通在内的英伟达竞争对手和微软等客户都警告称，这笔交易将把权力集中在一家公司手中。英伟达为此次收购辩护，称将投资 Arm 在英国的业务并保持其独立的商业模式。

在最近的季度业绩中，这家科技公司表示：“尽管监管机构和一些 Arm 被许可方对交易表示担忧或反对，但我们仍然相信此次收购对 Arm、其被许可方和整个行业的好处和好处。”

Arm 在伦敦证券交易所上市，然后在 2016 年被软银以 240 亿英镑的收购价收购。

软银的潜在出售价值得到了提升，因为自去年宣布以来，如果交易完成，它将获得的一部分英伟达股票价值飙升。然而，如果收购被彻底阻止，软银被认为对浮动 Arm 持开放态度。

在英国，CMA 有 24 周的时间来进一步调查这笔交易，截止日期为 5 月初。它可以再延长八周。

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