一周回顾:南非新型变种病毒再次加大全球经济前景的不确定性,美联储加息预期受到打击,美元指数冲高回落,金价下挫反弹。美元兑人民币震荡中枢呈缓慢上行趋势。三大人民币指数继续上行,境内期权隐含波动率及远期、境内外掉期点数回落,境外远期点数回升。
基本面纵览:美联储会议纪要透露或更快Taper及加息,美国核心PCE创31年新高 。德国组阁谈判协议正式达成,欧央行会议纪要强调通胀前景不确定性。英国停止部分非洲航班,英国央行多名官员发声。日本政府计划发行万亿规模债券,日本央行新董事看好通胀前景。国内方面,10月结汇率大幅回落。央行于11月19日公布第三季度《货币政策执行报告》。人民币外汇期权新增美式期权、亚式期权产品。
后市展望:全球市场方面,具有更高传染率的Omicron变种毒株给全球经济前景再度蒙上阴影,美联储加息时点不确定性加大,短期内美元涨势暂歇,金价料延续横盘。数据方面,下周需重点关注美国11月非农就业报告及欧元区11月HICP同比。此外,欧央行行长拉加德及美联储主席鲍威尔均将发表讲话。在新一轮变种病毒的冲击下,两位行长的表态或在未来欧美政策走向方面释放更明确的信号。人民币汇率方面,人民币大幅超升的背景下,美元兑人民币与美元指数的脱钩同样发生在美元指数贬值时期。短期内美元指数继续回落时,美元兑人民币预计维持“下有底”行情,倘若人民币再度挑战前高6.35,需密切关注央行态度。
一、疫情追踪
本周全球新增确诊病例数继续上行,圣诞节前夕欧美疫情防控不容乐观。亚洲地区,韩国、土耳其单日新增确诊病例数进一步抬升;印度日新增确诊病例数居高不下。美洲地区,美国日新增病例数继续反弹;巴西日新增病例数维持高位。欧洲地区,疫情持续升温。其中德国、法国形势最为严峻,日新增病例数连创新高;意大利、英国日新增病例数也呈上行趋势;相比之下,俄罗斯疫情有所缓和,日新增病例数小幅回落。此外,南非于本周四宣布发现一种更具传染性的名为Omicron的新型变种病毒,受该变体感染的病例在南非人口最多的Gauteng省迅速增加,导致南非当日新增病例数暴增。天气转冷叠加新型变种传播恐进一步加剧全球疫情。

二、一周回顾
全球市场方面,南非新型变种病毒再次加大全球经济前景的不确定性,美联储加息预期受到打击,美元指数携手美债收益率冲高回落,金价下挫反弹。
人民币市场方面,本周美元指数贬值时期人民币汇率延续震荡,美元兑人民币中枢还有所上移,使得人民币相对美元超升的局面改善。欧元、英镑相对人民币贬值;日元、港币相对人民币升值。三大人民币指数继续上行,境内期权隐含波动率回落。
流动性方面,本周3个月LIBOR上行1.813bp, CIROR与上周持平, SHIBOR上行1.7bp,3个月NCD下行0.19bp。为维护银行体系流动性合理充裕,央行7天逆回购周一、周二维持500亿元的投放,周三至周五增加单日投放量至1000亿元。本周公开市场累计有2100亿元逆回购到期,累计进行了4000亿元逆回购操作,公开市场全口径净投放1900亿元。本周境内外掉期及境内远期点数回落,境外远期点数回升,价差保持在50pips左右。 
三、基本面纵览
全球市场
1. 美国:美联储会议纪要透露或更快Taper及加息,核心PCE创31年新高
周三公布的美联储会议纪要显示,在本月的货币政策会议上,与会的美联储官员普遍认为,当前的高水平通胀主要是由暂时性因素引起的,但可能要在比他们之前评估的更长时间之后才会减退。同时,会议纪要提到,他们总体依然预期,通胀率会在2022年随着供需失衡减少而明显减弱。尽管如此,他们仍暗示,有关这种评估的不确定性已经增加。多名(many)与会者指出,一些因素可能暗示事实证明高通胀可能更顽固。Taper方面,会议纪要显示,与会者一致支持美联储一个月少买合计150亿美元美债的计划,并认为可能此后适合每个月都少买150亿美元,因为他们认定,自去年12月以来,当前在就业方面向着联储的目标取得了实质性的进一步进展,通胀方面已经远超这一标准要求。一些(some)与会者还青睐以一定程度上更快的速度减少购债,那将导致提前结束净购买。不止一位(various)与会者指出,美联储货币政策委员会应该做好准备,一旦通胀继续高于符合委员会目标的水平,就要调整购债的速度,比目前与会者预期的更快加息。
2021年FOMC票委、旧金山联储主席戴利于周三在接受媒体采访时表示,如果通胀仍然高企且就业增长保持强劲,她认为有理由加快Taper的步伐。关于加息,戴利表示,她想先观察明年第一和第二季度的经济表现再做决定。她的前景展望是,美联储将在2022年底加息,但她指出,即使在两次加息之后,美联储的货币政策仍将是宽松的。周一,同样是今年票委的亚特兰大联储主席博斯蒂克表示,应当对考虑加速Taper持开放态度,加速Taper将让美联储在货币政策上掌握更多选项。如果后续就业报告强劲,将使得加速Taper成为可能。
周一,美国总统拜登提名鲍威尔连任美联储主席,这与之前市场预期一致。同时,拜登还提名现任美联储理事布雷纳德接替克拉里达担任美联储副主席。上述提名还有待美国国会最终确认生效。在美国开始收紧货币政策之际,提名鲍威尔连任美联储主席有助于保持央行政策的一致性。
通胀数据方面,美国商务部于周三公布的最新数据显示,美国10月个人消费支出(PCE)物价指数环比增长0.6%,低于预期的0.7%,但较9月前值0.3%的增幅翻倍。10月PCE同比增长5%,略低于预期的5.1%,但也显著高于9月的4.4%,并创下1990年11月以来最大涨幅。排除波动较大的食品和能源价格之后,核心PCE物价指数是美联储青睐的通胀指标,在10月环比增长0.4%,持平预期,较9月前值0.2%的增幅翻倍。10月核心PCE同比增长4.1%,符合预期,不仅显著高于9月前值的3.6%和美联储的官方通胀目标2%,也创近31年最高。具体来看,10月美国通胀主要受到食品和能源成本上涨驱动。能源商品与服务的价格同比暴增30.2%,食品价格同比上涨了 4.8%。整体来说,服务价格同比上升6.3%,与9月前值持平,而商品通胀上升7.3%,高于前一个月的6.4%。
其他数据方面,美国10月成屋销售总数年化(万户)今值为634,预期值为620,前值为629;美国10月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值(%)今值为0.6,预期值为0.5,前值为1.3;美国10月耐用品订单环比初值(%)今值为-0.5,预期值为0.2,前值为-0.4;美国三季度实际GDP年化季环比修正值(%)今值为2.1,预期值为2.2,前值为2;美国10月商品贸易帐(亿美元)今值为-829,预期值为-950,前值为-963;美国11月20日当周首次申请失业救济人数(万人)今值为19.9,预期值为26,前值为27;美国10月新屋销售(万户) 今值为74.5,预期值为80,前值为74.2;美国11月密歇根大学消费者信心指数终值 今值为67.4,预期值为66.9,前值为66.8;美国10月个人消费支出环比(%)今值为1.3,预期值为1,前值为0.6;美国10月个人收入环比(%)今值为0.5,预期值为0.2,前值为-1;美国11月19日当周EIA原油库存变动(万桶) 今值为101.7,预期值为-180,前值为-210.1。
鲍威尔连任美联储主席的消息被市场解读为货币政策或延续鹰派,美元指数于周一大幅走强。周三暗示可能更快Taper、更早加息的美联储11月议息会议纪要,及飙升的10月核心PCE数据同样给予了美元强劲支撑。然而,南非突发的变种病毒疫情给加息预期“当头一棒”,美元指数于周五回吐了前半周的几乎所有涨幅。新型变种病毒带来的不确定性引发市场担忧美联储加息前景或受到影响,短期内美元可能再次陷入高位观望状态。

2. 欧洲:德国组阁谈判协议正式达成,欧央行会议纪要强调通胀前景不确定性
当地时间11月24日,德国社会民主党(社民党)、绿党和自由民主党(自民党)组阁谈判结束并达成协议。社民党总理候选人、现任副总理兼财政部长奥拉夫•朔尔茨大概率将出任新任德国总理。新政府预计将于12月初正式成立。三党24日还公布了177页的组阁协议文本,涵盖内政外交、人事安排的各个方面。其中“中国”一词出现了12次,协议中的对华表态较此前政府更为强硬:协议中提到南海、东海、人权、台湾、新疆和香港,并称要“在欧盟的一个中国政策框架内”支持台湾地区参与国际组织;在核裁军问题上提到中国,并称“由于各种原因”,欧洲理事会现在不能批准《中欧投资协定》。在三党24日于德国首都柏林举行的新闻发布会上,朔尔茨表示,未来全球会有许多重要国家对全球事务产生影响,不仅中美,亚洲、非洲、南美洲也有许多重要的国家。同时,朔尔茨也强调跨大西洋关系尤其是与美国合作的重要性,“对未来政府具有核心性意义”。组阁协议还花大篇幅讨论了德国与俄罗斯“深刻而多样”的关系。
据德国联邦疾控机构发布的最新疫情数据显示,德国疫情死亡总人数现已超过10万人,11月25日单日新增新冠肺炎疫情确诊病例75961例,单日新增病例数创新高,累计确诊5595674例。面对这一严峻情况,即将卸任的德国总理默克尔提出立即封锁全国,从11月25日起,为期两周至12月8日。但社会民主党和绿党,以及自由民主党组成的新政府联盟反对封锁,他们决定先观察上周宣布的疫情措施是否有效,然后再决定是否要真的进行封锁。此前德国政府已经紧急推出了一系列措施,包括从本周三开始全德国境内的公共交通和火车上实行的“已接种、已康复、已检测(3G)”防疫政策。政府为了加强民众的防疫意识,在最近几天,仅在长途铁路方面就安排了400多次检查。如果不遵守该政策并被抓到,铁路部门会在联邦警察的帮助下将其驱逐出车厢的同时,还极有可能开出高达2500欧元的罚单。
随着德国能源监管机构于11月16日决定暂停北溪2号管道认证程序,流入欧洲大陆的天然气流量不断减少。俄罗斯方面此前将今冬对欧天然气供应与北溪二号管道批准相挂钩。任何延迟批准管道启用的举动都会引发市场对于俄罗斯今冬天然气限供的担忧。在寒潮影响下,德国中西部地区供暖用电需求急剧上升。考虑到德国未来天气变化趋势,欧洲能源危机有愈演愈烈的趋势。
欧央行周四公布的10月会议纪要仍强调,高通胀在很大程度上是暂时现象,但当前的物价“驼峰”将比人们原先认为的更持久,这增加了薪资将开始调整并使物价增长保持在较高水平的风险。部分与会者认为,通胀急升趋势持续的时间越长,就越会在长期通胀预期中变得根深蒂固。尽管如此,大多数管委似乎认为,即使风险倾向于通胀上升,央行也需要保持耐心,不要过早收紧政策,特别是在薪资上涨没有明显加速的情况下。鸽派政策制定者认为通胀将会自行回落,因一次性因素是导致通胀的主要诱因,而薪资通胀这一令通胀长时间居高不下的必要条件仍然疲软。不过,保守派认为,即使是暂时的,高通胀最终也会推高薪资,从而增加通胀稳定在央行目标之上的风险,通胀在过去10年里一直低于央行目标。尽管如此,两派都认为明年加息还为时过早,分歧在于以购债形式继续刺激经济的步伐。但管委会最终得出结论,由于通胀可能如何发展的不确定性非常高,欧央行必须在12月关键会议后保留充足的政策选项。
欧央行管委、法国央行行长维勒鲁瓦本周表示,可以在明年3月结束大流行紧急购债计划(PEPP),同时保持灵活性。他指出,该计划的再投资仍将是保持宽松货币立场的关键,如果某些资产出现异常情况,或者欧元区国家之间出现不合理的分裂,那么它可能会被再次启用。对于通胀,他重申了暂时性的说法,并表示如果通胀进一步持续,欧央行将采取行动。而至于加息,他认为2022达到加息条件是非常不可能的事。欧央行副行长金多斯于周五就新型变种病毒带来的疫情发表了讲话。他表示,当前经济已经适应了疫情,包括防疫的限制措施,尽管担心新毒株,但认为新毒株对经济的影响将小于以往。
经济数据方面,欧元区11月消费者信心指数初值今值为-6.8,预期值为-5.4,前值为-4.8;德国11月制造业PMI初值今值为57.6,预期值为56.9,前值为57.8;欧元区11月制造业PMI初值今值为58.6,预期值为57.4,前值为58.3;德国11月IFO商业景气指数今值为96.5,预期值为96.7,前值为97.7;德国第三季度季调后GDP季率终值(%)今值为1.7,预期值为1.8,前值为1.8。
与美元相反,本周欧元兑美元呈现“V型”走势。德国组阁谈判尘埃落定降低了不少不确定性,然而欧洲疫情反弹势头未减叠加能源危机愈演愈烈,欧元面临着更大的下行风险。而新冠新型变体无疑给欧洲疫情再添压力,这或使得欧央行的决策难度进一步加大。不过,短期而言因美联储加息预期趋于回调,欧美货币政策分化程度有所减小,对欧元施加的压力也将相应减小。

3. 英国:停止部分非洲航班,央行多名官员发声
为预防新发现的变异新冠病毒B.1.1.529在英国传播,英国卫生大臣贾维德当晚在社交媒体上宣布,南非、博茨瓦纳等6个非洲国家将从26日起被列入“红色”警戒名单;来自这些国家的航班将从26日中午12时起暂停,28日后从这些国家新入境英国的人员将被要求在指定酒店隔离并进行核酸检测。他还表示,需要加快疫苗项目的研发,且若有需要,英国将恢复疫情管控措施。英国首相约翰逊日前表示,目前疫情数据尚未显示英国需要启动包括强制戴口罩等措施在内的《应对新冠疫情:秋冬计划》B计划,即疫情出现严重恶化时的后备计划,当务之急是符合条件的民众尽快接种新冠疫苗加强针。
英国央行行长贝利于周五表示,现在更难判断英国经济形势,引起通货膨胀的供应问题应该是暂时的,但风险在于通胀预期已根深蒂固,而英国的劳动力市场还非常紧张。他还暗示,该行决策者实际上已经放弃了将前瞻性指引作为引导投资者了解利率可能走势的一种方式。他仍主张,当通货膨胀影响到工资时,英国央行将不得不采取行动。同日,英国央行首席经济学家皮尔表示,在他看来,最新的经济数据支持复苏正在继续的观点,若实施新的封锁措施,市场对经济复苏的观点会发生改变。他指出,英国经济前景不确定依然较大,英国央行应采取谨慎的政策方针,逐步评估每一个决定。他表示,货币政策委员会视情况调整利率,目前还未看到通胀预期脱离锚定目标的即时威胁,但如果通胀预期持续高于目标,英国央行可以加息。英国央行委员滕雷罗于周三发表了讲话。他表示,加息的时机将取决于数据的演变,预计英国央行在预期期限内将略微收紧货币政策。而英国央行最鸽派的委员哈斯克尔也于本周称,加息与否将取决于就业市场,且如果货币政策过于宽松,可能会遇到第二轮通胀效应的问题。
经济数据方面,英国11月综合PMI初值今值为57.7,预期值为57.5,前值为57.8;英国11月服务业PMI初值今值为58.6,预期值为58.5,前值为59. 1;英国11月制造业PMI初值今值为58.2,预期值为57.3,前值为57.8。
英国央行官员对于加息的态度愈发“暧昧”,12月加息前景不确定性加大,且因市场对英国央行未于本月兑现加息而感到失落,加息预期有所降温,英镑承压回落。英国所走的以疫苗应对疫情的路线在新型变种病毒面前显得较为乏力,这进一步促使市场缩减对英国央行在12月加息的预期。因美联储加息时间表也受此干扰,短期内英镑下行空间有限。

4. 日本:政府计划发行万亿规模债券,央行新董事看好通胀前景
上周,日本政府敲定了总规模达78.9万亿日元的一揽子经济刺激计划,其中包括岸田文雄上周公布的55.7万亿日元的财政刺激计划,为有史以来最大规模。日本政府于本周公布了部分资金募集计划,包括发行22.1万亿日元(1920亿美元)的债券,以支付疫情期间刺激计划支出。日本首相岸田文雄表示,希望该次债券发行能够在明年选举前助力经济复苏。
日本央行新任董事会成员中川纯子于周五在接受媒体采访时表示,尽管日本央行仍在实施货币刺激措施,但她已经看到了日本国内物价逐渐出现的上涨趋势。中川指出,汇率和油价在上涨,加工食品和其他商品的价格已经开始上升。不过中川表示,物价上涨到2%的目标还需要几年时间。对于日本央行是否可能开始缩减其危机救助计划,中川附和了黑田东彦近期的言论。黑田此前表示,大型企业的信贷状况正在改善,但一些小型企业仍在苦苦挣扎,尤其是在面对面的服务领域。中川称,最重要的一点是,如果改变计划,经济活动是否足够稳固,并能够承受得住这一变化,目前尚未做出任何决定。
经济数据方面,日本11月综合PMI初值今值为52.5,前值为50.7;日本11月服务业PMI初值今值为52.1,前值为50.7;日本11月制造业PMI初值今值为54.2,前值为53.2;日本10月企业服务价格指数同比(%)今值为1,预期值为0.9,前值为0.9;日本11月东京CPI同比(%)今值为0.5,预期值为0.4,前值为0.1;日本11月东京CPI(除生鲜食品及能源)同比(%)今值为-0.3,预期值为-0.3,前值为-0.4。
本周美债收益率及美元兑日元均冲高回落。周五公布的东京CPI数据表现优于预期,叠加南非高传染率变种毒株引发市场情绪急剧恶化,两方面因素共同助力避险日元扭转弱势局面,日内涨逾1.8%。不过,美日趋于分化的政策背景仍将继续带动美元兑日元上行,但短期内市场避险需求将限制其上方空间。

5. 港币:恒生指数震荡下行
中国香港特区行政长官林郑月娥周五出席活动时向媒体表示,周四在深圳举行的第二次内地与香港疫情防控工作对接会议富有成果和具建设性,内地与香港商讨免检疫人员往来(即免隔离通关下称“通关”)已达阶段性成果。林郑月娥形容,这次会议是重要里程碑,最重要的讯息是内地专家认为香港已具备“通关”条件,因此接下来就是筹备“通关”要进行的工作。譬如有关“香港健康码”和“内地健康码”的对接,“通关”时的人流量,以及关口的安排等。林郑月娥指出,非常理解香港社会迫切希望和内地逐步、有序恢复“通关”,特区政府一直就此与内地相关部门和专家密切合作。她称,有关“香港健康码”,创新及科技局应能在下周公布细节。
本周恒生指数震荡下行,周五收于24080.52。HIBOR利率上行2.777bp。美元兑港币趋于上行。EPFR基金流向显示资金小幅流入香港。

6. 澳元:震荡走低
澳洲统计局于周五公布的数据显示,澳洲10月零售销售环比增幅达4.9%,远高于9月的1.3%,也是预期值2.2%的两倍多,为自2020年11月以来的最大增长幅度。该数据反映出,随着限制措施的取消,被压抑的购物需求正逐渐释放,进一步证明了经济正在从疫情低谷中迅速恢复。
受累于美联储加息预期及市场避险情绪,澳元兑美元于本周延续了震荡走低的态势,而短期内两者将继续拖累澳元。
7. 贵金属:承压回调
受鲍威尔连任消息及美联储偏鹰会议纪要影响,本周金价承压回调,周线跌近3%,重回11月初水平。尽管南非新型变种病毒引发的市场避险情绪于周五一度提振了黄金的吸引力,然而因美元强势局面不改加之大宗商品多数重挫,金价上行空间遭受限制。短期内,新型变种病毒带来的不确定性将使得避险资金继续涌入黄金,不过美联储的加息压力犹存,金价或陷入横盘走势。

国内市场
1.  10月人民币汇率单边升值,结汇率大幅回落
2021年10月,银行代客结售汇顺差183亿美元,前值顺差268亿美元,环比顺差减少85亿美元;银行远期净结汇顺差39亿美元,与前值持平;银行代客涉外收付款顺差348亿美元,前值顺差55亿美元,环比顺差增加293亿美元。央行外汇占款环比上升87亿元人民币,前值上升42亿元人民币。
10月银行代客涉外收付款顺差走阔,而结售汇顺差收窄,体现了在进出口规模增长的背景下,结汇盘的活跃度依然高于购汇盘,但结汇量相较上月有所减小。从分项来看,10月银行代客涉外收付款顺差的增加主要来自于货物贸易的增加和服务贸易逆差的缩小;而银行代客结售汇方面,除其他投资外,其余分项差额均减小。
10月结汇率下降6.2个百分点到61.1%,购汇率下降1个百分点到61.6%,结汇率略低于购汇率0.5个百分点。10月以来,因美联储Taper预期打满,美元指数面临阶段性调整压力,人民币汇率借机发力,凭借中美关系向好预期不断释放升值动能。然而人民币汇率预期并未失衡,一方面可能出于对美元指数上行的预期,以及人民币升值超调的担忧;另一方面,岁末年初刚性结汇盘提早释放,使得结汇盘短时间内“踩踏”的风险降低。结汇盘活跃度的降温对人民币的支撑力度减弱,人民币汇率于10月末结束了单边升值的行情。

2.  央行公布第三季度《货币政策执行报告》
11月19日,央行发布2021年第三季度《货币政策执行报告》,同2021年第二季度相比,出现如下变化:
全球经济方面,与通胀问题相比,此次报告更加关注全球经济复苏边际放缓与供应链瓶颈。报告明确提到“大宗商品尤其是能源产品价格冲高、原材料供应不足、部分岗位劳动力紧缺、不同领域经济分化加大等问题凸显”,并提示“未来,新冠肺炎疫情持续脉冲式扰动的可能性仍存,全球经济形势依然复杂严峻,供应瓶颈、能源短缺等可能导致海外生产消费受阻、通胀持续更长时间。同时,主要发达经济体货币政策已开始调整,需对其可能引发的金融市场震荡及对新兴经济体的溢出影响高度关注”。
国内经济方面,报告肯定了“经济运行持续恢复发展,就业形势基本稳定,居民收入继续增加,经济结构调整优化”,但也进一步指出“国内经济恢复发展面临一些阶段性、结构性、周期性因素制约,保持经济平稳运行的难度加大”。对于房地产市场,报告强调,目前房地产市场风险总体可控,房地产市场健康发展的整体态势不会改变。
货币政策方面,删除“管好货币总闸门”的表述,新增“加强国内外经济边际变化的研判分析”。此次提出“健全市场化利率形成和传导机制,继续释放贷款市场报价利率改革效能,优化存款利率监管,推动小微企业综合融资成本稳中有降”。与第二季度的报告相比,此次报告将“继续释放贷款市场报价利率改革潜力”改为“继续释放贷款市场报价利率改革效能”,“潜力”隐含强调的是贷款利率本身的改革,而“效能”则偏重效果的发挥。将“推动实际贷款利率进一步降低”改为“推动小微企业综合融资成本稳中有降”,其实,之前的“实际利率”在实际操作中的原意就是“综合成本”,调整之后表述更为准确,消除了关于“实际利率”理解上的学术争议。
汇率方面,报告指出“加强预期管理,完善跨境融资宏观审慎管理”。结合上周未来人民币汇率合理均衡是目标,偏离程度与纠偏力量成正比”的表述,关注央行近期动向。此外报告新增“深化对外货币合作,发展离岸人民币市场”。未来跨境人民币相关业务仍是政策鼓励方向。

3.  外管局发布外汇风险管理有关措施的征求意见稿
国家外汇管理局于周五发布了《国家外汇管理局关于支持市场主体外汇风险管理有关措施的通知(征求意见稿)》(简称《通知》),推出若干支持市场主体外汇风险管理措施。其中最值得关注的是“银行对客户外汇市场产品新增人民币对外汇普通美式期权、亚式期权及其组合产品”。
当前外汇市场上的期权产品仅包含欧式期权。美式期权、亚式期权的加入将提升期权交易在行权时间及价格方面的灵活性。与欧式期权相比,美式期权能在到期日之前任意时点行使权力。在目前的商品期权中,上海期货交易所的天然橡胶期权、大连商品交易所的豆粕期权等均为美式期权。而亚式期权,又称平均价格期权,属于奇异期权。它与欧式期权的区别在于,到期日的期权收益是通过标的资产在某段时间内的平均价格计算,而非通过其当时的市场价格。
四、后市展望
全球市场方面,具有更高传染率的Omicron变种毒株给全球经济前景再度蒙上阴影,美联储加息时点不确定性加大,短期内美元涨势暂歇,金价料延续横盘。数据方面,下周需重点关注美国11月非农就业报告及欧元区11月HICP同比。此外,欧央行行长拉加德及美联储主席鲍威尔均将发表讲话。在新一轮变种病毒的冲击下,两位行长的表态或在未来欧美政策走向方面释放更明确的信号。
人民币汇率方面,周五行情证明,在人民币大幅超升的背景下,美元兑人民币与美元指数的脱钩同样发生在美元指数贬值时期。短期内美元指数继续回落时,美元兑人民币预计维持“下有底”行情,倘若人民币再度挑战前高6.35,需密切关注央行态度。

🔝特别提示

本报告内容仅对宏观经济进行分析,不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析,不属于证券报告,也不构成对投资人的建议。
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