能源:美国政府11月23日宣布,将联合多个主要石油消费国释放原油储备,以便为油价降温。随着新型新冠变种毒株引发需求担忧,美油周五跌幅超过13%,创造2020年4月以来的最大跌幅。
有色:供给方面,本周伦铜、伦铝库存水平均继续下降。不过周五受到新冠变种毒株影响,LME金属期货普跌。
黑色:螺纹钢周产量在连跌三周后环比小幅上涨,表观消费周环比下降,库存水平本周继续下降。煤炭方面受天气变冷影响,周内需求增加,供给相对保持稳定。
一、EIA周报聚焦:黑色星期五 
一周聚焦
走势回顾:本周主要油品价格下跌,截至11月26日,WTI周度跌幅10.45%,Brent周度跌幅7.82%,Oman周度跌幅8.42%,SC周度跌幅7.18%。
美国截至11月19日当周EIA原油库存环比增加101.7万桶,预期减少180万桶,前值减少210.1万桶,原油库存增幅超预期。汽油库存实际公布下降60.3万桶,预期减少40万桶,前值减少70.7万桶;精炼油库存实际公布减少196.8万桶,预期减少105万桶,前值减少82.4万桶。美国库欣地区原油库存增加78.3万桶,库存水平继续增加。EIA报告显示,美国上周原油出口减少102.1万桶/日至260.5万桶/日;原油进口增加24.5万桶/日至634.6万桶/日。美国截至11月29日当周,SPR库存跌至2003年6月以来的最低水平。
美国政府11月23日宣布,将联合多个主要石油消费国释放原油储备,以便为油价降温,消息公布当日油价出现明显反弹。国际油价在此前几个交易日出现的显著下跌,提前消化了这一消息,而且当日美国公布的具体措施力度不及市场预期。美国能源部表示将从战略石油储备中释放5000万桶原油,以缓解经济从新冠疫情中复苏时出现的石油供需不匹配问题并降低油价,这5000万桶原油最早将于今年12月中下旬开始投放市场,其中1800万桶已得到国会批准将直接销售,另外3200万桶属于短期交换,待油价平稳后约定于2022年至2024年归还战略石油储备。
南非科学家11月25日表示,已经检测到一个新的新冠病毒变体,该毒株更具传染性。随着新冠疫情的恶化、毒株的蔓延,人们担心这一变种病毒可能会抑制经济增长和燃料需求,受此影本周五全球市场上演黑色星期五,WTI和Brent跌幅均超10%,创造了2020年4月以来的最大跌幅。在此情况下,下周召开的OPEC会议上,OPEC+选择暂停当前日增产40万桶的计划可能性增加。
二、有色:线缆企业订单密集,沪铜价格短线反弹
一周聚焦
走势回顾:国内外交易日统计规则的不同造成了同一交易日统计口径上的涨跌幅差异。相较上周最后一个交易日,伦铜下跌2.13%,沪铜上涨1.60%;伦铝下跌3.39%,沪铝上涨2.80%;伦铅上涨2.50%,沪铅上涨3.83%;伦锌下跌1.39%,沪锌上涨4.38%;伦镍下跌0.25%,沪镍上涨4.71%。
铜库存方面,截至11月26日周五,伦铜库存为83800吨,周减少6075吨,连续14周库存水平减少,环比大幅下降7%,为2015年来同期库存的最低值,伦铝库存为915850吨,周减少32800吨,环比下降3%,周库存继续连续第13周减少,继续保持去库存态势。截至11月26日周五,沪铜库存为41862吨,周增加6944吨,本周库存环比大幅上涨;沪铝库存也继续表现为累库,达328687吨,周增加5478吨,库存水平连续十一周回升。
铜供给方面,秘鲁阿亚库乔市的社区表示,如果左翼总统佩德罗卡斯蒂略违反他们所签署的关闭矿山的协议,他们将恢复反对采矿业的抗议活动。国内方面,长江铜业网显示国内进口铜持续流入,部分地区小幅累库,其中上海地区累库近一万吨,广东库存连续2天大幅走高,现货升水下降。
铜需求方面,多国抛储加之欧洲疫情,其中德国因疫情严峻累积死亡逾10万例,市场情绪恐慌,交投氛围清淡,受此影响,伦铜在周五高位回落。国内方面,据SMM统计,国网基建类高压线项目近期下单较密,11月中旬已集中交货一部分,剩余大部分交货时间将集中在12月中下旬,线缆企业交货的压力较大,适逢当前现货升水缓解,大型线缆企业有望大量购买以完成国网集中交货的订单。
三、黑色:电厂存煤快速增加,黑色系周底价格大跌
一周聚焦
本周黑色系品种涨跌互现,较上周最后一个交易日,焦煤涨8.33%,焦炭涨1.98%,铁矿石涨7.37%,螺纹钢跌4.22%,热卷涨1.77%。
钢材铁矿
供给方面,Mysteel调研数据显示,本周螺纹钢产量272万吨,周环比增加2万吨。Mysteel调研数据显示,247家钢厂高炉开工率69.66%,环比上周下降0.69%,同比去年下降16.67%;高炉炼铁产能利用率75.23%,环比下降0.11%,同比下降17.24%。需求方面,螺纹钢周表观消费318万吨,周环比降13万吨。库存方面,螺纹钢总库存708万吨,周环比减少46万吨。螺纹钢周产量在连跌三周后环比小幅上涨,表观消费周环比下降,库存水平本周继续下降。
焦煤焦炭
供给方面,Mysteel统计显示全国110家洗煤厂样本本周的开工率为70.09%,较上期值降0.21%,日均产量58.15万吨,较上周降0.08万吨,本周综合开工率小幅回升。主产地煤矿供应相对稳定,多数煤矿维持正常生产。需求方面,下游需求量明显增多,多家煤矿热销,产销基本平衡,受天气降温,用煤需求持续增加,支撑价格上行,内蒙区域,矿区内多数煤矿表现热销状态,各区域代表煤矿表现活跃。不过随着冬奥会临近、采暖季限产政策趋严,加之能耗双控政策对高耗能行业的开工水平仍有压制,工业用电需求增长受限,也在一定程度上制约了今冬煤炭旺季需求的增幅。
本周四,国家发展改革委发文称,发改委价格司赴华能集团开展专题调研,召开煤电企业座谈会,听取企业意见建议,研究完善煤炭市场价格形成机制,并表示当前电厂存煤继续快速增长。与会企业认为,近期国家综合采取一系列措施深化煤电上网电价市场化改革、加强煤炭市场调控,成效显著,煤炭价格逐步趋于理性。受政策影响,周五黑色系期货结束周内涨势,均出现大跌,其中DCE焦煤、焦炭日跌幅7.29%和5.26%,动力煤则跌停。
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本报告内容仅对宏观经济进行分析,不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析,不属于证券报告,也不构成对投资人的建议。
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