今年的股市好像得了“多动症”，煤炭、钢铁、新能源、光伏.....不同板块之间你方唱罢我方登场，各领风骚没几天，轮动得好不欢快，这可苦了普通投资者，想追个热点买买行业主题基金，偏偏处处挨揍。
这种市场环境下，追热点或者押注单一赛道的弊端也充分暴露出来了：
短期收益或许大涨，但背后隐藏着更高的回撤风险，投资者难以获得长期良好的投资回报。
但也有这么一群基金经理，虽然短期业绩并不出众，长期回报却又稳又好，带给持有人良好的投资体验。比如华宝基金的基金经理贺喆，就凭借其“均衡成长”的投资风格，在频繁轮动的市场环境中斩获多项佳绩，成功引起了投资者的关注。
01
长期制胜，北大全能学霸实力出招
“高收益”是贺喆所管理的产品给我的第一个印象。以其代表作华宝高端制造股票型基金为例，自2018年8月管理以来贺喆获取的任职回报为146.71%（截至2021.10.22），相较于业绩比较基准超额收益高达69.84%，平均年化收益达到32.99%的惊人水平，同类排名逐年上升，并且最近一年、两年业绩均获得了银河证券五星最高评级。
数据来源:Wind、银河证券，数据截至 2021.10.22，相关数据已经托管行复核。华宝高端制造股票型基金业绩比较基准为申银万国制造业指数收益率×80% +上证国债指数收益率×20%。同类基金依据银河证券分类标准， 同类基金为标准股票型基金 (A类)
如果将业绩归于赶上了前两年市场行情好，那就错了，因为基金在贺喆管理期间先后经历了中美贸易战、金融去杠杆、新冠肺炎疫情以及今年以来的抱团股瓦解等多次市场大幅度下跌行情，回撤却都控制得不错。
“低回撤”正是贺喆所管理的产品给我的第二印象。正常来说，高收益总是伴随着高风险、高波动，但贺喆对基金回撤的控制却显得游刃有余。
比如今年春节后市场急剧下跌，华宝高端制造基金出现的最大回撤仅为-11.32%，同期沪深300为-17.78%，其回撤控制水平在同类基金中排名前10%。
数据来源:Wind，华宝基金，数据截至2021年10月22日;同类基金依据银河证券分类标准，同类基金为标准股票型基金 (A类)，今年以来同类基金总数为261只，华宝高端制造 具体排名为25/261。
与此同时，作为一只股票型基金，华宝高端制造基金需要长期保持“高仓位”运作，这就更显出来贺喆的“珍贵”了。
贺喆的“长期制胜”之道，用十二个字来总结就是：均衡配置、精选个股、注重回撤控制。
均衡配置，包括行业和风格的均衡。具体来说，就是贺喆并不押注单一行业或依赖某种风格，而是在能力圈内“自上而下”精选具备SmartBeta的行业，兼具成长与周期，并通过密切的跟踪分析进行动态调整。
贺喆是有这样的均衡配置实力的，北大计算机科学系学霸出身的他，曾在通信行业干过8年实业，又进入证券行业11年，长期精研电子、化工、机械等多元板块，宽广的能力圈使得他在各行业板块中游刃有余，成为投研经验老道的“均衡成长专家”。
精选个股，则是在长期看好的行业内“自下而上”精选牛股。贺喆有一套成熟严谨的选股体系，通过“符合产业趋势”、“综合成本优势”、“需求拉动增速”三个要素交叉验证筛选个股，同时对重点持仓个股长期进行跟踪和高频调研。因而，贺喆所构建的组合往往兼具行业Beta和个股Alpha，性价比和安全边际高。
还是以华宝高端制造基金为例：
在贺喆管理期间，该基金的行业配置总体均衡，同时积极布局高景气主题相关的行业，其长期重仓的电子行业收益贡献明显；
数据来源:国盛证券，截取自2019.1.1至2021.10.26
并且基金的重仓个股平均估值显著低于同类：
数据来源:Wind，截取自2019.1.1至2021.10.26，同类基金依据银河证券分类标准，同类基金为标准股票型基金 (A类)
在通信、汽车、机械和计算机等高端制造相关细分行业中的选股收益较强：
数据来源:华宝证券，截取自2018.11.1至2021.10.29
在收益率优先的基础上，贺喆还很重视对回撤的控制：主要方法是通过降低组合相关度，结合少量的资产及风格择时操作来更好控制回撤。
正是基于均衡配置、精选个股、注重回撤控制的“知行合一”，贺喆所管理的基金中长期收益出色，哪怕遇到极端的市场环境，净值波动也控制得较好，往往能给投资者带来良好的持有体验。
在如今这样的震荡市中，贺喆这样的基金经理不正是我们所需要的么？
02
在解难题，贺喆携新基助力投资者
当前，碳中和主题相关投资持续升温，都说这是一个值得中长期挖掘的投资富矿。但对投资者来说，难题也摆在面前：
碳中和主题太宽泛了，涉及新能源、光伏、风电、储能、氢能等等多元又复杂的行业，如何配置才能成功掘金不挨揍呢？
好消息是，由贺喆掌舵的华宝可持续发展混合基金（代码：A类 012262 C类 012263）正在发行当中，将为投资者布局碳中和带来更好的选择。
一方面，贺喆均衡配置的投资风格能够专治A股“多动症”，大大提升投资者持有体验；另一方面，贺喆宽广的能力圈使其能在多元行业中深挖出涉及碳中和、可持续发展的龙头个股。
这只新基金将继续发挥贺喆的能力专长，积极布局高景气赛道，挖掘涉及碳中和、“可持续发展”概念的低估值企业，寻求估值提升的机会。
具体配置方面，贺喆表示看好外需导向和供给受限的中国优势制造的业绩表现，行业主要集中在电子、电新、汽车及零部件和化工。中长期看好业绩估值匹配度较高的新能源车(中游材料和整车)、光伏风电、储能+氢能、高端制造和仍被低估的绿电新能源运营商。
展望2022年，贺喆也归纳了三条投资主线：
（1）产业趋势明确、景气度提高的主线，覆盖光伏、风电与电动车中游等具有全球比较优势的碳中和相关行业；
（2）未来将持续迎来国内政策支持的主线，对冲人口老龄化、制造业升级和碳中和节能减排的相关板块；
（3）已大幅下跌至估值历史低位的主线，需要更下沉去寻找更广泛的景气和阿尔法。
并且贺喆认为“碳中和”是这三大主线中的最大交集。
总结来说，新基金将“聚焦高质量发展，锚定碳中和主线”，十分符合未来的发展大势。
同时，素以“ESG投资先行者”著称的华宝基金也是新基金的有力加持。
作为成立超过18年的老牌基金公司，华宝基金在国内绿色及 ESG 投资领域一直走在公募基金行业前列，不但构建起ESG投研体系和绿色数据库，还积极开发包括主动、被动型的绿色基金系列产品。从短、中、长期看，这些绿色基金均有着亮眼表现，今年7月，华宝生态中国混合型基金（000612）还二度获得“金基金•社会责任投资（ESG）基金奖”。
有句话叫做“风来了，猪都能上飞天”，但这里的“风”并不是盲目追风口，而是我们要找到 “好风”并掌握正确的“借力”技巧，才能最终实现“好风凭借力，送我上青云”的目标。
双碳时代来临，2030碳达峰和2060碳中和的目标势在必行，可持续发展的重要性不言而喻，这就是一股“好风”。而在日益震荡多变的市场环境下，选择由擅长“均衡成长”的贺喆掌舵的华宝可持续发展混合基金（代码：A类 012262 C类 012263），无疑是个正确的“借力”方式。
基金正在发行募集当中，大家可以重点关注起来！
注：本材料仅供参考，不构成任何业务的法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险，投资需谨慎。
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