半个月没更新，非常抱歉，后期股票、基金分析都会陆续更新，即使没空，争取或多或少跟大家分享一下心得体会。

今天说重点，创业板这个位置风险很大！
先看创业板月K线：
创业板今年一月份站上3000点之后，短期调整，目前连续8个月在3000点上方，如果从2019年1200点开始计算，创业板三年复合增长率超过35%，明显超出正常水平。
最近一次市场收益率超出正常水平的是2021年2月10日，当时沪深300两年时间上涨80%，年复合收益率超过35%，这也是为什么当时提示撤退重要原因之一。
2月10日《基金正在给自己挖一个大坑》
2月15日《建议年后赎回基金》 
股市正常年复合收益20%左右是有的，阶段性超出正常水平也是可能的，一般都是在大跌、或者熊市之后，这三年收益率超预期，主要得益于2018年各种暴雷、挤泡沫，加上2020年以来大放水。
但股市持续性整体高收益是不可能的，这是股市和经济底层规律。
创业板经历之前缩量之后，最近又开始放量，
成交量接近3000亿，很多人以为是进场时机，其实大概率是套人的时候，
可以考虑卖出创业板相关基金，不管短期能否继续刷新高，都是风险。

再说下创业板权重股
宁德时代占比接近20%，也就是说他涨5%，就能给创业板贡献1%涨幅，反之也是如此。2020年3月宁德时代从110涨到620，涨幅接近500%，意味着如果其他股票不涨不跌，创业板指数就会上涨100%。实际上创业板从当时1800点涨到目前3400，刚好接近一倍。
虽然中间权重可能有细微变动，但总体上可以理解为创业板指数过去一年半上涨主要靠的是宁德时代，也就说，最近一年半创业板其他股票涨跌基本相抵消
上涨如此，下跌也会如此。如果宁德时代调整20%，对创业板下跌影响大致下跌150点，如果下跌40%，对创业板影响大致下跌300点，实际情况会出现情绪性抛单，导致下跌更多。
至于“宁王”会不会调整20%或者40%，这个市场说了算，不过作为A股“股王”茅台都多次调整40%，宁王应该也不会例外，至于是上涨之后再下跌，还是这个位置直接下跌，我不好说。

2021年2月份那波核心资产下跌时候，宁德时代调整30%，创业板下跌3400跌到2600，下跌800点。
未来一年，创业板这个位置调整500-600点，我是一点不奇怪，调整到2600点附近也很正常。

最近关于宁德时代“负面”消息已经在市场传开，主要是说明年装机量可能不及预期，市场前两天有反应，但并不明显，毕竟新能源未来三年复合增长率都是20%以上，按照很多人思路，可能还能炒两年。
从盘面看，
宁王目前市值1.46万亿，茅台2.25万亿，相差8000亿
，直观上我也觉得他是这波行情最可能超越茅台的，但操作上不敢再去了，主要策略是干一票就走，单纯估值博弈做起来很危险，跑得慢可能瞬间被套，年初高位白酒，还有最近周期股大跌都是如此。

估值上看，宁德时代2021Q3扣非净利润66亿，同比增长130%，按照这个增速计算，2021年利润大约100亿，对应市盈率146，比创业板总体高出一倍。
对于这种市盈率高的品种，只要股价上涨，我都觉得风险不大，真正要注意的是股价下跌，
市盈率走低时候，那才是真正风险、泡沫破灭时候。
比如2021年茅台从2600跌到1600，一路都是真风险，公司经营没变化，市值减少万亿，没跑的、抄底的都是风险承担着。

创业板前十权重目前估值都不低，
东财在券商里估值最高，互联网券商龙头+天天基金让它比其他券商估值高出两倍，跟宁王一样，上涨时候风险都不大，下跌时候风险就来了。
创业板前十权重有一半都是医疗，迈瑞51倍估值算正常水平，但没多少投资吸引力；
爱尔90多倍有些贵，如果盈利跟不上，股价腰斩也很正常，想想之前恒瑞；
智飞生物19倍估值，虽然不高，但主要是短期疫苗放量，业绩高增长持续性有待进一步观察，这也是为什么股价最近不断下探重要原因之一。如果按照2019-2020年平均利润30亿计算，对应估值也有70倍，不便宜，智飞生物是一家好公司，四价九价疫苗供不应求，跌下来之后重点关注。
泰格医药，
CRO龙头，市值1100亿，2021Q3扣非净利润8亿
，对应市盈率100倍左右，很多证券软件显示估值只有50多倍，主要是公司这两年净利润投资收益超过1/3，整体估值有些偏贵。

沃森生物960亿市值，
2020年扣非净利润7.2亿，2021Q3扣非净利润3.8亿，同比增长35%，按照这个增速2021年对应估值接近100倍
。

另外创业板其他权重阳光电源，光伏逆变器龙头，2019年以来股价上涨15倍，赣锋锂业上涨8倍，汇川技术上涨5倍。股价上涨太多，不一定立马会大跌，就是股价高位波动，也是风险，今年2月份就是如此。
总的来说，创业板如果继续上行，那风险相对小，高位、高估值都还不是问题，只要有人更高位接盘，依然有钱赚；但如果下跌，那就是风险，而且风险都很大，最近创业板特征就是成交量不断放大，10cm以上涨幅数量明显增加，说明有些资金开始转移阵地，这都是典型风险信号。
股市行情，且行且珍惜，明天见。
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