碳减排支持工具落地，现券收益率先升后降整体持稳

11月9日，央行正式推出碳减排支持工具，银行间主要利率债收益率先升后降，10年期国债收益率一度升至2.90%上方；国债期货低开后走弱一度跌0.18%，午后回暖转涨。交易员称，与此前流传内容相比，央行本次对新工具的公告未有更多新意，债市因此重回震荡。

交易员还表示，午后传出交易商协会召开房企座谈会消息，市场猜测对其融资会不会有条件放开，但目前仅是房企表达发债意愿，后续还要看如何落实；另外可以继续关注10月金融数据，看房贷及总的信贷增量情况，以预判经济走势。

国债期货日内微涨，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约接近持平，2年期主力合约涨0.01%。A股方面，沪深股指全天震荡整理为主，上证指数收于3500点之上，大市成交连续13日超万亿。

（图片来源：Wind金融终端）

银行间主要利率债收益率变动不大，10年期国开活跃券210210收益率下行0.5bp报3.2325%，10年期国债活跃券210009收益率持平报2.8950%。

（图片来源：Wind金融终端）

资金面方面，周二银行间资金市场隔夜需求旺盛，盘初加点成交缓步推动回购利率上行，隔夜加权利率上行逾20bp至2.1%上方，与七天期的点差收窄到不足5bp。

（图片来源：Wind金融终端）

交易员称，在央行公开市场大力投放支撑下，供给持续稳定，市场心态较为平和。目前市场对本月初流动性未能如期走宽略感意外，原因众说纷纭也未有定论。除等待月中中期借贷便利（MLF）如何续做外，央行千亿逆回购操作的持续时间也值得关注。

央行周一推出碳减排支持工具，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。央行通过“先贷后借”的直达机制，向金融机构提供低成本资金，引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供碳减排贷款，贷款利率应与同期限档次LPR大致持平。

国君固收称，碳减排支持工具不会有定向降息的效果。首先，创设新工具的目的是减碳而非货币宽松。其次，支持特定产业发展都会提供优惠利率。此外，央行创设的新工具并非市场预期的GMLF，就是不希望形成降息预期。碳减排工具对债市中期维度偏利空。本次碳减排新工具的效果更加偏向于宽信用。新工具的创设意味着后续降准的可能性进一步下修。

关于债券市场走势，中信证券称，上周债券市场持续上涨，背后是经济增速持续下行的预期和货币政策维稳操作。当前债券市场面临着经济底部尚未确认的格局，但是我们认为宽信用政策已经边际宽松、宽信用的方向较为确定，且随着10月份金融数据公布将确定金融底部。当前处于经济增速下行和政策见效的间隙，未来债券市场将面临经济和金融分化的格局，市场情绪将更为纠结。

// 债市要闻 //

1、央行上海总部：将通过暗访、约谈等多种形式确保支付降费政策红利全面惠及市场主体

11月9日，央行上海总部发文称，央行上海总部坚决贯彻国务院关于降低小微企业和个体工商户支付手续费的工作部署，进一步引导金融系统向实体经济让利，全力做好支付手续费减免工作，切实为群众办实事、出实招。下一步，央行上海总部将在总行指导下，继续督促辖内金融机构切实落实减费让利政策，通过明察、暗访、约谈等多种形式，确保支付降费政策红利全面惠及市场主体。

2、央行行长易纲：建立适合数字人民币的管理模式

央行行长易纲在芬兰央行新兴经济体研究院成立30周年纪念活动上的视频演讲称，下一步，我们将根据试点情况，有针对性地完善数字人民币的设计和使用。一是参考现金和银行账户管理思路，建立适合数字人民币的管理模式；二是继续提升结算效率、隐私保护、防伪等功能；三是推动数字人民币与现有电子支付工具间的交互，实现安全与便捷的统一；四是完善数字人民币生态体系建设，提升数字人民币普惠性和可得性。

3、交易商协会：招商蛇口等多家房企近期计划在银行间市场注册发行债务融资工具

据一财，11月9日，中国银行间市场交易商协会举行房地产企业代表座谈会。据参会人士透露，招商蛇口、保利发展、碧桂园、龙湖集团、佳源创盛、美的置业等公司近期均有计划在银行间市场注册发行债务融资工具。

4、积极信号显现！高盛表示正在买入中国房企债券

高盛投资组合管理团队近日表示，正在买入中国房企债券。谈及个别房企风险事件引发的连锁反应，该团队成员称，传染风险被高估了，市场正在消化这一风险。报道还称，地产债市场近日初步迎来久违的暖意，与此同时多家房企通过回购美元债等方式应对市场疑虑、传递现金流充裕的信号。

5、中央结算公司：10月境外机构持有中国债券规模增加226亿元

中国债券信息网中央结算公司9日公布数据显示，10月境外机构在中央结算公司的债券托管面额增加226亿元，至3.52万亿元。当月，境外机构净增持国债240亿元，累计持有国债2.3万亿元。

6、汇丰中国：网传零利率完全失实

据证券时报，汇丰中国相关负责人表示，近日社交媒体上传闻称该行在内地的人民币个人存款“零利率”，这一说法完全失实。汇丰中国在符合监管规定的范围内制定人民币存款定价策略，并未出现“零利率”的情况。

7、惠誉：下调佳兆业集团长期外币发行人违约评级至“CCC-”

惠誉报告称，将佳兆业集团控股有限公司的长期外币发行人违约评级（IDR）和高级无抵押评级由“CCC+”下调至“CCC-”，回收率评级维持“RR4”。

8、联合资信：将山东岚桥集团主体长期信用等级由BB下调至C

联合资信决定将山东岚桥集团主体长期信用等级由BB下调至C，将“18岚桥MTN001”和“19岚桥MTN001”的信用等级由BB下调至C。

9、腾邦集团、宜华企业等6家公司因未按时披露半年报被书面警示

深交所11月8日披露，腾邦集团有限公司、神雾科技集团股份有限公司、宜华企业（集团）有限公司、天津房地产集团有限公司、天广中茂股份有限公司、天津市房地产信托集团有限公司、大连天宝绿色食品股份有限公司等6家发行人，因为未在规定时间内披露2021年半年度报告，被深交所予以书面警示。

// 资金市场 //

公开市场操作：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月9日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期，因此单日净投放900亿元。

Wind数据显示，本周央行公开市场将有2200亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期100亿元、100亿元、500亿元、500亿元、1000亿元。11月共有1万亿元MLF到期，首笔在11月16日规模8000亿元，另一笔到期日在月末11月30日，规模2000亿元。

（图片来源：Wind金融终端）

资金面（CP）：

（图片来源：Wind金融终端）

// 利率债市场 //

利率债成交走势（TBCN）：

（图片来源：Wind金融终端）

最活跃利率债成交统计（BBQ）：

（图片来源：Wind金融终端）

10年国债连续活跃行情（GZHY）：

（图片来源：Wind金融终端）

10年国开连续活跃行情（GKHY）：

（图片来源：Wind金融终端）

T2112日内走势（TF）：

（图片来源：Wind金融终端）

// 信用债市场 //

信用债成交基准统计（CBCN）：

（图片来源：Wind金融终端）

信用债成交活跃统计（BBQ）：

（图片来源：Wind金融终端）

信用债成交偏离监控（BBQ）：

（图片来源：Wind金融终端）

// 同业存单 //

同业存单发行（NCD）：

（图片来源：Wind金融终端）

同业存单成交（NCD）：

（图片来源：Wind金融终端）

同业存单成交偏离监控：

（图片来源：Wind金融终端）

// 债券发行 //

11月9日，债券市场共发行248只债券，总发行量2131.17亿元，159只债券到期，9只债券提前兑付，1只债券回售，无债券赎回，总偿还量1393.19亿元，当日净融资额为737.98亿元。

（图片来源：Wind金融终端）

从发债类型看，11月9日，债券市场共发行地方政府债22只，同业存单173只，金融债12只，企业债3只，公司债10只，中期票据8只，短期融资券10只，定向工具3只，资产支持证券5只，政府支持机构债2只。

（图片来源：Wind金融终端）

建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：

（图片来源：Wind金融终端）

// 招标情况 //

1、国开行三期固息债中标定位均低于中债估值。据交易员透露，国开行1年、3年、5年期固息债中标利率分别为2.2564%、2.73%、2.9279%，全场倍数分别为3.48、3.48、5.29，边际倍数分别为9.74、2.17、2.07。

2、农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。农发行上清所托管2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.5428%、3.2144%，全场倍数分别为6.68、6.38，边际倍数分别为1.55、9.89。

// 银行间债券市场交易结算日报 //

11月9日（周二），全国银行间债券市场结算总量为49,496.64亿元，较上日下降5.91%，交易结算总笔数为27,026笔。其中，质押式回购42,707.48亿元，买断式回购184.98亿元，现券交易6,179.78亿元，债券借贷424.40亿元。银行间债券市场回购利率整体上行，其中，7天回购利率上行8.5bp至2.247%。今日人民银行以利率招标方式开展了期限为7天的逆回购操作，中标利率为2.20%，交易量为1000亿元。