这周，基金界发生了一件大事。

华夏基金的高级管理人员、管理规模近500亿、被称作“华夏一哥”的年轻基金经理蔡向阳先生，在41岁的大好年龄，不幸辞世。
对蔡经理，我是很有好感的。
了解他，是因为他的王牌产品，华夏回报混合A。
除了17.11%的年化回报，这可是基金界的“分红王者”：成立以来累计分红98次，总额超146亿元。
也是因为“年年回报、到点分红”，在市场的“高位”多分，“低位”少分；
帮助投资者分散市场风险，将收益落袋，而收到业内和基民们的一致认可。
（股市的相对高点，密集分红）

另一件事，是2021年7月，反垄断风暴让A股摇摇欲坠之际。蔡经理也及时站出来表态：
我自己管理的每个产品，我都有跟投，和大家一起风险共担。
感谢大家的支持，市场变幻莫测，你们的信任是基金经理前行的最大动力。市场震荡，让我们互相鼓励，一起守得云开。
除了过硬的业务能力，我更被蔡经理的个人品质所折服。
所以，当前两天看到消息时，我很是震惊。


本来想立刻写点什么发表，但害怕我的唐突，冒犯到逝者误导到读者，终究还是把想法先压了下来。
但过去这一年终究很特殊，投资气候极端。有些感受，不吐不快。
年前第一个提示风险的董承非，被一众基民追捧，后来却因为没跟上反弹被骂“董贼”，近期也宣布从兴全辞职；
去年被众人推上神坛的张坤，今年业绩不佳，管理的基金被称为易方达绿愁、亚洲乱选，被基民一边补仓一边骂到头秃；
更是有一众注重安全边际，长期价值回报的大神，今年都过得挣扎，如邬传雁被夺权、杨浩疑患抑郁……

令人唏嘘，基民们翻脸，真的比A股翻绿还快。
今年，在基金的评论区，一个很大的感受是，很多人把基金当股票炒。
涨了几天，就是“永远滴神”，几天不涨，坤坤们就变坤狗。

很多投资者，确实太浮躁了。
过去一年多的好行情，很多基民被市场上“顶流”的基金经理，给惯坏了。
光是上涨，已经不能满足他们了，
还必须涨得比别人多，跌得比别人少才行。
但是，市场上真有这样的基金吗？
就拿去年的冠军，农银汇理的赵诣来说吧。
2020年，他管理的农银工业4.0混合、农银新能源主题、农银研究精选混合、农银汇理三年海棠定开，
回报率分别为166.56%、163.49%、154.88%、149.87%，实现了公募基金收益率霸榜的奇迹。
可是在去年之前，赵诣也只能算是藉藉无名。
原因为何？
因为他在2020年之前，并没有拿出足够亮眼的业绩表现。
他收益最高的基金，2年又77天录得4倍收益的农银新能源主题，
在16年3月到20年6月之前，长达4年多的时间里，99%的时间里，是跑输沪深300的。
更不用说，达到同类基金的平均收益了。

当时在业绩上吊打他的人，也就是今天被骂得很惨的张坤、邬传雁、谢治宇们……
而即使这两年业绩爆表，在今年1-3月，农银新能源也遭到了25%的最大回撤。
你能忍受25%的回撤，或许不能容忍4年不涨；4年都坚持下来的人呢，或许在回撤25%的时候又卖掉了。
要抓住两年4倍的机会，一定是基于足够的耐心，和对基金经理的完全信任，缺一不可。
我们在挑选一只基金之前，一定要想明白，我买它的理由是什么。
而主动型基金的灵魂，是它的基金经理。
挑选主动型基金的过程，其实是一个选人的过程。
我们需要了解这位基金经理的投资逻辑和持仓风格，和我们的性格、三观合不合；他的最大回撤和波动率，是否满足我们的风险承受能力和投资预期。
这一点，其实跟谈恋爱结婚很像。
两个人在一起久了，往往会产生很多不满，而忽略了当初在一起的理由，你看上和欣赏对方的是哪一点。
投资也一样，一定也会有产生信任危机的时候。
涨得太多，你会开始担心基金经理有没有做好风控；回撤太多，你会担心对方廉颇老矣，自己当初看走了眼。
这种时刻，我们不妨问自己几个问题：
他的投资风格变了吗？
他的选股逻辑，还跟过去一致吗？
是基金团队出现问题了吗？
是基金规模变大，暴露了他的能力短板了吗？
如果这些问题，答案都是否，说明这只基金的“基本面”并没有变坏，是可以继续持有的。
我也持有一些张坤、谢治宇们，如果有一天，我突然看到他开始忙着追热点，白酒追完追光伏，光伏追完追新能源；
那我一定毫不犹豫，卖出他的所有份额，因为我“投资”他的逻辑变了。
因为我买他，就是买他持仓分散的均衡风格，也相信他对仓位水平的把握。
但是他变了，这个信任基础，就不在了。
不过，选好了基金经理，我们还会遇到一个问题：
同一个明星基金经理管理的一大堆基金，怎么找出货真价实、更靠谱的那只呢？不同基金经理，各有所长，要怎做资产配置呢？
添加下面微信，一起交流！
继续阅读
阅读原文
关键词
基金经理
张坤
赵诣
风险
农银汇理