如果网红股的上涨不是因为基本面，股价也不会被缺乏基本面这样的指控轻易打倒。
Reddit上，有一个备受关注的问题：谁在买DWAC？
一个网友的回答收获了1200个赞：“我是中下层阶级，我靠这只股票在90秒内赚了2590美元。我的孩子今年会有一个完美圣诞节。”
这就是网红股（meme stock）的魅力所在，造富神话似乎随时会发生——只要我敢买，下一个人很可能就是我。
受个人投资者在社交媒体上的热情推动，一家与美国前总统特朗普的社交网络相关的空壳公司的股票飙升。
10月22日，Digital World Acquisition Corp(DWAC)的股价上涨近一倍，至94.2美元，盘中一度高达175美元。25和26日两个交易日股价连续回落，截至26日收盘，股价为59.07美元。DWAC的交易极为活跃，即使在股价大幅回落的26日，该股的成交量也有4057万股，成交额为23亿，甚至高于其21亿的市值。
资料来源：google
股价飙涨背后来自于一条消息：10月20日，特朗普媒体与科技集团（Trump Media & Technology Group）发布公告，称该集团将通过与DWAC合并在纳斯达克上市。公告中，特朗普表示："为了反抗科技巨头，我创立了Truth Social和媒体与科技集团。塔利班在Twitter都有一席之地，但你们最爱的总统却被禁言了。"
实现自己的言论自由是特普朗的政治理想：在美国今年春天闹得沸沸扬扬的“国会暴乱”以后，Facebook和推特相继封锁了特朗普的账号。作为回应，特普朗声称自己将会创立一个新媒体平台，以和Facebook、推特这些巨头抗衡。
特普朗用于实现这一政治理想的DWAC在此刻站在了聚光灯下——目前市值为21.23亿美元，作为一家SPAC公司，它没有任何现金流和业务。和大多数网红股一样，DWAC的上涨不是由基本面或定量指标驱动的，而是由短期情绪驱动的，这些情绪的出口往往是Reddit和Twitter。
但富有想象力的支持者乐于畅想它的未来，比如，DWAC应该有和Twitter一样的市值，或者特朗普的个人品牌会转化成股价永动机。
价值投资者当然知道，DWAC的投机属性有多强，且不说特朗普的商业能力本身已经被诟病，至于有多少人愿意迁移自己的社交关系至一个全新的网络中，更是难以预测。
但价值投资者需要知道：如果网红股的上涨不是因为基本面，股价也不会被缺乏基本面这样的指控轻易打倒。
有些情况下，做空网红股的风险比买入还大。当你直接购买股票时，你的损失是有限的——如果你以10美元的价格买入股票，股价清零时，你顶多损失这10美元。但如果你做空一只网红股，股价却飙升至20美元、30美元、40美元等，你的损失会不断翻倍。这种上行的风险是无限的。轧空可能随之发生：卖空者一直不得不购买股票，从而将价格越推越高。
"对于想做空的客户，我一般告诉他们这不是个好主意。"位于华盛顿的德兰西财富管理公司(Delancey Wealth Management)创始人Ivory Johnson说。
一位前二级市场投资人士告诉《巴伦周刊》中文版记者：“因为和市场上大多数人做相反的操作，做空者容易被不理性的市场打败。”
看看今年的机构投资者在网红股上犯的错就知道了。据英国《金融时报》报道，数据集团S3Partners的数据显示，今年截至6月底，单单押注GameStop、AMC和Bed Bath & Beyond 股价下跌，对冲基金就亏损超过120亿美元。
即使是在集结散户的力量消散一部分之后，AMC和Gamestop股价仍未跌落至谷底。在过去的52周内，GameStop的股价最低为10.36美元，10月26日收盘，股价报177.84美元；AMC的股价最低为1.91美元，10月26日收盘，股价报36.06美元。
因此，对DWAC不屑一顾的投资者，尽量不要选择空头。毕竟，特朗普的粉丝可不比一家电影院少。
文 | 《巴伦周刊》中文版 撰稿人 郭慧萍
编辑 | 康娟
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