近期,美股在经历了一波回调后继续向上展开攻势,相信不用多久美国的主要股指就会收复失地,甚至再创新高。不过,近期的两大潜在风险值得投资者注意。
美国工业产出大幅下降

美国9月制造业产出意外下滑,并创7个月来最大降幅,进一步证明供应限制正在阻碍经济增长,美国三季度经济增速或大幅放缓,或将对美国股市造成冲击。
数据显示,美国9月工业生产较前月下降1.3%,低于经济学家预期的增加0.2%,创七个月来最大降幅。
9月制造业产出下降0.7%,低于经济学家预期的增加0.1%,连降两个月,且为2月以来最大降幅。
8月份的这一数据也被向下修正,由之前的环比增长0.2%修正为下降0.4%。这是自2020年4月强制关闭非必要企业以应对第一波新冠疫情以来,美国制造业产出第二次连续两个月下降。
供应短缺限制经济增长

美国9月工厂生产意外下滑,可能反映出供应链积压和原材料短缺阻碍了制造业这一问题。企业和消费者的强劲需求使产量保持在较高水平,但这也导致了订单积压,因为制造商难以获得原材料和熟练劳动力。低于预期的9月份数据表明,生产商继续受到供应链混乱的拖累。
除了受芯片短缺影响之外,美国9月制造业产出同样受飓风“艾达”所拖累。飓风还严重扰乱了矿业生产。尽管飓风带来的破坏和天气影响将消退,但劳动力和产品短缺仍在恶化,这将在未来数月和数个季度继续打压制造业产出。
汽车短缺导致价格急升,从而推高9月通胀和零售销售。汽车供应短缺也阻碍了重建库存的努力。通胀上升导致消费者支出减少,加上库存增速减缓,经济学家预计第三季度经济增长将大幅放缓。
据亚特兰大联储预估,第三季美国国内生产总值(GDP)环比增长年率为1.2%,将大幅低于第二季度6.7%的增幅。此外,高盛、摩根士丹利等投行也多次下调了美国的GDP预估。
美联储或变得激进

供应的短缺导致了物价上涨,美联储“通胀是暂时”的观点早已不攻自破。
数据显示,9月CPI同比上涨5.4%,略高于市场预期5.3%,连续第5个月同比增长超过5%,为2008年7月以来最高水平。9月核心CPI月率录得0.4%,也高于预期的0.3%。
美国纽约联邦储备银行发布报告称,9月份中短期通胀预期中位数达到了5.3%,实现连续11个月上涨,升至2013年消费者调查启动以来的最高水平。
美联储此前曾预测,截至今年年末,美国通胀指数将达到4.2%。
通胀高企或将逼迫美联储变得激进。美联储最新的会议纪要暗示可能在11月中开始缩减危机时期对经济的刺激计划,不过他们在高通胀威胁究竟有多大,以及需要多快加息来加以应对的问题上仍存在分歧。
不过市场已经给出了答案。美国联邦基金利率期货中隐含的利率显示,市场预期美联储加息的概率不断升温,预计明年9月美联储加息的概率已高达90%。
美股或遭双重打击

综合目前的迹象来看,美国三季度经济增速放缓或将是大概率事件,而很快美联储也将开启缩减,同时未来加息的概率也在提高,美股在四季度或将面临双重打击。
作者:潘奕衡
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