铝价狂飙至十年高点,能耗双控下供给仍在收缩,这些公司电解铝产能位居行业前列,高盈利或成常态
铝价强势崛起,超越十年高点
2021年以来,铝价持续攀升,目前上海期货交易所和伦敦期货交易所铝的价格超越近十年高点。国内现货铝的价格相比年初大涨46%,不但创下近十年新高,甚至逼近了2008年金融危机前的水平。
中信建投期货表示,铝价从11200元/吨附近运行到目前的23000元/吨附近,并不是一蹴而就的,在不同阶段有着不同的驱动因素。而贯穿整个上行过程中的两个主逻辑,一个是宽松的货币环境,另一个则是疫情冲击后全球经济的持续复苏。
在能耗双控的强势推动下,各地限产政策精准落地,电解铝价格一路飙升,不断突破前期高点,直逼24000元/吨高位。信达期货认为,不同因素导致的电解铝供应日渐趋紧助推电解铝价格屡创新高,而主要矛盾一直在供给端。
供给端持续收缩,供需缺口料进一步拉大
中泰证券表示,随着国家“碳中和”战略的持续推进,云南、广西等地区能耗双控政策的影响持续,限电政策不断加码,电解铝企业生产的稳定性降低、投复产不及预期的局面仍可能不断发生,未来供给端持续低于预期的可能性仍然较大。
中泰证券表示,预计今年国内电解铝供给将降至3850万吨,甚至更低;需求端方面,国内电解铝社会库存去库趋势仍延续,叠加短期旺季带动,供需局面支撑铝价处于高位,并有可能进一步上行。
关注电解铝产能位居行业前列的龙头公司
除电力外,预焙阳极和氧化铝在电解铝原料成本占比较高。平安证券认为,原材料价格短期仍难以回调,成本对电解铝价格支撑也较强。
从产业链利润分配看,由于电解环节产能及生产受到限制较严格,在产业链地位不断提升,电解铝价格上涨受益明显,盈利水平也将处于较好水平,建议关注受益价格上涨、盈利提升、电解铝产能位居行业前列的龙头公司****、****、****。
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国内电解铝
盈利
能耗双控
供给端
期货
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