01
全球咖啡零售巨头星巴克 (NASDAQ:SBUX)的股价在今年夏天强劲反弹以后，眼下似乎正在失去上涨动力——虽然2020年3月的暴跌以来，星巴克股价已经回涨超过一倍，但是从7月达到创纪录的126.32美元以后，该股已经累计下跌了13%，周五该股收于111.22美元。

（星巴克周线图来自英为财情Investing.com）
疫情期间，这家总部位于西雅图的咖啡巨头业务受到了严重的打击，随着病毒肆虐，很多公司的办公室被迫关闭，日常光顾星巴克的客户也选择呆在家中。
然而，到了截至6月27日的第三财季，星巴克的全球同店销售额较去年同期增长了73%，销量激增的背后是北美和全球其他地区销量的飙升，其中，美国的同店销售也超出了预期，冷饮销售甚至比疫情发生之前的两年前增长了10%。
但是，尽管销售强劲，投资者却仍然对该股保持观望态度。而这之中，市场对于该公司在中国地区的销售以及通胀飙升的担忧，是两个最重要的因素。
上周，大西洋证券的分析师Edward Lewis下调了星巴克的评级至“中性”和目标价至105美元，该投行表示，
“我们仍然担心，星巴克在中国地区业务的放缓程度可能会超过市场预期，可比销售将回到负值，而另一方面，美国地区的劳动力成本通胀，也将会拖累这个地区的增长。”
近几个月时间以来，在劳动力市场吃紧的情况下，食品供应链各端都被迫提高了工资。20201年早些时候，星巴克预计，三年内公司所有零售员工的时薪将会达到15美元。

与此同时，对于星巴克来说，中国市场扮演着至关重要的角色，公司已经将中国和美国并列为自己最重要的市场，所以这两个市场的任何一个疲软都会让投资者感到紧张。其目前在中国有5000多家门店，本财年新开了600家。
三季度，中国同店销售明显低于预期，而且，该地区的平均支出也出现了下滑。公司表示，这一趋势恐怕会继续影响其整体的业绩表现——目前中国地区的销售额增长指导区间从此前的27-32%下调到了18-20%，公司也同时下调了整体的全球销售展望。
02
尽管面临一系列挑战，我们仍然认为星巴克是一个长期投资者可以买入的对象，股价的疲软正好可以为这部分投资者提供一个买入机会。
长期来看，星巴克在经历了业务重组以后，这家咖啡连锁店处于有利地位，将显示出强劲的增长。
疫情让星巴克反思自己传统的核心理念，并且加速推出了“皮卡”概念店，即没有座位的小型店面，在美国，星巴克关闭了约800家表现不佳的门店，并建立了新的门店模式，比如没有座位的城市咖啡，以及郊区更多的汽车快速通道。
星巴克还计划在未来十年再建2万多家门店，以实现到2030年门店数量从3.3万增至5.3万的目标。
目前，星巴克的股息收益率为1.8%，每季度支付每股0.49美元，这使其成为寻找固定收益投资者的适合标的。过去三年，星巴克的年度股息增长约为21%，突出了管理层对于回馈投资者的重视。
总体而言，在经历了过去12个月的上涨以后，星巴克短期内可能很难大幅上涨，但是，我们认为其长期潜力仍然可以看好，不妨将它的下跌视作买入的机会。
End
扫码下载我们的APP
免费获取全球数万种实时行情
掌握一手财经资讯及独家分析评论
也可以在应用宝，华为手机应用商城，
Apple Store，搜索“英为财情”下载
点击这里阅读原文
继续阅读
阅读原文