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今年以来,包括玉米、大豆、小麦、咖啡等全球农产品的价格已经出现了飙升,其中,今年以来,玉米价格上涨近11%,咖啡涨近55.20%,小麦的价格也飙升近16%。

(农产品价格走势列表,来自英为财情Investing.com投资组合工具)
相应的,随着谷物和植物油价格上涨的推动,9月全球粮食价格也出现了连续第二个月上涨,达到了十年以来的最高水平。联合国粮农组织(FAO)发布消息称,追踪全球交易量最高的食品大宗商品价格的FAO's food price指数,上月涨至130点左右,是2011年9月以来的最高水平,同比大涨了32.8%。
过去一年,受到供应短缺和需求飙升的双重推动,农产品价格大幅上涨。而FAO还表示,预计2021年全球谷物产量将会超记录,但是消费量预计还将会超过这一数字。
值得关注的是,粮农组织的高级经济学家Abdolreza Abbassian在一份声明中表示,
“在主要谷物中,小麦将是未来几周的重点,因为需求需要经受价格快速上涨的考验。”
受到小麦价格上涨近4%的影响,粮农组织的谷物价格指数9月份环比上涨了2.0%。与此同时,受到需求强劲但马来西亚劳动力短缺的影响,棕榈油的价格也出现了飙升,推动9月全球植物油上涨近1.7%,同比涨约60%,而且到了10月,该品种价格继续上行,触及创纪录高位。

还需要注意的是,粮农组织也表示,
全球糖价格9月上涨0.5%,主要出口国巴西的不利天气部分抵消了亚洲进口需求的放缓,同时印度和泰国也拥有较为有利的生产前景。
国元证券杨为敩团队撰写研报称,
“农产品消费和库存的差额对价格存在着非常明显的领先关系,其领先时间为一年左右。我们在判断全球通胀形势时,可能不必再担心农产品价格对通胀的影响,但从供需缺口及历史节奏的角度看,农产品价格的增长速度也许不会很快降下来。”
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当然,未来投资者更关心的是,多重因素作用下,后市农产品的价格趋势会如何演变?
首先,通胀预期上升是深刻影响农产品价格的主要因素之一。农民情绪指数——美国普渡大学/芝商所的农业经济晴雨表显示,随着通胀预期跳升,9月农民信心下滑了14个基点至124点。
这是2020年7月以来,最弱的数据,彼时为118. 美国农业生产者对投入成本上的担忧急剧上升,超过三分之一的受访者表示,他们预计投入价格在未来一年将上涨12%,这是过去十年平均农业投入通胀率的6倍之多。
同时,认为自己的农场财务表现有所变化(变好或者变差)的农场主比例也有所上升。
此外,和8月的调查相比,9月计划增加机械采购的农户数量减少,仅有8%的受访者计划增加新机械,低于8月的10%。该晴雨表的首席研究员、经济学家James Mintert指出,
“从8月到9月,这个数据的差异较大,反映出大宗商品价格迅速波动期间,农场管理风险的差异化。”
其次,疫情叠加地缘政治所造成的供应链危机仍然甚嚣尘上,货运价格节节攀升,推升了国际农产品的进出口价格。
在美国普渡大学联合芝商所对400位美国农民进行的电话调查显示,虽然2020年初,约有70%的生产者预计未来五年农产品出口将增加,但是到了9月,美国农户对农业贸易前景的预期持续减弱,上月这一比例仅为37%。

最后,由于今年全球异常气候灾难频发,洪水、干旱、寒冷等极端天气直接影响了各类农产品的产量,供求关系受到了根本影响。
今年以来,北美地区的加拿大、美国等地遭遇罕见高温、干旱天气,水库蓄水量连创新低而南美的巴西又经受了百年一遇的旱情,随后,大面积雨情笼罩欧洲,引发欧陆多国持续暴雨。
其中,今年以来,美国西部地区的干旱一直影响着市场对美棉产量的预期,美棉价格也在暑热天气的影响下,一度不断走高——美国加利福尼亚、亚利桑那、新墨西哥等西部地区为美国高等级棉花的生产基地,约占美国棉花总产量的22%,大部分供出口。
同时,全球最大的咖啡豆生产国——巴西因严重干旱导致咖啡豆产量骤减,引发全球咖啡价格不断攀升。
此外,全球小麦价格也大多上涨,其中春小麦市场领涨,因北美春小麦产区天气状况炎热、欧洲和俄罗斯天气恶劣引燃对全球小麦供应的担忧。
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总体而言,在极端气候、供应链问题、通胀预期等压力下,全球农产品价格预计会进一步走高,不会很快降温。

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作者:李英维
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