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今日早间,贵州茅台冲上微博热搜!市值超2万亿的白酒龙头早盘一度封死涨停,引爆整个白酒板块。
要知道,此前茅台可谓是阴跌了大半年,今天的暴起有点“绝地反击”的味道。一边是大反击,而另一边前段时间疯涨的周期股却跌成了股灾。
不难发现,很多公司的基本面短期内的变化并不大,但股价却上下抖动剧烈?
对此,有投资者称,当下公募基金的投资风格决定了整个市场的投资风格,且公募基金的投资风格在竞技氛围中也开始走向某种程度的非理性漂移。
A
周期板块雪崩,机构现巨大分歧
涨得时候有多爽,跌起来就有多惨。今天,周期板块全线下挫。
化工领跌两市,板块内共14股跌停:
价格疯涨的煤炭也有5股跌停:
不仅仅是这些传统周期品种,此前连续暴涨的锂电上游也没能逃过一劫。
磷化工、氟化工多股跌停:
钴板块9股跌停:
盐湖提锂也崩了:
事实上,部分周期行业早已开始调整。9月至今,有色金属行业跌幅已超8%,钢铁行业也只涨了0.8%
很多人会觉得奇怪,为什么商品价格仍在上涨,生产这些商品的公司股价却跌了?
对此,开源证券表示,周期股明显跑输商品,背后反映的是随着限电及能耗双控的严格推进,市场正在表达对于周期股的产能或下游需求的“担忧”。
华泰期货则表示,受能耗双控政策影响,大宗商品价格近期持续处于高位,但目前的高位价格不断受到交易所、行业协会、国家部委的关注,商品波动较大,这也在一定程度扰动A股市场顺周期行业股票的交易。
对于周期板块后市如何走,机构之间产生了巨大的分歧。
开源证券表示继续看好周期股,并建议持周期股过节。开源证券认为,由于供给的推升,价格中枢将会整体上行,但由于下游的就业约束,政策收紧空间并不大,甚至还会出现对中下游的政策托底,这构成了长期“滞胀牛”格局的基础。但需要强调的是:类似美国70年代,并不是每个时刻都在“滞”的环境中,但“胀”总是伴随较长时间,而需求回升时,市场将表现出更好的弹性,这一环境正在到来。
华泰期货指出,目前摩根大通综合PMI已经转头,同时以韩国出口数据为代表的全球需求目前已经走弱,全球商品的需求在逐渐见顶,大宗商品价格或在逐渐寻顶,但考虑到目前大宗商品供给端扰动,大宗商品价格短期料仍会在高位。
平安证券表示,在震荡筑顶的过程中周期板块将迎来分化,大部分周期标的将迎来显著回落,但以原油、铝为代表的细分板块仍值得关注,特别是其中 ESG 指标占优的大型国企,性价比仍然较高。
中信则不太看好后市周期板块的表现,认为周期品涨价和周期股回调的分化表明了投资者预期在当前政策环境下,周期板块的基本面难以持续处于高位。
B
白酒板块“王者归来”,指数暴涨超8%
今日早间,贵州茅台冲上微博热搜!市值超2万亿的白酒龙头早盘一度封死涨停,引爆整个白酒板块,酿酒板块今日涨幅超8%。
春节后,贵州茅台股价触及到2627元后一路下跌至1500元,途中偶有反弹,但整体基本是阴跌走势。
数据统计显示,今年千亿市值大消费股中,恒瑞医药、长春高新、海天味业、五粮液等不少公司股价从高点回落了30%以上。
今天的暴起让投资者闻到了 “绝地反击”的味道。至收盘,贵州茅台最终收涨9.5%,全天成交额达233亿元,创历史天量,五粮液、泸州老窖、古井贡酒等多只白酒股强势封板。
消息面上,9月24日,贵州茅台召开临时股东大会,会议选举丁雄军为公司第三届董事会董事长后的第一个开盘日。丁雄军表示,在改革方面推进现代化管理改革、资产管理改革、营销体制和价格体系改革。
华夏基金认为,白酒板块今日大涨受两个重要催化因素影响:茅台股东会新董事长表达解决渠道加价的决心;泸州老窖股权激励超预期,带动有激励预期的其他白酒个股也跟随上涨。建议投资者关注四季度消费板块投资机会,消费板块部分龙头经过前期下跌和估值消化后,底部特征越来越明显,四季度阶段性走强可能性较高。
也有投资者认为,当下消费股暂的反弹并不意味着其能持续大幅上涨反攻,长期看,消费股持续上涨的强大支撑要看未来消费相关经济数据是否大为转好。
C
回归基本面,紧握估值锚,
不要在趋势末端随意接力
不难发现,不少公司的基本面短期内的变化并不大,但股价却上下抖动剧烈?
2018年10月开始的此轮A股结构牛市,它和此前接近三十年的A股证券市场长程历史都不一样,定价权和定价能力开始转到公募基金手里。
于此,在大部分时间里,公募基金的投资风格决定了整个市场的投资风格,且公募基金的投资风格在竞技氛围中也开始走向某种程度的非理性漂移。
有基金经理称, 早上茅台涨停,消费大涨,资源大跌。这些明显是仓位和风格集中的基金又一次大调仓。很难想象,市场的大波动去归咎为持仓几百上千只的基金而不是归咎为持仓仅有小几十只的基金。这二者谁容易放大个股和板块波动,显而易见的。主动,量化,都是表象。是否集中持仓,是否在集中持仓的基础上更进一步集中风格,是否采用了大量的高频动量类策略,才是市场大波动应该探究的根本。
有资深投资人劝诫普通投资者,无论是消费、医药等防御风格,还是科技进取风格,又或者周期波段风格,最重要的是去研究和跟踪公司的基本面和估值,不要轻易漂移,不做最后延伸趋势的那个人。
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