美国保险公司“大而不倒”，还是另有“法宝”

与非美籍的海外人士聊起美国保险，他们有时会有一些担忧，比如：美国保险公司可不可靠，会不会倒闭，会不会不履行合同等。有疑问是正常的，但是这种担忧是多虑了，因为美国的保险公司市场风险极低，甚至比美国商业银行还要安全。为什么这样说呢？下面，我们将为大家深入解析，找到答案。

在问题解析之前，先给大家讲一个美国联邦政府、著名投资银行和大型保险公司三者之间发的故事：

2008年，美国次贷危机爆发，美国金融业迎来至暗时刻，大批美国公司、金融机构，以及商业银行纷纷落入破产的深渊。拥有百年历史的华尔街金融翘楚雷曼兄弟也难以幸免，深陷债务泥潭。美国保险巨头美国国际保险集团（AIG）因旗下非保险业务CDS为住房抵押贷款债券（CDOS）提供信用担保，导致78亿美元净损失，致使整个AIG滑向了破产的边缘。那么，一个是美国五大投行之首的雷曼兄弟，一个是美国保险业巨头AIG，美国联邦政府会救谁呢？

最终，美国联邦政府在出资搭救了“两房”（两房“房利美”与“房地美”类似于美国的准国企，被誉为美国房地产和住房金融系统的根基）后，再次出手，以850亿美元接管了AIG；而曾经风光无限的金融大鳄，投资银行领域的“老大哥”雷曼兄弟最终宣告破产。

那么，美国联邦政府为什么要救AIG，而不救雷曼兄弟呢？

首先，我们要明白，美国虽然是全球第一大经济体，但是政府资源也是有限的，不可能为所有受次贷危机影响的金融机构提供保护。其次，AIG一旦破产，掀起的金融海啸破坏性远比雷曼兄弟大的多，所以两害相权取其轻，美国政府最终保护了AIG。“大而不倒”的金融界格言由此应运而生。

▲ 美国华尔街

抛开“大而不倒”之说，我们看看美国保险公司“屹立不倒”，市场风险极低的真正因素有哪些？

完善的监管制度

在美国，保险业在传统上一直由各州自行管理，保险公司的经营许可证由各州政府颁发，同时还要满足这个州对保险公司经济实力方面的要求。现在，美国各州对其州内保险业的监督管理一般是立法、司法和行政的三方监管模式。在其200余年的保险发展史中，积累了大量监管经验，形成了以州监管为主、联邦监管为辅的一套完整的分权监管体系。

完善的法律制度

对保险公司而言，美国各州的保险法都规定，保险公司在业务经营中，必须依法提留各种责任准备金，也就是说保险公司必须从保险费收入中提存资金储备，用于承担未到期责任和处理未决赔偿。对个人而言，美国人寿保险的现金价值是不受官司追讨的，享受司法豁免的保障，通过合理的规划人寿保险，可以实现财富的隐私和隔离，在一定程度上规避债务、婚姻等风险。

全球最先进的保证金和清算制度

在美国，各州保险的监管部门都规定，保险公司设立时，应按本金的一定比例向保险监管部门指定的银行缴纳保证金，以确保保险公司的偿付能力，这些保证金如没有得到批准是不可以动用的。正因为法律的健全和监管部门的得力，迄今为止美国的人寿保险公司即使破产，也没有保单未能偿付的先例。

“双保险”的再保险制度

不容易倒并不意味着一定不会倒，为减少和避免保险公司倒闭给客户带来的损失，给社会带来的冲击，政府监管机构要求所有的保险公司必须参加再保险（re-insurance)，用买再保险所缴的保费在每一个州建立一个担保基金（Guarantee fund)。如果某保险公司要倒闭了，再保险机构会指定另外一家保险公司接管，由担保基金负责担保，在最大程度上确保了保险公司的安全性。换句话说，就算保险公司面临倒闭，也会有再保险“接盘”。

完善的并购和重组机制

通常，保险公司的市场份额和竞争力不足时，他们都会选择并购或重组来扩大规模，提升竞争力，增加市场份额和提高经济收益。一般情况下，保险公司并购或重组都不会改变已生效的保单。保单的合同条款，收益都维持不变，因此客户的利益也不会发生变化。

不管是普通公司并购，还是保险公司进行并购，都会涉及复杂的程序和各方利益，因此离不开完善的法律制度和强大的资本市场为依托。换句话说，美国保险公司的并购或重组是美国完善的法律制度及资本市场的产物。

完善的评级制度

在美国，全球三大独立信用评级机构Moody’s（穆迪）、Stand & Poor（标准普尔）和Fitch（惠誉国际）会通过衡量保险公司的过往历史、资产负债、理赔能力、盈利能力，以及今后的发展等，对保险公司的财务实力和理赔能力进行全面评估，根据评估结果，用A（表示风险小）、B（表示有一定风险）、C（表示风险极大）、D（表示已经破产）进行打分。以上3家信用评级机构不仅对公司进行评估，还评估各国政府的国债，且威力波及全球；每一次的评估调整都会影响一个国家甚至全球的金融市场风向。

美国保险公司的评级都很高，评分基本都处于A级；同时，美国保险公司还受常规审计、清偿能力、投资范围等多方制约，保险公司的财务实力和理赔能力都非常强，不会出现不履行合同的事情。

自18世纪20年代美国第一家海上保险组织诞生，美国保险业已有两百多年的历史；时至今日，美国保险市场也已成为全球规模最大的保险市场。同时，在保险产品创新、保险资金积累和运用、保险监管模式，以及保险法律等方面都是其他各国借鉴和参考的对象，无论在全球保险行业，还是美国金融行业都占据着重要地位。

美国保险公司不仅“大而不倒”，还拥有完善的保险和法律体系为依托，先进的保证金和清算制度、评级制度、并购和重组机制保驾护航，“再保险”为压舱石；综上因素，确保了美国保险公司市场风险极低，屹立不倒。

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