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屋漏偏逢连夜雨,最近让迪士尼 (NYSE:DIS)高管头痛的事情貌似有点多。

在周二举行的高盛媒体年会上,迪士尼的CEO Bob Chapek警告称,德尔塔变异毒株引发的新一轮疫情正在影响公司电影和电视的制作,新的作品可能会推迟几个月发布。
而在印度市场,也因为印度的板球超级联赛因疫情暂停,而在体育内容方面有所减少。这位高管还警告,最近几个月在拉美推出的拉美地区版Disney+——“Star+”项目,推进得比预想中更慢。
一系列负面警告中,最令投资者担心的是,Bob Chapek警告称,一些负面因素会抑制其用户增长,“四季度可能会以较低个位数增长”。
根据英为财情Investing.com的行情数据显示,这个消息导致迪士尼的股价在本周稍早的交易日中承压,周二跌约4.2%,一夜被抹去140亿美元市值,但是周三有所回涨。二级市场的敏感下挫,足以反映市场对Disney+有多么看重。
(迪士尼日线图来自英为财情Investing.com)
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过去一年多的时间里,随着疫情对迪士尼传统乐园等营收项目的打击,公司推出了流媒体业务给了投资者很大的希望,其股价过去52周累计上涨近40%。
但是,“成也萧何败也萧何”,也正是流媒体业务“Disney+”的新增用户变化,成为了迪士尼最近几个季度的财报中,最重要的数据指标,这并不奇怪,流媒体之王奈飞的股价也一直深受这个数据的影响。
相比较之下,三季度Disney+的用户新增为1240万,而且在这位高管发表以上言论前,华尔街普遍仍预期为增长1400-1700万左右,FactSet的调查数据是,预期新增1700万用户。截至6月底,Disney+全球共拥有约1.16亿用户。
周三,几位华尔街分析师下调了他们对迪士尼旗下流媒体平台Disney+本季度用户增长的预期。其中,摩根大通的分析师Alexia Quadrani现在预计,在本季度结束时,Disney+将拥有1.19亿用户,而她此前预计的用户数量为1.25亿;
另外,瑞信的Douglas mitchell也认为迪士尼想要在2024年底达到2.3-2.6亿的用户,将不会是直线的上涨,每个季度的数据会有一些波动,他将公司四季度营收预期小幅下调了400万美元,2022财年全年也小幅下调1600万美元。
不过,迪士尼继续为其流媒体产品新增更多市场,而且和奈飞的“一刀切”不同的是,Disney+在每个国家和地区都有不同的名字和会员计划,除了美国地区的Disney+,还有欧洲、亚洲和拉美地区的Star、Hotstar、Star+等。
区域性的应对策略,帮助迪士尼可以更好地迎合不同文化背景的消费者习惯。而且,公司还表示,将会扩大对流媒体和其他发行渠道的内容投资。
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除了流媒体业务,迪士尼仍然有更广泛的业务值得关注。我们来看迪士尼的传统业务领域,虽然目前德尔塔变异病毒肆虐,但是经济重启是无法逆转的大趋势,迪士尼本季度的公园游客数量和支出都表现强劲,这一报告期内的预定量也高于此前一个季度。
虽然去年疫情最严重的几个月,迪士尼乐园和邮轮几乎零收入,但是上个季度以来,迪士尼的园区和消费品部门从2020年初以来,首次实现了收支平衡。
值得关注的是,迪士尼利用疫情闭园期间,对游客体验和公园技术进行了升级改造。
Bob Chapek表示,“整个升级改造项目的核心是新的预订系统”,包括今年秋季推出的智能手机应用Disney Genie,游客可以通过该应用管理自己在迪士尼乐园的行程,加入游乐设施和景点的虚拟排队,并购买升级和额外服务等。
(迪士尼股票评级及目标价预期,来自英为财情Investing.com)
总体而言,分析师仍然看好迪士尼的长期前景。虽然,不可否认的是迪士尼的长期流媒体前景仍存在高度不确定性,势必还会产生更多的激烈争论,但是,分析师并没有因此下调该股的股票评级和目标价,大部分华尔街分析师仍然维持“买入”评级。
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作者:李英维
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