x大爆雷后，我也给读者们提了一些个人建议，毕竟大家钱挣的都不容易。用一个读者的话讲，一颗汗珠掉地上摔成八瓣挣来的钱，真不甘心被各种坑给圈走。
好死不死的，一个读者又问了个问题，他说红烧肉好像不错啊，负债率很低只踩了一道红线。我说那我得看下报表，否则我不能闭着眼睛乱说。那么今天，就是个技术贴了，正好答应不少朋友，教他们看报表来着，今天这个就算还债了。
先把“三道红线”放这，一会对照。这是针对所有的开发商划出的三个标准，分别是：1、剔除预收款后的资产负债率大于70%;2、净负债率大于100%;3、现金短债比小于1。
预收款在负债栏，扣除是有道理的，因为预收款对应的是存货减少，如果都算债务的话就重复计算了，只要交房后预收款就会变成资产。

恩，那就看看红烧肉。

简单看一看，财务非常健康。货币资金2000亿在手，短期借款不过208亿，根本不算事。看流动比率也很健康：
流动比率=流资/流债*100%=1.63/1.38=118%。非常非常的健康...但要看速动比率就不咋的了，为毛呢，因为速动比率是要扣除存货的，房地产企业的存货是啥？是房子啊！
速动比率=1.63-1.05/1.38=42%。恩，偿债能力大约是这样....正常我要减预收款，但预收款只有10个亿，忽略不计了。

预收款是啥？是预销售，一个存货达到1.05万亿的企业，预收款就10亿，销售不是很乐观呀。
那么红烧肉公司的问题在哪呢，在去化，如果存货能快速变现就没事，如果慢的话嘛，你自己想.....
虽然短期借款不多，但是应付居然有3100亿。讲真我对这种公司也没啥好感 ，短期借款转成应付，这家公司也是够拼的，让供应商工程队承担融资压力？而且搞过工程的都知道呀，能到应付环节的，都是决算做完了开票才进应付，没决算完毕的还有至少两倍，也就是说表外应付应该还有6000亿。一起算上去的话...就能解释为什么这么大的公司，在建工程只有37亿了吧。
这两天央妈向银行注入了不少流动性，红烧肉还涨了点。不过如果是我的话，是要规避一下的。

注意，借款方式不仅有短期借款，还有应付。最近市场上商票估计会很多，不仅有x大的，还有各种各样的。各位老板还是小心应对吧....
只看一家，有点单薄...再看一个大家伙，港股上市的巨头。不做详细分析了，简单看下：

资产里有个特别有趣的栏目，叫做“发展中及代售物业”，这不就是在建工程和存货么？为啥不放在存货里，这会计牛逼！
现金和等价物也是抵偿不了短期借债的。也就是说，一切取决于“发展中和代售物业”是否能够快速变现。

看，一切还是要看去化程度、去化的快就没问题，如果慢嘛，那就....
买房的确实不用急了，大老板比你急。
写到这里的时候，正好又有个朋友想看看一家地方房企，想看的原因是前老板极度恶心。

你别说，这家公司还蛮健康的，怪不得股价比红烧肉贵好多。只有一个小问题。
我把这家公司的流动负债细项加了三次，都加不出0.4万亿来...也不知道这中报是怎么过的审计。怎么加都只有1000亿出头，如果别的地方冒出3000亿流动负债，那我的结论就要改了....

这家存货多而在建少，看来最近没有新开楼盘了，这倒也是好事，躺平者有大智慧。
恩，看了三家地产公司，共性是负债率都有点高，不同的地方在于会计做账水平。没怎么深挖，因为结论很简单，这类企业，哪怕看着在涨，暂时还是不要碰了。
除非...
（完）
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