精彩提要
靠着贩卖麦片为梦想续命。
这三位室友竟能把三张气垫床的生意，捣鼓成2020美股最大IPO?
硅谷曾流行过的一句评语：这是他们见过的，最后居然真成功了的最烂的想法。
有多少投资大神完美错过了Airbnb？
今天Y Invest频道就为大家来捋一捋，作为开启民宿风潮的Airbnb值得投资吗？它是能颠覆整个商业世界的股票吗？为什么有人爱它又有人恨它？
本片由VIINET冠名播出。Y Invest邀请您共同关注。
Airbnb作为共享经济的先驱者和范例，它正有力地冲击着住宿及酒店业的固有格局，在全球范围内改变了旅游短租和民宿服务业的现状。
2007年，Brian Chesky与Joe Gebbia两位设计师住在美国旧金山，正在为他们付不起房租而苦恼。为了获得额外收入，他们决定把自己的阁楼分租出去。那候，出租房间的常规做法就是在论坛上发帖。但他们觉得这样千篇一律的方式过于普通，于是，他们决定动手建立一个简单的介绍网站。
这个网站上包含了：在阁楼地板上摆放了三张空气床垫的照片，以及供应家庭自制早餐服务的承诺。当时，恰逢城里在举办设计展，周边的旅馆都被订满了。很快他们便迎来了三个租客，每人支付了80美元。
一周后，他们开始陆续收到世界各地的电子邮件，都在询问何时能在世界其他热门旅游目的地享受这样的服务。
Brian 和Joe 从这次尝试中看到了共享出租的可能性，尽管在当时，人们还普遍认为，共享住宿的想法是匪夷所思的，因为在多数人看来，与陌生人之间建立相互信任很困难。
于是，Brian Chesky和Joe Gebbia 邀请了Nathan Blecharczyk，他们的前室友，作为首席技术官和新合资企业的第三位联合创始人。2008年8月11日网站正式上线，他们将其命名为AirBed&Breaken。
他们给网站增加了新的功能，让租客可以用信用卡通过 Airbnb 预订住所，免去当面结算的尴尬与麻烦。同时，他们按照最开始成功的办法——在有大型集会的日子推广自己的网站。但效果始终不尽人意。
对此，Joe 乐观地表示，如果产品发布后无人知晓，那也就意味着，你可以再发布一次。
2008年民主党全国集会期间，奥巴马在科罗拉多州丹佛发表十万人演说。当时全市只有三万余个旅馆房间，Airbnb 便决定在这个集会举行前，再次发布。他们也一度获得了巨大的流量和交易额，也一度以为发展走上了轨道。可惜，事情并没有按他们预想的发展。相当长的一段时间内， Airbnb 又归于沉寂。
三位室友创始人坚定地认为，不管有没有会议，人们都需要旅行，到世界各地去。Airbnb 没必要只限于会议。
于是，全新的Airbnb 再次上线了，不仅有在线支付功能，还支持任意时间、任意地点的住宿。
不过，再一次的改变并没有让Airbnb 的热度上涨。2008年末，三位创始人已穷困潦倒，Airbnb几近倒闭。创始人刷爆了信用卡。创始人兼CTO Nathan已打算放弃，离开旧金山回到了波士顿。剩下的两位创始人Brian和Joe则靠卖麦片勉强度日。
当时，Airbnb网站业务的收入不到五千美元，通过销售麦片的收入却能有两到三万美元。
于是，Brian和Joe想再次去蹭民主党大会的热度，为Airbnb的房东免费发放印有奥巴马和麦凯恩头像的麦片，再由房东提供给租客，以此来引爆市场，但当时的负债迫使他们放弃了这一想法。
走投无路的Brian和Joe 带着他们寻遍旧金山各家超市买来的最便宜的麦片，在家里包装他们的麦片。他们又想到，如果把这些麦片盒子放在科技媒体编辑们的办公桌，或者是他们看得到的地方，那么，一定会起到一些宣传效果。所以，他们开始派发和邮寄他们的麦片给各路记者。
这招居然奏效了。带着Airbnb  logo的盒子静悄悄的，获得了广泛传播，连CNN和纽约时报都对他们进行了采访。
2008年11月，Airbnb唯一的顾问Michael Seibel建议他们考虑进入YCombinator，起初Brian表现得非常抗拒。他认为，Y Combinator主要是面向那些早期的创业公司，而Airbnb早已上线，并且也有了不少自己的客户。最终，在Seibel的劝说下，走投无路的Brian只好决定试一试。
面试过程并不顺利。在听完Airbnb创业理念的阐述后，YC团队的问题是：“人们真的会这样做吗？为什么？他们脑子有病吗？”
直到临走时，Brian和Joe 拿出了他们的麦片，分享了奥马巴和麦凯恩麦片的故事。这才打动了Paul Graham，Airbnb才得以成为YC 2009冬季营的一员。
其实，Paul Graham 认为， Airbnb 是一个糟糕的点子，录取他们的理由是：这群可以靠卖麦片来维持项目的人，他们做的公司死不了。Airbnb 可以说是 Paul 见过的最努力的团队之一。
Airbnb在雏形阶段曾成功吸引到3位前来旧金山参会的旅客，并在此后陆续收到来自世界各地的人们的住宿需求，提出他们想去的城市并建议Airbnb设点。可以说，Airbnb之所以会出现，是因为人们的确有这样需求。
随着公司的发展，到2009年，Airbnb开始筹措乔迁新居。在寻找一手房源的过程中，他们发现在适合旅行的夏季，成交情况其实并不乐观。于是，Brian和Joe 着手调研此事，他们四处飞行，在24家不同的家庭旅店做订房体验，试图找出问题根源。
他们很快发现了问题：许多在Airbnb上招租的人，并不懂得如何在发布内容时，尽可能地展现出房间最好的一面。他们拙劣的拍摄技术和糟糕的文案组织，掩盖了房屋本身的优势，让远在世界另一头的人们隔着屏幕难以做出判断。
因此，Airbnb采用了一种看似低效，实则奏效的笨办法。
他们花5000美金租借了一部高档相机，挨家挨户免费为众多纽约招租者的房屋拍摄照片。很快，纽约的订房量上涨了两三倍，月底时，Airbnb在当地的收入整整增加了一倍。这一做法迅速复制到了巴黎、伦敦、迈阿密等地。
2010年夏天，他们正式成立了专门的项目，为屋主提供拍摄服务。任何屋主都可以事先预约一位专业级的摄影师上门拍照。起初Airbnb签约了20位摄影师，这在当时又引发了一次流量井喷。
虽然启动这个项目对创业公司而言费用不菲，但创始人深谙其带来的长远利益。专业摄影师拍过照的房屋能比只有普通样照的房屋多拿两到三倍的订单量，而Airbnb随后也能从屋主那里额外得到每月约1025美金的分成。
2010 年下半年，从 YC 毕业的 Airbnb 拿到了红杉和领英CEO 的投资，它在广告和拍照上的投入也有了回报。到年底，Airbnb 的总成交量增长到 80 万，它在一年内实现了800%的增长。
到2012年，已经有两千余位自由摄影师受雇于Airbnb，在六大洲拍摄了超过13000间房屋。
Airbnb这一新兴模式的好处显而易见，人们往往可以便宜30%-80%的价格入住家庭旅店，不必破费更多去预订传统的酒店宾馆，同时，旅行者还能与当地人交流结识，成为朋友。
但也有尖锐的媒体指出，如果这一模式成为主流，那么，不法分子也有可能利用这个体系，借机从事盗窃、抢劫、非法集会等犯罪活动。这将制造恐惧与堕落。如果的确存在这一隐忧，那么，Airbnb也势必无法做大。
媒体的担忧不无道理，Airbnb若想继续成长，就必须面对用户之间的相互信任问题。于是在2011年夏天，Airbnb开放了社交网络连接功能，允许用户接入他们的Facebook账号。
当启用社交网络连接功能后，人们可以看到与房主之间的共同好友是谁，或是哪些人曾经租住过这间房。人们也可以根据屋主的地理位置、性别等参数进行搜索，找出感兴趣的房源。为了保护隐私，这项功能设定为，只对所有已登记自己社交账号的用户开放。

七年之后，当年的Aired & Breakfast已经成为了享誉全球的Airbnb。其夜间租住的房间预定量甚至一举超过了酒店巨头希尔顿。
截止2014年春，Airbnb拥有超过1000万用户、55万间房间，以及100亿美金的估值。该网站的内容早已从气垫床和共享空间扩展到各种房产，包括整栋住宅和公寓、私人房间和其他类型房产。
Airbnb 的利润全部来自于中介费用，它向租客要收取 6%-12% 的服务费，同时，向房东收取 3% 的服务费。这就意味着，每间房屋能够出租的价格直接决定了 Airbnb 公司的收入，Airbnb 甚至帮助房东设计包装房间，提升房子的吸引力，让房东赚到更多钱，房东也由此获得为房客提供更好体验的动力。如此一来，平台和用户之间建立起了良性循环的信任关系。
从 2010 年到 2015 年，Airbnb 从估值 2000 多万美元成长为 200 亿美元，翻了近一千倍。这也和互联网的发展离不开关系。
相比起宣称注重游客体验的其他短租平台，Airbnb 也是少数注重房东体验的平台。每年，只要是在 Airbnb 上有过一次成功交易的房东，就可以去参加房东大会。“房东大会”是 Airbnb 的年度大事，除了更具仪式感的交流，更重要的是传达 Airbnb 未来的公司战略和市场计划。
Airbnb最初的策略是，倾向于个人房东而不是那种手上握有大量房源的房东，虽然这限制了 Airbnb 的增长速度。但也正是这一策略，让 Airbnb 能集中精力打好基础。如今， Airbnb 终于能厚积薄发，顺势推出 Trips 为游客提供住宿之外更多更有趣的体验。
Trips 这个旅行体验业务是 Airbnb 开拓的新领域。Airbnb 首先想到的也是如何利用房东的资源，这是你在携程、Expedia 这样的订票平台不会看到的。为了批量接入服务，在线旅游平台优先考虑的一定是第三方供应商。
Airbnb 在拓展业务的时候，都会带着整个社区一起参与。为了帮助房东优化既有房屋的空间利用效率，Airbnb 的设计工作室甚至在研究怎么帮人在后院里多盖一间房子然后租出去。
就这样，房东和平台之间建立起了信任。跟大多数规模越来越大的生意相反，Airbnb 剑走偏锋，成为越来越不标准化的公司，这也非常罕见。全球各地的房东在这个平台提供风格迥异的房间和自己所设计的个人旅行产品。
2017年3月，Airbnb完成一轮10亿美元的融资，融资完成后Airbnb的总估值约310亿美元。
然而，2020年全球新冠疫情爆发，受创最严重的行业非旅游业莫属。而Airbnb所在的民宿、租房，最主要的客源就是游客。为了防范疫情，出行游客大幅度下降，Airbnb订单和收入也大幅下滑。
截至2019年12月31日，Airbnb的赤字累计达到创纪录的14亿美元，而到了2020年9月30日累计，亏损总额更高达21亿美元，这意味着2020年前三季度，Airbnb累计亏损近7亿美元，而2019年同期亏损只为3.23亿美元，扩大不止一倍。
同年Airbnb 的预订总额为180亿美元，这也是衡量酒店民宿类公司的重要指标，比上年同期下降39%；总收入为25. 19亿美元，同比下降31.9%，其中2季度收入只有3.35亿美元，同比降幅达到67%。
一时间，Airbnb濒临破产的传闻不绝于耳，其创始人Brian不得不出面公开辟谣。尽管选择在这个时间节点上市对Airbnb尤为不利，但是Airbnb的上市真的已经“等不起”了。
有一部分研究认为，Airbnb是因为资金链紧张而被迫上市，可相对来说，Airbnb仍然属于轻资产运营。因此，对资金的需求并不是非常大，上市一方面是增强资金实力，另一方面则是投资者借此退出。同时Airbnb员工的期权多数在2020年11月至2021年中旬陆续到期，如果Airbnb在这段时间内不上市，也就意味着这些股票期权将变得没有任何价值。
为了维系整个公司的稳定，管理层只能迎难而上，推动上市。
2020年12月10日，Airbnb正式登陆纳斯达克，股票代码“ABNB”，公开发行5000万股A类普通股，发行价68美元/股。
Airbnb上市首日暴涨112%，报144.71美元/股，成为2020年美国市场最大的IPO。在高涨的市场情绪的推动下，Airbnb的股价更是直接在上市首日实现了翻倍，达到144.71美元/股。
Airbnb是新冠疫情爆发以来，一个大型的新经济模式的IPO，市场对它的期待非常之高。另外，尽管受疫情影响，Airbnb在2020年的亏损极高，但是，投资者在进入市场的同时也将期望疫情早日过去的愿景带入其中。
从投资角度来看，这个决定很简单:它将来会表现良好，所以现在就值得拥有。短期内它可能会挣扎，但时间是站在它一边的。
当然，也有不少投资者认为，Airbnb的股价被高估了，同时，还有不少城市的居民对于在Airbnb上出租房屋表示强烈反对，认为这是推高房价的“元凶”。至于住客安全问题，也屡见报端；包括早前纽约在内的一些城市都对Airbnb施加了限制，可能还会有更多城市对Aribnb设限。这意味着，酒店和Airbnb物业之间的监管套利也可能很快收窄。
不过，Airbnb也不缺狂热的支持者。这些粉丝依旧渴望，在沙漠的小屋欣赏满天星光，或者把自己的海边度假屋打造成一个小生意。
那么，你怎么看呢？请在评论区留言。
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