中国基金报记者 吴君
中秋节恒生指数遭遇惊险一刻，24000点失而复得，让投资者捏了把汗。
多位投资港股的基金经理认为，今年港股调整幅度较大，市场短期反应过度，当前或是逢低布局的好时候。港股估值足够便宜，配置价值显著，看好科技互联网、创新药、消费、高端制造等行业优质成长股，地产股也会迎来格局重塑。
近期不少投资者通过港股相关ETF已积极抄底，包括易方达中证海外互联ETF、华夏恒生互联网科技业ETF等资金净流入较多。
短期波动难改长期发展趋势
港股估值低或迎来配置良机
关于港股近期表现，广发基金国际业务部负责人李耀柱表示，中秋假期，外围市场出现波动。一方面是由于全球市场开始担心美国债务上限问题，另一方面是由于市场担心房地产企业的债务问题将带来对金融系统的冲击，从而影响经济发展前景。“但我们认为，按照历史经验，美国债务上限问题只是政治博弈，最终能得到妥善解决；而中国对于房地产公司债务问题已经提前关注并做好准备，我们有足够的能力去应对可能存在的问题，所以不认为会有系统性风险。”
基金经理认为当前港股迎来布局机会。“港股目前估值非常低，我们认为市场有些过度反应，海外投资者对国内情况解读存在偏差，因此有一些不理性操作。但我们对中长期经济充满信心，虽然在短期冲击下一些经济数据会有波动，但不改中长期高质量可持续发展趋势，相信在此次回调过后能够更加稳健发展。当前港股处于低位，或为逢低布局、定投逐步入场的良机。”某位港股基金经理说。
李耀柱称，面对市场的不确定性，最好的防御是估值。“当前港股主要的优质成长股已经接近2008年的估值水平，我们预判，即使出现大的风险，市场回调的幅度也会比较有限，对于港股来说，基于当前位置的极限回调空间也许就在10%左右，而美股也许是20%左右；一旦风险释放完毕，港股将有望迎来向上反弹。”
万家瑞兴基金经理刘宏达认为，现在港股估值已经跌到足够便宜，AH溢价率快要接近历史峰值，从历史经验来看，目前港股市场具备非常高的配置价值。“投资策略上，先判断整体市场风险来把控仓位，核心是长期配置竞争优势非常大的好公司，初期买入黑马型公司，为整个组合提供弹性。将投资视线放的更长，我更倾向于淡化宏观判断，注重把握行业规律以及个股成长规律，自下而上精选个股。具体到行业，消费、科技、医药、制造中的机会值得关注。”
投资者通过ETF等抄底港股市场
基金经理看好互联网、创新药等机会
Wind数据显示，今年以来，南向资金累计净流入金额超3860亿港元。同时，不少国内投资者也通过投资港股的ETF积极布局，今年下半年以来，易方达中证海外互联ETF获得超69亿份的净申购，华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生科技ETF双双获得66.74亿份、18.61亿份的净申购，另外，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF等也获得较多资金买入。
刘宏达看好港股三大投资机会，一是消费，整体的从历史的海外经验来看，美国人均GDP超过8000美元以后，消费对于GDP的增长是一个重要的贡献因素，中国现在已经进入这个阶段了，历史上消费里面也经常出牛股，中国出现一个国内品牌的崛起过程，不断提升市场占有率；二是科技互联网调整比较多，很多公司估值回到历史低谷，但是并没有因为政策影响核心竞争力，在未来新的赛道崛起过程中，它们能够享受到行业红利，尤其是明年能看到苹果会入局VR，如果未来整个硬件普及以及带动软件的普及，这些公司会实现从盈利增速提升以及估值提升的双级过程，目前是很好的布局机会；三是医药行业中，创新药是非常好的投资赛道，我们不断在创新药领域的研发和应用，让之前很难治的癌症慢慢变成一个慢性病，且这次疫情将创新药领域带入了一个基因医疗的阶段，mRNA疫苗的应用出来，带动整个产业的成本在下降，未来这个领域进入快速阶段，充满投资机会。
李耀柱表示，从中长期来看，中国的优质公司具有较高的成长性，对中国企业的发展前景保持乐观。“我们认为当前港股优质中资成长股，如互联网、创新药、高端制造、新消费、新能源等板块都有较好的配置价值。”
前述港股基金经理也称，金融和地产在恒生指数中所占权重较高，叠加美联储议息临近，市场担忧Taper可能提前等因素，恒生指数跌幅较大。“整体策略聚焦中长期可持续的高质量标的，关注新能源、半导体、科技制造等硬件高科技企业。”
也有基金经理看好地产行业机会，应该从这次地产行业的“危机”中看到“机会”，未来地产行业的格局会发生重大变化，一些风险管理能力比较强的公司会利用这次“机会”，扩大份额，实现弯道超车。
编辑：舰长
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