来源:财联社(上海 编辑 刘蕊)
9月2日消息,港股在线教育板块持续上涨,新东方在线涨16.52%,新东方涨近4%。
7月下旬,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》,发出一系列“严禁”令。这导致多家课后辅导巨头们股价暴跌,今年以来新东方和好未来美股股价已经暴跌了90%。
不过,摩根士丹利分析师表示,在新规要求下,中国教育行业有望逐步转向职业培训等业务,中国教育类股票有望以两位数的幅度反弹。
新东方反弹空间较大
摩根士丹利股票分析师Sheng Zhong和Elsie Sheng在研究报告中表示,新东方和好未来这两家公司都拥有“充足的现金”来拓展新的业务,比如非学科辅导。
他们将新东方股票评级上调至“增持”,将公司目标价设定为3.50美元。尽管相较前值,大摩是下调了目标价,但仍意味着新东方股价有望自周三收盘价2.35美元飙升48%。报道称,新东方已经开设了艺术和演讲课程,并正在招募舞蹈、音乐和书法课程的学员。
报告称,大摩的分析所基于的财务模型,已不包括幼儿园至九年级的课外辅导业务,这一部分课外辅导业务约占新东方总收入的一半。
相比于新东方,学龄课外辅导业务对好未来的营收贡献率要高得多,达到80%。因此摩根士丹利仅将好未来评级上调至“观望”,并将目标价设置在5.4美元。截至周三收盘好未来股价5.32美元,这意味着未来股价上涨空间可能已所剩无几。
分析师指出,好未来仍需要时间来发展新的业务,比如课后托班和研究生考试辅导。
职业教育将成为教育机构最有前景的领域
摩根士丹利分析师认为,中国教育机构未来更有利可图的领域将是职业培训领域,尤其是考虑到政府对该行业的支持。
8月30日,在国务院《“十四五”就业促进规划》政策例行吹风会上,人力资源社会保障部副部长李忠就表示,更加重视缓解结构性就业矛盾,关键是在职业培训,要发挥职业培训的牵引作用,聚焦劳动者技能素质提升,大规模多层次的开展职业培训。
同时,政府计划在“十四五”期间,继续实施职业技能提升行动,力争实现补贴性职业技能培训超过7500万人次。
摩根士丹利预测,从2020年到2030年的十年间,中国职业教育市场将以每年7%的复合增长率迅速成长。
摩根士丹利分析师在职业培训领域的首选标的是新东方港股,他们对该股的评级为“增持”,并预计该公司将上涨近70%,目标价为14港元。
该报告称:“新东方在培训成果和随后的就业机会方面享有良好声誉,将受益于中国职业教育推广的顺风…我们相信,在2020年新冠疫情之后,随着新的专业课程的推出,新东方的收入和利润率都将逐步恢复。”

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