CMC Markets 新西兰分析师 Tina Teng
周二美国股市自前一日大跌后迅速收复失地，重新回到上行轨道上。道琼斯指数涨幅逾500点，或1.62%，至34，511.99点；标普指数上行1.52%，至4323.06点；纳斯达克指数飙升1.57%，至14，498点。
其中，在周一受到大幅抛售的周期性股票板块大幅反弹，领涨美股市场。这些板块包括航空、金融与能源板块。同时成长股类的科技板块也分别出现反弹，美国达科技FAANG的股价分别涨幅1%-2%不等。
美国股市从周一到周二先后暴跌与暴涨，三大股指颠簸震荡后重新返回技术上行轨道，那么是否美股跌势已经结束，会继续慢牛行情吗？这里有几个重要的因素需要投资者关注。
美联储的货币政策为重要风险因素
推涨风险资产上行的重要政策性因素为美联储的货币政策，自2020年3月美联储实行近零利率，并大规模放水后，美股便一路上行。宽松的货币政策一方面支持企业度过新冠疫情的困境，另一方面，低利率提高了公司市值预期。大量热线涌入风险资产以追求高回报，并对冲通胀风险。
美联储的宽松货币政策是支持经济反弹过程中的极为重要因素，但自今年4月份以来美国通胀率加速升高，6月份的消费者物价指数升至年度5.4%，为2008年8月份以来最高通胀水平。市场对美联储是否将开始收紧货币政策的口径愈发敏感，政策性风险又是引发昨日美国股市出现大幅修正的重要原因之一。
美联储在6月份议息会议中的点阵图显示，其预期在2023年升息两次，升息的时间点较之前的计划提前了整整一年，当时也引发了美国股市的大幅卖盘，但第二日便反弹并收复所有失地，因美联储主席再次强调通胀率将为“暂时”的表态。上周，鲍威尔在参议会听证会上也再次表态，通胀率将逐步恢复正常状态，预示美联储不会在短期内改变宽松的货币政策。那么，在8月份的议息会议前，金融市场可能仍然有可能在慢牛的爬坡行情中。
从标普指数图表上看，今年的几次技术性回撤分别出现在1月29日，3月4日，5月12日，6月18日与7月20日，但随后都迅速反弹重新延续上行轨道趋势，100日均线为重要的技术支持指标，只有真正下破才有望建立一波熊市行情。
经济恢复进程是支持企业
创收能力的关键
除政策面的因素外，美国经济恢复情况为支持美国股市的根本性因素，投资行为是投资于创收能力强，并可以给股东回报的长期行为。故企业的业绩表现则是驱动投资的根本因素，经济恢复过程中的消费需求与消费能力是支持企业创收的动力。在2020年新冠封锁时期，传统的服务行业受到重创，而科技企业成为收益板块而大幅走升就是这个原因。由于近期的Delta新冠变异病毒受染病例出现上升，投资者对经济恢复前景的担忧再度加深，是周一美股市场出现卖盘的直接原因。但美国当前平均每日3万的受染人数，较2021年1月份高峰时期的每日29万已经有大幅下降。随着新冠疫苗接种率的提升，病例人数有望进一步下行。则就业恢复与消费需求的提高将再次提升传统行业包括航空、旅游、金融与能源板块的走升。
美国日新冠受染人数图（2020年4月-7月）
资料来源：美国CDC （Centres for disease control and prevention）
整体上看，美国政策面的风险存在但不会引发系统性风险，同时经济恢复将随着疫苗接种率的提升而继续保持强劲。另外，本周到下周将迎来美国科技大公司企业的二季度财告，将是本周主导美股市场方向的重要因素，若业绩表现强劲，可能给股市带来继续刷新高的可能。
滕枭 Tina Teng
市场分析师 CMC MARKETS (新西兰)
Tina是CMC Markets新西兰团队成员，负责为亚太地区提供市场评论及内容评论。专攻技术面分析和市场基本面。
Tina认为金融市场是一个庞大的领域，能反映经济、政治、历史、心理和哲学等方面因素。因此，她以对国家经济和历史背景的解读、以及投资者情绪和行为为为分析基础。
Tina的市场分析和评论经常发表在加拿大，澳大利亚和新西兰主流媒体，如FX168.ca、ACB、Sydney Today以及Skykiwi等。Tina还曾在中国中央电视台工作4年，提供相关经济评论。这一经历使她拥有深入的经济及商业理解与洞察力。
免责声明
上述内容只提供一般信息而并不是根据您的投资目的，经济状况与个人需求而制定的。因此，您需要把以上信息与您的投资目的，经济状况与个人需求相互结合并分析运用。
由于投资CMC Markets衍生品会涉及重大风险, 因此并不适合所有投资者。若您是加拿大、新西兰、新加坡客户或澳大利亚CMC Pro客户，您的损失有可能超出您的初始保证金。您并非实际拥有标的资产或其相关权益。我们提倡您征求独立建议以确保您开始交易之前完全了解所需承担的风险。根据市场的波动性与流动性，点差有可能会扩大。在您决定是否申请投资该金融产品之前，请您务必参考我们的产品披露声明书、信息备忘录（适用于CMC Pro用户），或新西兰的产品披露声明、相关交易的条件和条款，或新加坡和加拿大的业务细则与其他CMC Markets的相关文件。业务细则与其他CMC Markets 的相关文件。对于澳大利亚和新西兰客户，所有关于CMC Markets 的产品服务信息，包括收费标准都可以从我们的金融服务指南或信息备忘录（适用于CMC Pro用户）里找到。对于加拿大客户，差价合约交易可在CMC Markets注册或免于注册的司法管辖区进行， 而在艾伯塔省，仅对经认可的投资者开放。
以上指南里面所运用的例子均是假设性质而且以举例为目的，并不旨在提示标的资产未来如何表现，或者CMC Markets如何行使其权力或酌情权。所有收费与保证金率会随时间改变而进行调整。
CMC Markets Asia Pacific Pty Ltd ABN 11 100 058 213 AFSL No. 238054
1300 303 888www.cmcmarkets.com.au
CMC Markets NZ Limited Company Registration Number 1705324
0800 26 26 27 www.cmcmarkets.co.nz
CMC Markets Singapore Pte. Ltd. Registration Number UEN200605050E
1800 559 6000www.cmcmarkets.com.sg
继续阅读
阅读原文
关键词
投资者
美股
www.cmcmarkets
CMC Markets
客户