Square斥资290亿美元收购澳大利亚支付公司Afterpay
美国时间8月1日,美国移动支付公司Square表示,将通过290亿美元的全股票形式交易,收购澳大利亚金融科技支付公司Afterpay,向消费贷款领域扩张。随后两家公司共同发布声明称,已经签订计划实施书,并预计将于2022年一季度完成该交易。消息传出后,Square的股价大涨10.16%,Afterpay的股价暴涨30%。
据两家公司透露,Afterpay的股东每持有一股股票,就将获得Square的0.375股A类股票,预计Afterpay股东将持有合并后公司约18.5%的股份。
Afterpay的两位创始人将会分别获得大约25亿美元。腾讯也是受益者。2020年腾讯向Afterpay投资3亿美元,获得5%股份,因为公司出售它将会获得17亿美元。
2020年年初时Afterpay的股价还只有10澳元,但现在已经达到114.80澳元。过去一段时间,Afterpay在美国迅速扩张,积累大量用户。收购Afterpay之后,Square将会成为PayPal、瑞典创业公司Klarna等同行的强大竞争对手。Klarna还没有上市,估值已经达到460亿美元。
来源:REUTERS
Affirm或成下一个收购目标
Square收购澳大利亚金融科技支付公司Afterpay的消息也提振了Affirm的股价,因为市场猜测该公司可能成为下一个收购目标。Affirm美股周一收盘涨14.90%,报64.71美元。
Affirm联合创始人兼首席执行官Max Levchin在近日的采访中回避了在Square以290亿美元收购竞争对手 Afterpay之后,Affirm是否会成为潜在收购目标的问题,但表示该合并“明确地”为整个行业提供了“验证”。
对于Square与Afterpay的合并,Max Levchin表示该交易“是一个强有力的声明”,即支付处理的“世界正在改变”。他表示:“信用卡将成为这笔交易的输家。”此外,他没有直接回答有关潜在追求者的问题,称他无法预测,但指出Affirm一直是收购方。
证券公司D.A。Davidson的分析师克里斯托弗·布伦德(Christopher Brendler)认为,Square的收购可能会为其它收购铺平道路,因为万事达、Visa和PayPal等公司也有兴趣。他认为,BNPL(先买后付)现在已经渐渐成为主流,Square的交易会吸引大家的关注。
Affirm 由Paypal黑帮核心成员Max Levchin一手打造
Paypal是Affirm的潜在买家之一,提到Affirm就不得不提到一个传奇人物—Paypal黑帮核心成员Max Levchin。虽然叫“PayPal黑帮”,其实它干的都是合法且牛逼的事情。PayPal创始人和早期员工许多都来自斯坦福大学和伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校,这些人里边有特斯拉的马斯克、YouTube的Chad Hurley及Steve Chan,LinkedIn的Reid Hoffman,红杉资本的合伙人Roelof Botha等诸多大佬。Max Levchin在这个帮派里是“军师”,仅次于“教父”Peter Thiel。
Max Levchin在Paypal上市后实现了财富自由,但是接着进行了多次创业,包括比较成功的Yelp和不算成功的Slide。2012年,Max创办了Affirm,公司宗旨是"重塑消费金融"。Affirm为一次性购买的商品提供贷款,这些商品会占用太多的信用卡额度,但对于传统的银行贷款来说又太小了。在后台,Max和Affirm团队建立复杂的信用核销算法,科学的进行风险控制。
Affirm在2021年初登陆纳斯达克,上市首日直接股价翻番,收盘价97.24美元,市值达到了236亿美元。
图:Max Levchin 来源:Forbes
PayPal2020财年的收入为214.5亿美元,市值为3213.7亿美元。Affirm2020财年的收入为5亿美元,市值为176.7亿美元。尽管两者的收入仍有较大差距,但对比较为成熟的PayPal,Affirm有着更高的收入增长率,预计在2021财年,Affirm的年收入将达到8.3亿美元,同比增长63%,PayPal的年收入将达到257.5亿美元,同比增长20%。参考Square对Afterpay的收购价格,Affirm的收购估值将在210亿-240亿美元之间。
“先买后付”模式正在颠覆传统的信用卡业务
美国银行分析师此前曾指出,BNPL(先买后付)模式正在“攻击和颠覆传统的信用卡业务”。虽然支出规模相对较小,但“该行业的份额正在迅速增加。”
根据Business Insider的数据,先买后付行业2018年全球交易额为2850亿美元。受到新冠疫情和整体知名度上升的影响,“先买后付”行业年全球交易额预计在2025达到6800亿美元,在2018年到2025年间的复合年增长率(CAGR)预计将达到13.23% 。
“先买后付”服务主要受到年轻一代的追捧,新冠疫情加速了电子商务市场的增长,这反过来又增加了消费者对便捷在线消费贷款的需求,从而推动了“先买后付”产品的推广。
根据Insider Intelligence的调查,美国消费者使用“先买后付”的主要原因包括零利率、透明灵活的支付计划以及宽松的信用审查,而这些都是信用卡无法提供给消费者的。
来源:InsiderIntelligence
Square收购Afterpay是双赢
海投全球曾在《先买后付:金融科技的时代新宠》一文中介绍过,Afterpay,Affirm和Klarna是全球的三大“先买后付”公司。其中,Afterpay拥有超过1100万客户以及6.4万家商户,占据着美国约70%的市场份额。
Afterpay面临着强劲的竞争:瑞典支付公司Klarna(此前估值为460亿美元)和美国Affirm多年来也在深入涉足“先买后付”领域。PayPal也进入了该领域,提供分期付款选项。此外,海投全球曾在《买苹果手机,高盛付钱》一文介绍过,科技巨头苹果也已通过与高盛合作的方式进军“先买后付“市场,”先买后付“行业的竞争已经进入白热化阶段。
Square收购Afterpay是为了赶上“先买后付”这一快车,从而尽可能快地抓住消费者的钱包。Afterpay联合创始人兼美国首席执行官尼古拉斯•莫尔纳(Nicholas Molnar)此前接受雅虎财经采访时曾表示,“先买后付”是建立在消费者“从信用卡向借记卡转移”的大趋势下的。消费者不再通过信用卡进行大额付款,因为这样会产生大笔的利息。
Square收购Afterpay后可以进一步加强自己面对Visa和万事达等传统信用卡公司的竞争力,Afterpay也有望进一步巩固自己在美国的市场份额,此举对两者可谓是双赢。
参考资料
1.Business Insider, “Buy Now Pay Later Report: Market Trends in the ECOMMERCE Financing, Consumer Credit, AND BNPL Industry.” 
2.Square. “Square, Inc. Announces Plans to ACQUIRE Afterpay, Strengthening and Enabling Further Integration between Its Seller and Cash App Ecosystems.” 
3.Yahoo Finance,“Why Square Acquiring AFTERPAY 'Makes a Lot Of Sense'.”  
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