“碳达峰”“碳中和”目标背景下，在中国发展影响力投资可谓“正当其时”。
分享 | 孙强（中国企业家俱乐部副理事长、TPG集团中国管理合伙人）
来源 | 中国普惠金融研究院

7月16日，“新发展 可持续——2021中国社会责任高峰论坛IFCII”在上海成功举办。TPG中国区管理合伙人孙强参与主题为“社会责任投资的实践和愿景”平行专题讨论会。
社会责任投资是否可以做到义利并举？
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我是做投资的，不讲理论，只讲实践。我首先用一个例子说明投资是如何解决社会问题并且还获得较好的收益。非洲很多地方基础设施不好，物资运输成问题，影响到关键时候救命的新鲜血液供给。TPG投资了一家公司，用无人机运送病人急救所需的血液，救了很多人。这家公司发展很快。当全球遭遇疫情，不仅仅是第三世界国家，连美国也开始用他们的服务进行药品运输。这家公司成为一家独角兽企业，投资的财务回报也非常好。
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那我们进行社会责任投资，如何帮助企业快速发展并扩大社会效应。一个思路是降本。举个例子，过去劣质煤都埋掉或用水冲掉了。而国内有一家做清洁煤的公司，可以把杂质分离出来，形成相对清洁的煤，质量可以跟澳大利亚进口煤相比。而分离出来的物质，可以为土壤增肥，一物两用。同时，一吨煤成本大概可以降200-300元人民币。
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TPG投资了一家总部在香港的植物食品公司，叫绿客盟。公司的产品助力减碳和健康，而且时尚化、年轻化，广受欢迎。我们是去年投资这家公司的。之前公司产品通过泰国的工厂进口内地市场，今年公司将在广东建厂，节约了关税等，成本马上可以降下来。
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另一个思路是助力被投企业管理层的赋能和改善，中和农信就是一个很典型的案例。中和农信以前是扶贫基金会的项目，后来慢慢往商业化的方向走。我听说了中和农信的案例之后就一直关注着，时刻做好了投资的准备，到了2018年，我们投资了中和农信后，一直和公司管理层保持密切沟通，并在战略发展等方面助力赋能公司。公司不管从规模上，还是贷款的数量上、网点数量上都有大幅度的增长。这些案列都证明了社会影响力投资是可以义利并举的。
如何去衡量投资的影响力，如何考虑投资回报？
社会影响力不是空谈。TPG旗下的社会影响力投资基金——上善睿思基金（The Rise Fund）每年会出一份社会影响力报告，将社会效益用货币化的方式计算出来。怎么算出来呢？比如，一家被投企业通过提升贫困人口的收入实现扶贫。在我们投资之前，人均收入是5块钱的水准，我们投完以后，帮助将人均收入提升到7块钱。这2块钱就是增加的社会效应。同时我们还需要将取得的社会效益乘以我们投资的份额百分比，算出我们的投资份额所产生的社会影响力。影响力的测算是要接受第三方审计的。
上善睿思基金的投资都是要有两个审计：财务报告审计和社会影响力审计。上善睿思基金自2016年成立到去年年底，助力实现减少了4800万吨的碳减排，惠及4100万学生教育。全球范围内，上善睿思基金产生的社会效益进行货币化之后，超过33亿美元，影响力回报与投资总额基本持平。这些都是有严谨测算和第三方审计的。
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孙强：在中国发展影响力投资可谓“正当其时”
来源 | 经济参考报
在日前举行的“新发展 可持续——2021中国社会责任投资高峰论坛IFCII”期间，TPG中国区管理合伙人孙强接受了《经济参考报》记者的专访。他表示，在力争完成“碳达峰”“碳中和”目标的大背景下，在中国发展影响力投资可谓“正当其时”。而从上善睿思基金自身的实践来看，投资的“义利并举”是完全可实现的。
TPG是最早进入中国的全球私募股权投资机构之一，在中国面向不同领域开展了投资，包括金融服务、医疗健康、消费零售、技术、媒体及信息服务等行业。据孙强介绍，上善睿思基金近几年在中国投资了中和农信、度小满金融、绿客盟、美术宝等项目，并正在气候变化、普惠医疗、普惠金融等领域寻找更多的机会。
“慈善和公益往往不具备商业可持续性。而提倡影响力投资，能做到‘义利并举’，即投资的企业既能盈利，又能对社会做出贡献、创造更大的价值。如果能向有可持续发展理念的企业进行投资，就有更多企业践行环保、普惠、可持续发展的理念，整个社会也会变得更美好。”孙强说。
在孙强看来，现在国际上主流的投资机构都非常重视影响力投资，也在倡导相关的投资理念，而在中国，在力争完成“碳达峰”“碳中和”目标的大背景下，发展社会影响力投资也可谓“正当其时”。尤其在气候投资方面，孙强认为绿色工业和低碳技术创新方面蕴含着巨大的机会。“我注意到，一些政府部门、金融机构、企业都已经动起来了，形成了良好的开端，但不论是主流企业还是投资机构，不论是在对影响力投资的认知上，还是人才储备和培育上，仍有进一步加强的空间。”孙强说。
孙强认为，缺乏衡量标准制约了国内影响力投资的系统发展。他说，量化衡量的优势在于可在审视不同投资项目的影响力时，在不同地区、不同行业之间形成一个相对一致的明确标准，便于比较和衡量。“有了量化的衡量，投资的社会效益方能更加清晰明了。”
实际上，在衡量标准的构建方面，TPG和上善睿思基金创建的独立研究机构Y Analytics与全球顶尖高校和智库合作开发出了一套公式，用数学的算法衡量投资后产生的影响力，并转化为货币计量。“在我们做每一项影响力投资决策的时候，既要评估其财务回报倍数，也要评估其影响力方面的回报倍数，这两者缺一不可。”投资后，项目也要定期评估，并出具第三方报告。
孙强说：“很多人对影响力投资有认知误区，认为其财务回报会不尽如人意。事实并非如此，从上善睿思基金自身的实践来看，义利并举是可以实现的。”据介绍，上善睿思基金将成立以来的社会效益进行货币化之后，衡量出的影响力回报与其投资总额基本持平，未来随着投资和运营的深入，社会效益回报倍数有望进一步增加。
孙强也表示，应该更多的鼓励地方政府引导基金来参与社会影响力投资。“地方政府引导基金在拉动GDP、招商引资之外，可以加入更多的社会影响力评估，从提高人们生活福祉的角度来考量投资项目。”
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