监管政策
央行：《证券公司短期融资券管理办法》
【点评】修订后的新《办法》，一是有助于证券公司降低发行成本，提高发行灵活性，同时也对证券公司流动性管理能力提出了更高要求；二是取消发行前备案、强制评级，有利于降低证券公司短融发行成本，提高发行效率，将进一步便利证券公司通过短融在公开市场上融资，满足证券公司短期融资需求，更好地发展金融科技建设中短期流动性资金需求大的业务，推动证券公司业绩提升；三是对于流动性指标压力较大的证券公司来说，发行门槛的修改能倒逼其提高流动性管理能力，增加优质流动性资产配置；四是短期融资券最长期限的延长提高了发行的灵活性。同时，也要求证券公司合理确定资金使用节奏，实施更精细化的资本管理，对证券公司资产负债管理提出更高要求。
科创板或将引入做市商
【点评】做市商制度是成熟资本市场的标志之一，在科创板引入做市商制度将有利于科创板形成专业定价、均衡定价，有益于保护散户的权益，同时通过做市商相对严谨谨慎的双向报价，将有助于抑制机构和大户对股价的操纵。担任科创板做市商的证券公司需要具备的素质有：第一，拥有非常雄厚的资金实力和足够的证券库存，有能力充当市场交易者的买卖对手方，能够满足投资者的交易需要；第二，具有管理证券库存的能力，可以担任库存证券的风险管理；第三，要有精确的报价能力，具有较强的分析研究能力。
证券行业
证监会：发布2021年证券公司分类评价结果
【点评】2021年证券公司分类评价结果正式出炉，AA级15家，A级证券公司35家，BBB级证券公司18家，BB级证券公司16家，B级证券公司5家，CCC级证券公司11家，CC、C、D级各1家。其中变化较大的有：东方证券、兴业证券由2020年的A级上升至AA级；广发证券由BBB级升至AA级；东海证券由CC至A连升5级；国都由CC至BBB，连降4级；恒泰证券由2020年的A降至CCC。分类结果将影响到包括股权质押、证券公司场外期权、直接钩挂新业务申请、直接钩挂投保基金上交额、直接钩挂证券公司债券、银行贷款授信在内的六项业务。
上半年IPO过会率达91.46%
【点评】在注册制改革的助推下，A股IPO市场保持热度，过会率总体保持在高位水平。2021年，A股共有246家企业IPO上会，通过审核225家，过会率高达91.46%。在过会数目、过会率、在会数、投行业绩等多方面指标中，头部证券公司依旧占据着领先位置。其中，中信证券在各项指标中遥遥领先，与第二名差距明显；除此之外，民生证券表现出色，过会数力压一众头部证券公司排名第二，在会数方面也是后劲十足，同时国金证券在会数也排名前列。随着监管力度的加强，投行短期经营受到打击，但长期来看一系列政策将倒逼投行提升项目筛选标准，以质而非量作为导向，龙头公司凭借治理机制、资源整合等优势，将充分受益于严监管带来的业务质量提升，行业马太效应或进一步加强。
海通证券：构建私人客户财富管理体系
【点评】海通证券的精英理财师团队将专注于公司高净值客户和战略级企业客户的综合服务。企业客户方面，海通证券在业内最早提出“股权价值链”模式，在解决上市公司融资需求的同时，撬动其全生命周期的综合金融需求，形成股权价值链综合服务。股权价值链对财富管理的赋能体现在客户导入及客户黏性和稳定性提升两个方面。高净值客户方面，2017年海通证券面向高净值客户推出了“通聚荟萃系列”量化FOHF，同时推出细分策略类FOF产品，以实现产品多元化，满足不同投资者的需求；2021年，面向千万以上高净值客户推出尊享系列服务，以公募基金为核心，在费率和流动性上更能体现出区别于同业的客户利益。目前，海通证券在积极尝试与信托公司合作开拓各类家族信托业务，助力企业传承，提供平台化、生态化服务。
国联证券：推出“大方向50”配置服务
【点评】国联证券推出的“大方向50”是一个以“私募为主、公募为辅”的底仓配置池，致力于为小B大C客户打造或单一或TOF或高端定制化的配置服务。在具体落地实施上，以“基金管理人精选池”的质量吸引优质客户，质量标准包括：知名度、管理规模、投研团队、历史业绩、数据质量、负面信息6个维度；在客户方面，推出管理人+个性化两大定制服务，前者将根据客户需求充分发挥专业的主动管理能力，为客户定制相匹配投资策略；后者将根据客户需求充分发挥专业及资源禀赋优势，为客户提供符合要求的个性化投资策略。
海通证券：获准设立海通银行澳门分行
【点评】海通银行成功获得在澳门设立分行的许可，该举措成为海通证券国际化战略向纵深推进的重要一步。澳门分行可从事证券交易，参与有价证券发行和销售等业务。澳门分行的设立为海通银行深耕“本土市场+跨境业务联动”的商业模式奠定了坚实的基础。海通银行落地澳门，希望抓住《粤港澳大湾区发展规划纲要》政策“红利”，发挥其在葡语及其他境外市场的本地化经验，同时利用澳门天然的地理优势，近距离接触中国内地、港澳及亚洲客户，加快业务推进、提高业务执行效率，加强集团业务联动，深化落实海通银行商业战略。
公募基金
申万宏源：接入蚂蚁基金投顾管家
【点评】申万宏源证券接入蚂蚁基金投顾管家，打造普惠金融新模式。申万宏源证券计划在支付宝APP中的“投顾管家”分批上线3个基金投顾策略组合，分别为稳健型、平衡型、进取型策略。申万宏源希望借助于互联网金融的客群庞大渠道，提升客户触达率，帮助解决个人投资者在基金投资上的“选基难、配置难、调仓难”的问题，努力实现“让财富保值增值不再困难”的愿景。申万宏源强调，在买方投顾模式下业务要以客户需求出发，强化投顾与客户的利益一致性，以“内容”为载体，为客户创造更多价值。
银行基金申购费率大幅度下降
【点评】平安银行将基金申购费率降至与支付宝、天天基金等第三方平台持平，在商业银行中属于较低费率水平。银行主动降低基金申购费主要基于基金购买需求提升、行业竞争加剧、尾佣支撑的大背景。同时，证券公司渠道申购费的降低也在行业内扩散，申购费的降低或将改变代销领域竞争格局，部分转型较慢的银行份额或将被财富管理转型领先的头部银行、证券公司以及互联网平台所抢占，银行整体份额将进一步压缩。证券公司经纪业务向财富管理转型的过程将从做大销量的“交易模式”向做大资产的“服务收费模式”转型。
公募基金发行情况
【主要内容】截至2021年7月23日，公募基金资产净值合计23.14万亿元，其中股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币类基金资产净值占比分别为9.07%、26.16%、23.22%、40.06%。
上周（7月19日-7月23日）共有46只新基金成立，发行总规模为819.09亿元。其中，被动指数型基金9只，成立规模28.60亿元，偏债混合型基金11只，成立规模80.89亿元，偏股混合型基金19只，成立规模526.39亿元。
图1：新成立基金数量分布（单位：只）
资料来源：华锐金融科技研究所整理
外资机构
高盛：计划与苹果联合推出分期付款服务
【主要内容】高盛集团将作为贷款银行，为苹果正在开发的一项分期付款服务提供帮助。即将推出的这项服务在苹果内部被称为“Apple Pay Later”，使用这项服务的用户将可以选择任何信用卡用于日后还款。“先买后付”服务有助于推动Apple Pay的普及，并说服更多用户使用iPhone来支付商品，而不是标准信用卡。
硅谷银行：建立纳斯达克私募市场合资公司
【主要内容】7月20日，浦发硅谷银行外资母行硅谷银行所属的SVB金融集团，宣布与纳斯达克、花旗、高盛和摩根士丹利成立一家合资企业，该合资企业以纳斯达克私募市场（Nasdaq Private Market，纳斯达克为尚未进行首次公开发行的公司提供股票交易的平台）现有的特许经营权和技术为基础，建立一个独特的分销网络，为私营公司股票的发行人、经纪人、股东和潜在投资者建立机构级、集中的二级交易场所。
国际动态
美国证监会：将对虚拟股票提出警告
【主要内容】7月21日，美国证券交易委员会主席Gary Gensler在美国律师协会举办的活动中提到，无论是股票代币、证券支持的稳定价值代币，还是其他提供基础证券合成敞口的虚拟产品，无论是去中心化还是中心化的金融领域的平台都受证券法管辖，必须在证券制度内运作。Gensler还承诺使用SEC的所有执法资源来追责那些未注册而提供如亚马逊、特斯拉等知名公司股价的代币人。
新加坡金融管理局：扩大监管报告范围
【主要内容】新加坡金融管理局（MAS）的监管报告范围已经扩大至包括外汇、商品和股票场外衍生品合约。MAS的新规则将要求保险公司、子公司和其他金融市场许可机构报告更多资产类别的活动。MAS报告法规的扩展是新加坡监管机构与国际报告标准接轨的目标之一。由于新增报告合约类型的不同，许多首次报告的机构将会面临处理不同变量和报告新产品生命周期的挑战。
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