据华尔街日报周一报道,一系列重要的通胀预期指标自去年十月开始迅速攀升,但到了今年六月开始放缓。经济学家认为这可能巩固联储此前的判断——大部分物价上涨将是暂时的。
这一系列预期指标包含了商家、消费者、雇员、投资者对未来一到十年的通胀预期。经济学家认为这些预期往往对实际物价水平也会产生影响,对判断未来物价趋势至关重要。
从消费者的预期来看,密歇根大学一项追踪消费者通胀预期的数据显示,本月消费者对明年通胀率增长预期的中位数达4.8%,是自2008年8月以来的最高水平。通常情况下,消费者的一年通胀预期会受到当下通胀的影响。而对未来五到十年的通胀率预期则回落至2.9%,这与2000到2019年追踪调查显示的预期一致。
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从投资者预期来看,盈亏平衡通胀率(break-even inflation rate)计算了常规美债和通胀挂钩债券之间的利率差值,是反应投资者对未来通胀预期的重要指标。当前,该指标反映对未来五年通胀预期的数据较五月中旬下滑了0.19个基准点。另外,自今年一月开始,五年盈亏平衡通胀率一直高出十年期美债收益率。牛津经济研究院首席美国金融经济学家Kathy Bostjancic表示,这说明“市场认为通胀率的攀升是短期的,最终将放缓并回到联储2%的通胀目标——也许会略超过一点,但肯定不会加剧攀升。”
另外,商家对通胀增长的预期自五月以来也在下滑。联储亚特兰大地区每个月针对6个州的300个商家追踪调查显示,公司七月初预期一年后通胀率将增加2.8%,这要比六月预计的3%有所放缓。
经济学家认为,消费者、投资者、商家对通胀的预期可以反过来影响实际的通胀水平。这是因为如果商家认为自身成本和物价在未来会上涨,他们也对进行相应涨价,反之亦然。而消费者如果认为物价未来会上涨,也会去向雇主要求更高工资,这也将进一步推高物价,反之亦然。
不过,仍然有一些经济学家担忧通胀预期可能今后还会升高。因为数万亿的联邦纾困支出、充裕的家庭储蓄额将推升消费者需求,而疫情导致的供应链紧张问题仍然存在,这将给商家更多提价的空间。
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