◎海外掘金（ID：gold1849） | 严九元
几天前，腾讯宣布拿出11亿股票来奖励员工；京东宣布员工年薪由14薪涨为16薪。
而中国两大投行中信证券和中信建投，高层出差待遇降级，飞机由商务舱降为经济舱，五星级酒店标准下降不少。
这不约而同的举动后面，是高层正在力推的战略“共同富裕”。
这一战略与时代的基本面、与我们每个人的投资决策紧密相关。
今天我们剖开来聊聊。
吴晓波说的中产崛起是最大的时代红利，很可能是错的。
一、近年来最热的互联网券商，是定位服务散户的罗宾汉（Robinhood）。去年底血洗华尔街，让对冲基金爆仓的散户，基本就在这做交易。
二、在美国，提供低价折扣经纪服务的嘉信理财，市值竟然超越了著名投行高盛。

三、中国近些年最大的商业成长故事，无关中产崛起，而是典型的下沉市场产品，拼多多。它的故事足以纳入教科书，市值远超中产喜爱的京东。

四、比起喜茶、奈雪，暗中发财的却是布局三四线城市的“奶茶拼多多”，蜜雪冰城。其门店数是前两者的数十倍。
中产是最大的红利？

从平民需求出发，也许才是这个时代的最大红利。
全世界的中产在减少。
根据皮尤研究中心的计算，全球中产阶级过去一年减少了5400万。
最新报告指出，大多数经合组织国家的中产阶级已经缩水，年轻一代更难以跻身中产阶级。
比如美国，1970年代中产阶级占美国人口61%，到了2010年代，只有51%。
减少的重要原因是贫富差距加大，财富在往金字塔尖聚集，普通人想进入中产越来越难。
这是一个世界性现象，也是当下最大的一个时代问题。
中产数量，依然在成规模增加的国家不多，中国算其中一个。
但中国的中产有个特点，是高负债中产。有房贷，有教育压力。这造成了这个阶层有中产的收入，却不敢有中产的消费支出。
西方中产阶层是与自由、富裕、独立、价值观联系在一起。
中国的中产是与房贷、鸡娃、996联系在一起。
消费升级与消费降级并存。中产基数多了，不见得消费变好了。
中产市场当然有增量的商业机会，但其市场是受限的，跑出巨头的难度是大的。
于是所有的巨头转向下沉市场。
阿里做淘宝特价版，对标拼多多；京东启动下沉战略，大多数新增用户来源于三线以下城市；抖音推出极速版，与快手抢下沉用户。
巨头们鼓吹的C2M模式（消费者直连工厂），最后发现能施展手脚是低价市场。
定价9.9元一把的电动牙刷，原厂直供价29元的筋膜枪，3元包邮的湿巾……大数据分析能力与强大的中国制造能力结合，时代选择了首先去满足平民的低价需求。
这一趋势也体现在了最富裕的国家美国。
来自中国的跨境电商正把低价模式带到美国，挑战亚马逊。服饰隐形冠军SHEIN，其APP下载量超过了亚马逊，它的最大特点，是出人意料的便宜。
与此呼应的是另一个现象，美国一元店的兴起。08年金融危机后，很多中产消费降级。Dollar General的市值早已甩梅西百货几条街。华尔街日报前不久还公开推荐Dollar General是潜力股。
这是时代的隐喻，与日本相似。日本进入失去的20年时，百业萧条，唯一兴起的业态是低价模式，优衣库由此而起，也成就了新一代日本首富柳井正。
贫富急剧分化是当下最大的全球性命题。
富若美国依然受此困扰。
畅销书《乡下人的悲歌》，被《纽约时报》评为“读懂特朗普为什么能赢”的揭秘之作，书中呈现出底层白人的困苦与绝望。
特朗普上台，就是大量铁锈地带的中下层“阶层坠落”把他选上的结果。
为什么会有如此深刻、如此全球化的贫富分化？
十年来各国疯狂印钞、疯狂货币放水是重要原因。印出来的钱大多数流入富人群体。
同时，拥有股票、房子的富人资产水涨船高，而平民没有资产。
去年疫情爆发，从3月到5月美国工人损失了1.3万亿美元的收入，但同时，600多位亿万富豪的总资产增加了4345亿美元。
比财富差距更危险的是平民看不希望。
前段时间关于躺平的讨论，背后是年轻人看不到买房希望、看不清未来怎么发展。
看不到希望，便容易极端。因此1月11日省部级研讨班上讲话：
“实现共同富裕不仅是经济问题，而且是关系党的执政基础的重大政治问题。我们决不能允许贫富差距越来越大、穷者愈穷富者愈富，决不能在富的人和穷的人之间出现一道不可逾越的鸿沟。当然，实现共同富裕，要按照经济社会发展规律循序渐进。”
比说理辩论更重要的，是社会给予阶层上升更通畅的通道，更大的门。
这个时代最大的要求，是解决贫富分化。
最大的红利，是给平民提高福利、提供解决办法。拼多多抓到了这样的红利，优衣库抓到了这样的红利。
为平民找解决方案、找出路，也是这一代人最大的使命。
面对贫富分化目前两种解决模式，一种是美国式，承认阶层之间贫富之间的差距，但把上下通道尽可能打通，平民逆袭有可能性，硅谷大批白手起家杀入豪富榜是代表。
另一种就是欧洲，更进一步是北欧模式，福利国家，财富尽可能均等化，强调国家介入财富的二次乃至三次分配，是一种管控型经济。
中国更可能借鉴后一种情形。
从这点来看，高层最新的战略重点值得关注。今年以来，“共同富裕”被密集强调。
1月11日省部级研讨班
1月28日，政治局第二十七次集体学习
3月份两会政府工作报告
4月政治局会议
6月发布《关于支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》
7月1日百年庆讲话
共同富裕不光是口号，而是一系列雷霆手段。
对互联网巨头动手，绝不是简单的冲着垄断、隐私、监管等去的，这些并不是战略优先项。背后的深层原因是防止巨头财团化，防止“穷者愈穷富者愈富”，防止资源集中在少数巨头。
对在线教育动手，一方面是减少中产压力，另一方面，教育平等化是阶层平等化最后通道。
证监会在学习100周年讲话时，明确把矛头对准了造富：严打违规造富。
7月7日，中办国办罕见地对证券市场联合发文《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，严禁通过资本市场违规造富，更多力量介入监督。
中国造富蒙眼狂奔的时候可能结束了，实质性的均贫富调节已经开始。
可以确定下面三件事会发生。
第一，教育均等化。
被视作学区房最后堡垒的北京西城，政策已变，再加上课外培训大整治，信号重大。
比起中产以上的家庭才能上得起的课外培训，平民小孩需要的是低价优质的教育供给。

教育是阶层流动最后的机会。
第二，去杠杆。
杠杆即债务。一个社会负债越高，通常对富人越有利。因为借钱多的是富人，穷人不敢借钱。
杠杆率一路上升，是最近十几年全球贫富分化的重要原因。
中国很明显地在限制杠杆，尤其是对贷款的发放越来越严。很多人反映现在房贷很难批下来，还是刚需首套。用于投资的二套三套，能贷的比例非常低，也更难获批。
第三，股市整治。
接下来一年，打击老鼠仓、伪市值管理、 内幕消息、造假冲击IPO一定会掀起风暴。如前所述，公安、检察等专政力量介入违规造富的打击。
与此同时，更多长期资金将进场坐镇，其中包括社保基金、养老基金、保险资金......
未来十年，股市趋向健康、靠业绩的慢慢变富。
一个新的时代来临，只有更快适应的人才能更好地生存。
最后，给大家分享一下聪明钱是怎么布局的。
在我们还在思考什么时候买房子时，外国资管已经来势汹汹，在抢着布局中国。
你以后买的基金或理财产品，很有可能有50%是中外合资的基金公司管理的。
帮外资资管做中国化的Lucy Liu说，可能比较水土不服的是，中国家庭的投资教育，没有西方那么普及。中国的投资者，主动操作比较频繁。
看着贝莱德、大摩小摩、富达抢占中国财富管理市场，我想说：
1、这些最老道的基金公司用脚投票，中国的资本市场、中国的优秀企业，是未来十年全球最大的红利；
2、下一个时代想赚到钱，一定要自己学懂，毕竟接下来太多产品挑选，而客户经理永远是站在产品那一边的。
END
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