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近期A股市场，中国平安、万科A等传统行业的龙头公司遭到了资金抛弃，不少股票走出了流畅的单边下降趋势，数据统计显示中国平安和万科A这一波下跌已超30%。
与此同时，一些新兴行业的“小而美”公司正渐入佳境，例如锂电、功率半导体板块中的细分龙头。
所谓的“小而美”，指的是位于高景气赛道上的细分行业“小龙头”，业绩具有想象空间，且估值合理，市值在100-500亿之间。
近期涨幅强势的蔚蓝锂芯、石大胜华、士兰微、格林美等公司，都属于“小而美”的范畴。
去年领涨的是核心龙头“大白马”，但进入2021年，市场从“大而美”转向“小而美”非常坚决，有业内资深人士对价值线表示，去年由于疫情原因全球货币放水，A股市场流动性受益，同时各种茅业绩确定性强，2020年各行业龙头大市值公司股价表现非常好。
但随着2021年疫情逐渐好转，经济回升，通胀和通胀预期正在加快赶来，货币宽松或在下半年告一段落，加上前期龙头公司涨幅过大，部分行业内的龙头公司业绩增幅赶不上股价涨幅，资金开始离开“大白马”，转向那些基本面好转、估值不贵的“小而美”公司。
价值线研究院统计显示：截止6月底，100-500亿市值公司已有1103家，去年底位于这一区间的公司只有995家，在数量上增幅明显，增幅为9%，而全部A股上市公司总量增幅不到5%。
从活跃度上看，今年上半年市值在100-500亿市值区间内的A股公司活跃度最高，50-100亿市值的公司活跃度次之。50-100亿元市值涨幅前20位的公司，其中涨幅最高的公司涨幅为380.16，最低的为107.05%，但100-500亿市值涨幅前20位公司，最高达428.15%，最低达193.72%。

A
4000亿医药龙头大跌
近期A股市场，以中国平安、万科A为代表的不少传统行业龙头公司走出了流畅的下降趋势，今日医药行业的总龙头也突然大跌。
今日开盘，恒瑞医药低开低走，午后经过一波跳水，股价跌幅一度接近7%。截至收盘，该公司跌幅收窄至5.92%，股价为62.95元，总市值为4027亿元。
年初，恒瑞医药市值一度超过6000亿元，是医药板块的一哥。然而，半年之后，迈瑞医疗已经取代他成为新的老大。
其实，今天的医药股整体表现并不太好，医药指数逆市杀跌0.75%。其中，CXO（医药外包）杀跌惨重。泰格医药大跌超5%，凯莱英大跌超3%，药明康德和康龙化成在上一个交易日双双暴跌之后，今天依然以杀跌收报；美迪西上周五大跌超13%，今天最大跌幅一度超过14%。
业内普遍认为，2021年7月2日，国家药品监督管理局药品评审中心发布的《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》的征求意见稿是今天整个板块杀跌的主要原因。
该文件有28页，以非常鲜明的语言明确提出：新药研发应以为患者提供更优的治疗选择为最高目标，当选择非最优的治疗作为对照时，即使临床试验达到预设研究目标，也无法说明试验药物可满足临床中患者的实际需要，或无法证明该药物对患者的价值。
有医药研究员认为，以后要申报临床试验，要在现有治疗方案中选择最能打的那个去对比，技巧性地选择一个治疗方案作为对比，以求做出有效，这种“偷鸡”式的玩法未来行不通了。比如说，某药企想做PD-1在某个适应症上的临床试验，如果恒瑞或者百济神州的PD-1已经在这个适应症获批，那请你在临床试验头对头打败目前已经获批的最好品种，否则上市免谈。

B
锂电“小而美”集体走强
锂电池今日掀起涨停潮，全天有29只相关概念股涨停或涨超10%。
锂电池的集体走强，与今日上市的碳酸锂期货不无关系。7月5日，无锡电子盘新上市碳酸锂远期合约，开盘后即一度涨停，报96.5，此后维持高位震荡。同时，无锡中心认定的交收品牌和厂商之一的江特电机开盘即迎来一字涨停，引发板块集体暴涨。
对此，国泰君安指出，碳酸锂合约将提供一个远期定价的价格发现机制，金融属性叠加，锂价有望开始抢跑。考虑到锂电需求环比上半年增长40-50%，但Q3Q4和Q2供给完全没有增量，今年的Q3Q4绝对是近两年最紧张的一段时间，锂价看涨，看50%-100%空间。
在高景气的锂电池赛道加持下，一批“小而美”的上市公司近期走势非常强劲，跑赢大市值龙头。今日涨停的29只锂电池概念股，除赣锋锂业外，其余28只市值均在500亿以内。
以下是一些被机构普遍看好的锂电池赛道上的中小市值股票：
石大胜华（市值：357亿元，年涨幅：253.7%）：电池级溶剂行业龙头公司，覆盖电池级溶剂主要的五个品种，且布局全产业链，成本优势明显，目前电池级溶剂国内市场份额第一，在全球也具备较强的竞争力。电池级溶剂行业壁垒较高、扩产周期较长，而下游新能源车需求已经逐渐爆发，电池级溶剂有望在较长时间段内处于紧张状态，公司产品售价、利润也将水涨船高，利润有望进入高速增长期。
天华超净（市值：345亿元，年涨幅：142.2%）：与宁德时代等合资成立天宜锂业投建氢氧化锂产能，通过与锂电龙头宁德时代形成深度合作关系，有效构建产业链投资闭环，进一步发挥锂电产业链协同能力，长期供货协议保障公司下游需求充沛，在宁德时代助力下稳健提升在锂电材料行业的竞争力。2020年底电池级氢氧化锂一期2万吨产能已实现投产，一季度已实现量产及出货。随着二期2.5万吨/年项目开工44，投产节奏契合产业涨价周期，预计未来锂原材料业务会成为公司新的增长点，会成为公司后续核心增长动力。
格林美（市值：469亿元，年涨幅：40.7%）：三元正极前驱体龙头，连续3年出货量全球第一，市占率近20%。未来五年前驱体在手订单逾30万吨，对应价值量240亿元，成长确定性高。布局钴、镍资源，高镍竞争力提升。2020年与21年一季度，公司与嘉能可签署延长钴原料供应协议，与力勤资源签署供应长单，签署了印尼镍资源项目增加股权至72%正式协议，保障公司钴、镍资源长期稳定供应。此外，公司加码布局动力电池回收利用，随着动力电池退役潮的到来，来自镍钴废料的原材料比例提升，有效降低原材料刚性成本，增厚利润。未来公司料将享受量利齐升。
蔚蓝锂芯（市值：235亿元，年涨幅：75.3%）：国内唯一全部进入全球TOP5电动工具公司供应链的小型动力电池供应商。下游需求旺盛，2020年全球电动工具用锂离子电池的出货量达到20.2亿支，同比增长幅度高达19.5%。公司正继续进行产线扩建，预计新增锂电池年产能超3亿支，计划于2021Q3陆续释放项目建成后，公司的锂电池年产能将达到7亿支，产能将会大幅提升，市场占有率有望提升。

C
功率半导体“小而美”仍将维持高景气
近期的市场看点，除了最亮眼的锂电赛道，其次就得属半导体中的功率半导体（IGBT）这个细分赛道了。
IGBT是一种功率开关件，实现直流电和交流电之间的相互转换。广泛应用于工业、汽车、通信及消费电子领域。在全球8寸晶圆代工产能炙手可热，报价已全面喊涨的当下，功率半导体板块明年也将持续高景气。
需求端，工业领域属于稳健的需求，最主要还是来自新能源汽车带动的增长。手机快充、两轮电动车、共享电单车、新能源车、光伏发电等促进了IGBT需求未来将持续繁荣。
供给端，今年一波三折的疫情对海外的功率厂商产能和物流带来了诸多的限制，国内疫情率先控制，对国内领先的功率半导体厂商来说，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速。由于库存的原因半导体行业有周期存在，在海外供应商无法供货的情况下，国内厂商就有供货的机会。
数据显示，国内IGBT供需缺口巨大，预计2020年国内IGBT需求在1.1亿只以上，而国内的供给只有0.2亿只左右。
行业的超高景气度足见赛道之美。对于这个赛道，价值线研究院一直跟踪的小而美公司有斯达半导和士兰微。
1、斯达半导（市值：494亿元，年涨幅：28%）
斯达半导是国内少数集芯片设计、模块制造和测试、终端销售与服务等纵向产业链为一体的规模化半导体厂商，除了制造之外几乎覆盖了全部产业链。
相比其他国内模块厂商，斯达拥有自主研发IGBT芯片的技术，其自研IGBT芯片占芯片采购总额的比重不断提高，当前占比已超过50%。自研芯片占比提高最直接的影响，就是公司毛利率不断提升。2020年全年，斯达半导功率器件毛利率已由2019年的30.44%提升至31.43%。
2、士兰微（市值：827亿元，年涨幅：152%）
2020年公司营收22亿元，同比增长45%，其中IGBT产品（包括器件和PIM模块）营收突破2.6亿元，同比增长60%。公司分立器件和大功率模块除了加快在白电、工业控制等市场拓展外，已开始加快进入新能源汽车、光伏等市场。
6月22日，公司公告拟投资约7.6亿元启动“汽车级和工业级功率模块和功率集成器件封装生产线建设项目一期”。

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