作者：风清
来源：电商头条（ID：ecxinwen）
快递行业一直流传着这么一种说法：快递分两种，顺丰和其他。
一直以来，顺丰都以其高口碑制霸全场。而现如今，顺丰的最大竞争对手京东物流正来势汹汹。
5月28日，京东物流正式登陆港股。
上市首日，京东物流收盘股价41.7港元，市值2540亿港元，成为中国仅次于顺丰的第二大物流上市公司，超过中通、韵达、圆通、申通、百世汇通。这个状况，足以体现资本市场对京东物流的青睐。
不过，非常有意思的是，在一众已经上市的快递公司中，京东物流是唯一亏损的。
从诞生到现在，京东物流走过了14年的亏损历程。2018年至2020年分别亏损27.65亿元、22.34亿元和41.34亿元，算起来共达91.33亿元。如果加上之前的，超过百亿元也未可知。
亏损这么多钱，京东物流的市值为什么还这么高？
1
京东物流为什么亏损？
我们首先来看看京东物流的钱都花在哪儿了。
京东物流各项成本中，从大到小依次是员工福利开支、外包成本、租金成本和折旧摊销，营业成本占总收入的比重高达91%至97%。
很多人应该都知道，快递业大多采用劳务外包的方式来聘请快递小哥，以规避巨额的社保成本。但京东物流却没有这样做。它可能是为数不多的几个肯帮快递小哥交社保的快递公司。
而这便造成了京东物流在员工支出方面的巨额支出。
京东有超过19万名配送小哥、算上仓储、分拣、客服的员工，人数超过24万。2019年，光是员工福利开支这一块，就花掉了197亿元。
事实上，如果不交社保，京东至少可以赚多50亿人民币——刘强东曾透露，2017年京东员工缴纳的保险和公积金高达60亿，通过劳务外包或者少缴，一年可以多赚至少50亿人民币。
花快200多亿元给员工发工资、交社保，这值不值呢？
除此之外，京东物流的钱还主要花在仓库租金上。
京东物流的仓库有多少？
招股书显示，京东物流运营了800多个仓库，总管理面积约2000万平方米。这是什么概念呢？
据说这个面积比全国所有快递公司加起来还要多。
所以京东物流每年花在仓库上的租金都是一笔不菲的支出。2018年到2020年，租金成本占比达11.73%、9.33%和8.98%，分别为44亿、47亿和44亿。
京东物流建这么多仓库，每年都交这么多租金，不心痛吗？
2
它花的每一分钱，
都是为了以后能赚更多的钱
俗话说得好，花钱要花在刀刃上。
京东物流看似费力不讨好，每年亏了这么多钱，但其实它花的每一分钱，都是为了以后能赚更多的钱。
首先，坚持给员工交社保，为京东物流带来长期价值。
在快递行业，京东物流给予员工的待遇无疑是丰厚的。
有人计算过，平均每位员工年支出近11万，月支出近9000元，已经远远超过行业平均水平。
除此之外，京东物流还有“员工救助基金”、“安居计划”福利项目、福利性住房、员工宿舍等福利。
京东物流每年花这么多钱在员工身上，看似是亏了，但其实获得了员工深深的认同感和归属感。
因为有超过行业平均水平的工资，京东物流可以吸引更优秀的人才进入企业。因为有优渥的待遇，很多员工工作起来都会更尽心尽责。
而这一切便能够让京东物流的效率更快，服务更好，口碑更佳，最终让京东物流的业务形成良性循环。
其次，形成完整的仓配体系，加强竞争力。
京东物流之所以花大力气建设仓库，是为了完善其仓配体系。
目前，京东物流拥有行业内面积最大、智能化水平领先的仓储网络，物流大件和中小件网络已实现大陆行政区县几乎100%覆盖。
京东的仓储网络到底有多强大呢？
很多时候，用户在下单购买商品前，京东就已经根据大数据，把商品提前安排在多个仓库等待。用户一下单，商品就从距离用户最近的仓库，直接发往配送站，再由京东的快递小哥进行配送。
我们在京东上买的东西，之所以能做到次日达甚至当日达，全都是因为京东物流这十几年间烧了这么多钱建起来的仓储网络。
而正是因为这样强大的仓储网络和高效率的配送，很多商家都愿意和京东物流合作配送东西，由此给京东物流带来了源源不绝的订单。招股书显示，京东物流的企业客户数已经超过19万。
因为规模和效率的提升，京东物流的毛利水平实则已经在不断提升。
2018年、2019年及2020年前9个月，京东物流的毛利润分别为10.8亿、34.4亿及54.2亿元人民币，毛利率分别为2.9%、6.9%及10.9%，呈现了突飞猛进的趋势。
相信在不久的将来，京东物流便会扭亏为盈。之前烧的每一分钱，都将成为它致富之路的垫脚石。
3
不经一番寒彻骨，哪得梅花扑鼻香
京东物流的成功，充分证明了长期主义的重要性。
2007年，刘强东提出自建物流，并且要用掉刚刚融到的1000万美元的时候，几乎遭到了所有人的反对：互联网企业做物流？阿里都没有这么干！
2018年，京东物流宣布全年亏损28亿。消息一出，舆论哗然，质疑刘强东重金投入物流的骂声不绝于耳。
然而如今，许多人才发现，京东物流在做的是一件多么正确的事情。
它大大提升了物流的效率——全国99%的人口都能够收到在京东买的商品。超90%的京东自营订单可以在24小时内送达。
它革新了物流行业的技术——京东物流已经实现了无人机配送、无人仓库、无人站、智能配送机器人等技术，将库存周转天数降到34天，远低于行业平均水平。
正是因为京东物流对于整个行业的改造和提升，资本市场才会赋予它这么高的市值。
这其实也启迪了我们：不经一番寒彻骨，哪得梅花扑鼻香？
眼前的磨难曲折并不可怕。多年的苦心孤诣，终有一鸣惊人的那一天。
- END -
六节课教会你，
系统掌握商业分析能力
▲长按二维码识别学习
CEO商业评论
（ID: CEObiz）
思想创造价值
▲长按二维码识别关注
《沃顿商业》(ID: WhatonBusiness)   高端商业财富思想案例库。商务合作及投稿请联系微信：whartonclub。
继续阅读
阅读原文