文 | 金融八卦女特约作者：清都
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李然在深圳工作，以前上班乘坐出租车，在网约车出现之后，都乘坐网约车出行。“方便、快捷、经济。”李然这样评价网约车。

近期李然在使用滴滴出行时，叫到一辆全新且识别度较高的绿色网约车，和以往一样，李然直接坐在了后排，后排宽松的空间给他留下深刻的印象。在和司机的闲聊中得知，这是滴滴和比亚迪合作推出的滴滴D1，电动车具备环保优势，车看着小但空间很大，很舒适。后来得知，这款车从外观、内饰、座椅、车机，乃至续航、动力，都不同于常规家用车。是全球首款针对网约车专属定制的车型。

在持续高研发的投入之下，滴滴实现了线下交通工具与线上运营平台的结合，滴滴D1的出现实现了智能化和共享化，给李然印象最深的是滴滴D1在行驶过程中的平稳舒适以及车内无处不在的科技体验感。司机对能驾驶滴滴D1新车充满自豪，“我现在开车滴滴网约车收入还行，我哥现在已经加入了滴滴货运”，司机笑言道自己一家都靠滴滴养活。
除了为司机带去收入，滴滴也走向了自身的IPO。
1.
/ 营收规模仍实现第一 /
网传多年的上市传闻，即将成为现实，作为全球最大的移动出行平台，滴滴于6月25日凌晨更新了招股书。预计将发行2.88亿股ADS，IPO定价区间为每股ADS 13-14美元，预计定价为13.5美元，计划募集资金总额约40亿美元，最多募资约46亿美元。
滴滴计划在纽交所挂牌上市，股票代码为"DIDI"，高盛、摩根大通、摩根士丹利、华兴资本担任承销商。亮眼的是滴滴这次IPO的承销商名单中还有多家中资机构，包括中金、中银国际、交银国际、建银国际、招银国际、工银国际和国泰君安国际等。
滴滴自2012年成立至今，已经发展成为涵盖15个国家近4000个城市年活用户4.93亿、日均单量超过4100万的全球最大移动出行公司，年交易总额突破3410亿，司机总数1500万人。
滴滴目前由中国出行业务、国际业务和其他业务构成，中国出行业务为其主体，占总营收的90%以上。招股书显示，滴滴2018年、2019和2020年，中国出行业务收入分别为1332.07亿元（约208.20亿美元）、1479.40亿元（约231.23亿美元）和1336.45亿元（约208.89亿美元），而同期竞争对手Uber和Lyft分别为92.88亿美元、107.07亿美元和60.89亿美元以及21.57亿美元、36.16亿美元和23.65亿美元，从营收规模上看，滴滴已经拉开和竞争对手的差距。
招股书透露另一个讯息，滴滴将用融资40—46亿美元的30%来拓展海外市场。和老对手Uber相比，滴滴海外业务起步较晚，于2018年才开始国际化。而Uber已经覆盖了80多个国家的10000个城区，在国际化的发展进程中，滴滴成了高速奔跑的追赶者。
2020年度，滴滴国际业务实现3.56亿美元的收入，在滴滴总收入的占比从2018年的0.3%上升至2020年的1.6%。但和UBER 41%的比例相比还相距甚远，用融资总金额的30%拓展海外市场，目的是提升国际业务的占比，尤其是拉美地区和UBER直接竞争的区域，将是滴滴重点发力区域。

可喜的是，滴滴招股书显示，截至2021年3月31日，滴滴年活跃用户数为4.93亿。截至2021年一季度，平台上平均月活用户数为1.56亿，且在呈上升趋势，而Uber平台月活用户数为9800万，连续四个季度同比下滑，这或许给滴滴的海外扩张带来信心。
2.
/ 股东强大 股权稳定 /
滴滴自2012年天使轮融资80万元起，至今8年已经完成近20轮融资成为国内融资次数最多的公司。其中披露金额的总数已经超过200亿美元，成为众多资本追崇的投资对象，像高盛中国、JPMorgan摩根大通、汇丰银行、Morgan Stanley摩根士丹利，腾讯、阿里、中国邮政、交通银行、招商银行等国内外知名的资本运营方都成为滴滴的投资者，资方阵容强大，也给众多投资者吃了定心丸。
对于大部分投资者来说，投资企业就是投资企业的老板，因此投资者们更加关注企业高管在上市后对公司的控制权，滴滴在这方便保持得较好，他们采用了AB股计划，同股不同权制度。
招股书显示，滴滴创始人兼CEO程维、滴滴联合创始人兼总裁柳青和滴滴高级副总裁朱景士合计持有9.8%的股权，按照1:10的超级投票权比例计算，不考虑IPO增发稀释的情况下，程维、柳青和朱景士三人合计投票权为52%，有着绝对的控制权。
机构投资者中，软银愿景基金（Softbank Vision Fund Entity）持股高达21.5%，投票权21.5%，Uber持股12.8%，投票权12.8%，腾讯持股6.8%，投票权6.8%。而最大股东软银委派的董事会成员Kentaro Matsui将在滴滴上市时辞任董事，这意味着软银将退出滴滴董事会。
目前来看，滴滴结构稳定，管理层对滴滴有绝对的控制权，也消除了部分投资者因担心管理层变动而对企业信心不足的顾虑。
3.
/ 多赢的“双飞轮”/
对于业务庞杂的商业生态，滴滴在招股书中归纳为 “四个核心战略版块”“三大业务” 以及 “双飞轮”。其中双飞轮模式已经初见成效。
滴滴的“四个核心战略版块”分别是共享出行平台、车服网络、电动车以及自动驾驶。三大业务分别是中国出行业务、国际业务和其他业务构成。其中，滴滴的共享出行、车服以及电动汽车网络共同构成了它的“双飞轮”商业模型，这个商业模式最显著特征是更聚焦商业模型，随着整体共享出行市场的持续增长，滴滴的共享出行、车服以及电动汽车网络创造了双飞轮效应，使司机、乘客和平台均能从中获益，实现多方共赢。
“双飞轮”模式的启用对于滴滴而言意义重大，因为滴滴不仅在中国，也在全球铺设了一张巨大的共享出行网络。招股书中看到，截至2021年3月，滴滴在包括中国在内的15个国家约4000多个城镇开展业务，具体业务种类繁多，以网约车、出租车、顺风车、共享单车为主，辅以共享电单车、代驾、车服、外卖、货运、金融和自动驾驶等多种服务。

相关数据显示，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机达到1500万。其中，国内年活跃用户为3.77亿人，年活跃司机为1300万人。2021年第一季度，滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户，中国出行业务日均交易量为2500万次。

众多活跃用户和司机的存在为滴滴带来了巨大的收益，从单量和交易额来看滴滴都稳居全球第一，截至2021年3月31日，滴滴全球平均日交易量为4100万单，全平台总交易额为3410亿元。自2018年滴滴开始国际化之后，三年内滴滴平台司机总收入约6000亿元。实现了平台和司机的双赢局面。
招股书显示，滴滴2018年、2019年、2020年总营收分别为1353亿元、1547.86亿元、1417.36亿元；净亏损分别为150亿元、97亿元及106亿元。不过，今年以来，滴滴的业务也有了明显好转。2021年第一季渡过疫情的影响之后，滴滴发展迅猛，终于扭亏为赢，净收入5亿元。
双飞轮模式的“威力”逐渐显现出来。
让司机们感到不一样的是，“双飞轮”模式还体现在滴滴的人情味上。2020年受疫情影响，很多城市的网约车无法运营，但司机们每个月还必须上缴固定的租车费用。滴滴这时候主动与3000家租车公司交涉，让90%以上的租车公司同意减免司机们一个月的租金，为司机们极大地减轻了经济压力。
与此同时，疫情期间为了保障网约车司机的安全，滴滴出台了相关保护措施。明确告知司机，如果乘客没有佩戴口罩可以无条件拒载，最大程度地保证了司机们的安全。

在疫期间，滴滴设立全球抗疫基金，以支持受疫情影响的司机和乘客，通过赠送分发口罩等措施实现企业的社会责任。与民共存，与国同在。这也是滴滴“双飞轮”模式价值另一种体现。
4.
/ 自动驾驶成为下个风口 /
滴滴作为网约车为主的移动平台，他们给自身的定位是科技公司，造车和自动驾驶是滴滴较早涉足的领域。早在2016年组建自动驾驶技术研发部门，并在2019年8月，将自动驾驶部门升级为独立公司，专注于自动驾驶研发、产品应用及相关业务拓展。

自动驾驶在实现落地商业化之前，需要长期稳定的研发投入，程维深知自动驾驶将是未来火力比拼的主战场，从特斯拉、百度、到蔚来、小鹏都在自动驾驶上狠下一番功夫，投资巨大。滴滴不想在此成为追赶者而要成为领跑者。最近三年，滴滴研发支出160亿元，投入较为稳定。2020年在总成本和费用总体控制的情况下，滴滴的研发支出也保持了18%的同比增长。2021年一季度，滴滴研发支出为18.62亿元，同比增长26%。对自动驾驶的研发投入比例惊人。

程维认为自动驾驶是智能驾驶赛道最主要的价值所在，而自动驾驶需要大量的数据支撑，数据规模化是核验自动驾驶竞争的关键。还在滴滴目前运营着一支由100多辆无人驾驶汽车组成的车队，与多家跨国汽车制造商合作测试滴滴的无人驾驶硬件和软件，这些数据将实现规模化，为滴滴未来的自动驾驶提供数据支持，能够全面促进自动驾驶技术的发展。

滴滴出行创始人兼CEO程维曾大胆预测，到2025年，搭载自动驾驶的共享汽车有望在滴滴平台普及超过100万台，新的迭代版本能够搭载滴滴自研的无人驾驶模块。到2030年，希望滴滴共享汽车去掉驾驶舱，能够实现完全意义上的自动驾驶。
重视研发，让滴滴自动驾驶取得了巨大成效，目前滴滴自动驾驶已取得北京、上海、苏州和美国加州的自动驾驶公开道路测试牌照，并获得上海市颁发的全国首批智能网联汽车示范应用牌照，已经成功迈开了第一步，为未来自动驾驶的全面应用开了一个好头。
对此，滴滴招股书中明确表示：滴滴拥海量的道路交通数据，还有先进的 AI 技术（涉及无人驾驶的关键功能，包括地图、评估和汽车控制）对这些数据进行分析。将这些技术优势与对网约车的经营洞察结合在一起，开发出一个在商业上可行的无人驾驶解决方案。
在发展中，滴滴始终坚持“安全第一”的理念，上市成功后滴滴将成为一家国际化的移动科技公司，能改变全球数亿人的出行，同时自动驾驶技术也将给整个人类带来划时代的变革，致力解决全球交通、环保和就业挑战的难题，为未来出行带来更多可能。
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金八传媒往期获得奖项


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