价值线
有用、有料、有趣
◤
当下，不少投资者都在感慨：目前的A股市场越发割裂。
一些公司股价新高接着新高，不断受到机构投资者的追捧，成交极为活跃，而一些股票无人问津，逐渐沦落为僵尸股……
有市场资深投资者称，目前指数很难暴涨暴跌，并且指数涨了不代表你的票涨，同样指数跌了，也不代表你的票下跌，甚至有时候相反。
板块及个股大分化的趋势下，专注于高景气度的赛道和核心公司，适度掌握节奏才是当下投资着需要花精力做的事情，对于指数的关注需要淡化。
中报行情即将拉开帷幕，
钢铁、轻工制造和化工三大行业预喜率超过80%
，周期股未来能否强势，也引发了多空争论。

上证指数再次站上3600点，面对市场的恐高情绪，有券商认为：情绪距高点仍有距离，现在做多完全来得及。

价值线研究院为您梳理本周末市场最新热点。


A
两条赛道或将带来新机会
1、苹果产业链：复苏中
最新数据显示，苹果618卖了400万部，遥遥领先第二名的小米，如果去除低端红米销量，小米618销量仅100万部。
有市场人士表示，618的数据很可能释放了一个信号：在高端机领域，短期内只有苹果和华为两个高端玩家，华为缺失的份额，很难被小米、VIVO、OPPO补上，最终最大受益者只有苹果。
即使很多人吐槽目前苹果已经没有什么创新了，但是因为在华为缺失的情况下，不存在替代品，所以吐槽之后还是得买苹果，那么iPhone 13系列新机的需求量很可能超出市场预期。
另外，消息面上，周五盘中有媒体称立讯精密今年首次获得iPhone新机组装单，这意味着立讯精密正式打入iPhone整机代工业务。iPhone整机代工业务在代工领域又是最具想象力的。目前有观点认为立讯可能很快就会超过和硕，成为仅次于富士康的iPhone全球第二大代工厂。
从最近苹果产业链条的几只核心个股(立讯精密、蓝思科技、歌尔股份)的走势来看，都已经扭转了之前较长时间的下降趋势。
2、光伏建筑一体化（BIPV）：政策加持，高景气度
近日，国家能源局综合司发布关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知。
通知表示，党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50％；学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40％；工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于30％；农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20％。
通知一出，光伏建筑一体化（BIPV）在年初火爆后再次站上“风口”。本周四、周五大部分概念股已经纷纷大涨了，目前市场的焦点在隆基股份和森特股份身上。
3个月之前，隆基股份以16.35亿元受让森特股份27.25％的股份，成为后者第二大股东。意在充分发挥森特股份在建筑屋顶设计、维护上的优势，同时结合隆基股份在BIPV产品制造上的优势，双方共同开拓大型公共建筑市场的业务发展。有助于公司扩大分布式市场范围，拓展光伏产品的应用场景。按照目前森特股份的股价计算，隆基大赚30多亿元。
政策之下，光伏玻璃等上游细分产业链公司一些公司的业绩不断超预期值得期待，例如福莱特和金晶科技等。
福莱特业绩：
金晶科技业绩：
此外，医疗医美、碳中和、锂电产业链和芯片半导体产业链反复活跃，价值线前期文章对于这些赛道及其中热点公司一直紧密关注和跟踪，在3、4月份反复提到的爱美客、通策医疗、天华超净最近走出了强势主升行情。
在市场做多热情不减的当下，持有龙头公司的投资者可考虑淡化对绝对估值过高的恐惧，多一些赛道超长周期的理解以及和对公司未来布局的分析。

B
中报行情即将开启
周期行业引发分歧

周五，上交所中报预约披露时间表出炉，ST龙韵将于7月16日率先披露。此外，西部矿业将于7月17日披露，健民集团、梅花生物、明微电子、江泉实业将于7月20日披露。
6月还剩下最后3个交易日，部分A股上市公司陆续发布业绩预告。按照以往的惯例，那些业绩预喜的，尤其是超预期的上市公司，有望迎来市场资金的关注。
Wind数据显示，截至6月25日晚间，沪深两市已有526家公司披露2021年中报业绩预告，其中业绩预喜（包括预增、略增、续盈、扭亏）的公司共326家，业绩预忧（包括预减、略减、首亏、续亏）的公司共130家，不确定70家，整体预喜率高达62%。
按照“靓女先嫁”的规律，业绩继续向好、景气度维持高位的行业由此初见端倪。从目前已披露中报预告的公司来看，钢铁、轻工制造和化工三大行业预喜率超过80%居前，此外，食品饮料、建筑材料、机械设备行业预喜率均超过七成。计算机、休闲服务板块预喜率垫底。
以钢铁、化工、有色为代表的周期行业业绩继续向好，但这些行业正面临调控风险。
5月以来，国务院常务会议(简称“国常会”)三次点名大宗商品。5月26日召开的会议强调要遏制大宗商品价格的不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。
今日，国家统计局工业司高级统计师朱虹解读5月工业企业利润数据时表示，受大宗商品价格上涨等因素影响，工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业，下游行业成本压力不断加大。下阶段，着力引导大宗商品价格向供求基本面回归，推动工业经济持续稳定恢复。
对于钢铁、化工等周期行业，市场人士分歧较大，兴业证券研报显示，目前，工业大宗已较充分反映需求与流动性因素，涨价可能进入“中后期”。

但平安证券首席经济学家钟正生表示，只要全球共振复苏的大背景没变，商品周期依然在，再通胀交易就依然在，目前波动只是暂时性调整。
开源策略则表示，当投资者认识到供给约束的持续性与通胀并非短期，那么在业绩持续验证下，周期股的长期盈利能力将在全市场内显得极具性价比。同时，环境的变化也正在扭转高杠杆经营公司长期的不利地位。推荐：煤炭、钢铁、有色(铜、铝)、化工(纯碱、化纤、钛白粉)和石化。

C
券商观点：情绪距高点仍有距离
现在做多完全来得及
上周，上证指数A股连续6日成交破万亿，上证指数再度站上3600点，对于投资者，一旦错过了这轮行情，现在做多来得及吗？
对此，一批主流券商在周末纷纷发表了最新观点。

国泰君安：不要为了看空而看空，现在做多完全来得及。
从市场担忧的核心矛盾演绎方向来看，未来无论是国内经济增长趋势、紧信用趋势，还是美联储的政策方向确实均不友好，这是否意味着后市就应该看空？我们认为对方向的过度纠结易陷入存量思维中，而忽视未来边际上斜率的不断改善，拉升未完待续。现在做多完全来得及。
1)短期视角：国内央行超预期净投放下市场短端利率边际下行，国外通胀预期回落美债长端利率亦边际下行。央行“保持流动性合理充裕不是一句空话”的表态亦传达积极信号。2)长期视角：房地产税试点预期提升，居民资产配置结构将发生变化，从大类资产配置角度看股票市场有望迎来更多增量资金。
行业配置重点推荐：1)首推券商/银行；2)科技成长起点：新能源车/电子/计算机/军工/医药；3)后疫情时代复苏加速：国货消费/新兴消费/高端消费；4)碳中和下周期新机遇：煤炭/建材/钢铁；5)成本受制预期边际缓和下中游制造超跌反攻：家电/汽车。
海通证券：当前市场情绪距高点仍有距离
海通策略荀玉根团队发布研报称，微观结构显示当前市场风险偏好实际上是高，只要景气度好，即便估值高，公司股价涨幅仍大。企业盈利扩张中、微观资金仍在流入市场，牛市格局未变，当前市场情绪距高点仍有距离。市场奔向年内新高，以茅指数为代表的优质龙头做配置，盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造进攻。
中信证券：7月将从估值驱动转向盈利驱动
整体而言7月市场将从估值驱动转向盈利驱动，从一致上涨预期回归常态，从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线，配置上建议继续紧抓新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条高景气成长制造主线，市场结构性波动将带来新的入场机会。
中泰证券：下半年波动性加大，仍是结构性行情
中泰策略首席陈龙认为，在经济增长可能低于预期与流动性可能好于预期的情况下，下半年利率有望进一步走低。美元强势伴随着人民币汇率有贬值趋势。大宗商品顶点已过。下半年权益市场将会在经济增长与流动性预期上反复，超预期或者低于预期都可能存在。因此，我们认为下半年权益市场的波动性将会增大，市场行情仍然是结构性的。

D

周末最新干货汇总
1、又一个重磅利好！新一批基金投顾资格正式获批，规模将达万亿级别！
6月25日，博时、广发、招商、工银瑞信、兴证全球、交银施罗德等多家基金公司，以及中信证券、国信证券等部分证券公司获得投顾资格备案函。
这意味着，继前期18家机构获得基金投顾试点资格之后，这一投顾大军又迎来“大扩容”。业内人士预计，基金投顾未来规模将达到万亿级别，发展空间巨大。
机构的加入，会给这个行业带来更多的新鲜血液和尝试，引导这一业务往更加良性的方向发展。基金投顾未来规模将达到万亿级别，发展空间巨大。基金投顾市场的扩容，是资本市场发展的必然趋势，随着越来越的散户入市，更加需要专业机构的正确引导。
2、5大私募规模过千亿：中国基金业协会公布的数据显示，截至2020年末，证券私募管理规模4.32万亿元，较2019年末增加1.77万亿元，72家百亿规模以上机构管理规模高达2.23万亿元，占全行业管理规模的一半以上。行业前五大私募的管理规模占比高达16.79%，达到7253亿元，即每家平均管理规模高达1450亿元，据某渠道按照协会数据整理的前五大私募分别是，高毅资产、景林资产、幻方量化、淡水泉以及礼仁投资。
3、特斯拉北京公司、特斯拉上海公司召回28.552万辆进口和国产Model 3、国产Model Y电动汽车。针对召回事件，特斯拉表示，本次召回范围内的车辆，由于主动巡航控制功能可能被驾驶员误激活，在极端情况下存在安全隐患，特斯拉主动向国家市场监督管理总局备案了召回计划。用户无需到店即可通过汽车远程升级（OTA）完成召回。
4、致博投资决定终止投资*ST众泰。6月25日*ST众泰晚间公告称，众泰汽车股份有限公司（以下简称“公司”）于2021年6月22日收到浙江京衡律师事务所（以下简称“浙江京衡”）转交的湖南致博股权投资基金管理有限公司（以下简称“致博投资”）向其发出的关于终止《保密协议书》的函，浙江京衡于2021年6月22日向致博投资发出《复函》，向致博投资询问是否终止本次投资。公司于2021年6月24日收到浙江京衡转交的致博投资对《复函》的回函。根据致博投资与公司2020年12月签署的《保密协议书》的相关约定，致博投资决定终止投资本公司。
此前因存在被收购的预期，公司股价自年初低位以来持续拉升，区间最大涨幅一度突破600%。此次被中止投资，短期或对股价产生较大影响。
5、下周共有57家公司限售股陆续解禁，合计解禁量98.12亿股，解禁市值为1007.72亿元，环比上升17.28%。
6、英特尔CEO Pat Gelsinger预计，全球芯片短缺问题要到2023年才能得到缓解。
7、上交所25日公告，吉利汽车控股有限公司因发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐，上交所终止其发行上市审核。
链接

一周市场概览

1、美股
美股周五收盘涨跌不一。标普500指数创历史新高，并录得2月以来的最大周涨幅。道指涨0.69%，报34433.84点；纳指跌0.06%，报14360.39点；标普500指数涨0.33%，报4280.70点。
2、港股
周五，恒指涨1.4%，报29288.22点；国企指数涨1.88%，报10878.45点；红筹指数涨1.19%，报4086.20点；大市成交额1570.49亿港元。
3、人民币
美元兑离岸人民币最新报收6.4572美元/人民币,本周窄幅震荡。
4、黄金
在美联储决议导致金价大跌之后，本周金价整体维持窄幅整理, 伦敦金现报1781.10美元，周涨幅0.94%。由于本周美联储官员的言论鹰鸽观点不一，因此金价陷入震荡。
5、原油
WTI原油最新报收74.04美元/桶，周线实现五连涨，多头涨势如虹。
6、比特币
截至发稿，比特币报收32787.8美元/个，本月下跌12.04%左右。

继续阅读
阅读原文