2018年11月27日，我在这个公众号上发布了一篇文章：《90后人生的第一次机会，是在2019年》。在这篇文章里，我分享了一个观点：当下正是中国核心资产的低谷期，建议通过基金的方式进行投资。
当天的上证指数2555，而今天的上证指数已经恢复到3524。整整上升了1000点。
当时信我的，并且坚定不移地持有的，肯定都赚了钱。
今天我想再分享一个核心观点，关于未来如何赚钱，关于未来普通人如何获得超额投资收益。这个观点也来自于我过去3年的投资实盘的复盘。
过去3年
哪种投资赚的更多？
在2018年底进行布局的时候，我主要的武器是两种：指数基金、主动基金。
当时我还是指数基金的信徒，因为当时的舆论导向是：指数基金手续费更便宜；主动基金不光手续费贵，而且收益还不一定能跑得过指数基金。
指数基金，是被动的，按照某种算法规则买入购票，没有人为因素；而主动基金，是主动的，是基金经理按照自己的判断去挑选公司。
但3年跑下来的实际情况呢？
在指数基金里，中证500赚了50%左右，沪深300赚了70%多。
而我买的两个主动基金，银华富裕赚了169%，而易方达中小盘则赚了276%（接近于3年翻3倍）。
主动基金甩了指数基金十万八千里！
为什么？
在欧美国家，大家还是很推崇指数基金的。但它的流行，是建立在“市场有效假说”之上的：市场成熟有效，股票价格会及时地、完全地体现出股票的内在价值。因此，你是不可能人为地战胜市场去取得超额收益的。
但中国的A股市场并没有那么有效，还在成长中，是可以依靠优秀的基金经理去取得超额收益的。根据晨星2020年5月7日发布的《中国主动／被动晴雨表报告》，截止2019年底，主动偏股基金一年期对指数的战胜率为75%，三年期为68.4%，五年前为76.8%，十年期为78.2%。也就是说，过去十年近8成主动偏股基金跑赢了指数。
同时，A股由于制度设计的原因，导致指数里所包含的传统平庸公司占比高，总体成长性不足，而很多新经济公司并未选择在A股上市，例如阿里、腾讯、美团等等。
其次，A股散户交易量的占比远高于美国股市，而散户在知识层面、信息层面处于劣势。对于散户的收割，也是中国主动基金的超额收益来源之一。
最后，指数基金常常满仓操作，而主动基金则会更主动地调整仓位。在震荡慢牛的市场中，优秀主动基金更容易积累出优势。
怎么做？
（以下是我的个人观点分享，不构成投资建议，不对你的盈亏负责。）
我把大部分的指数基金已经获利了结，逐步转移到主动基金中。
市面上主动基金非常多，该买哪些主动基金？核心是要去挑基金经理。
我个人目前主投了4个主动基金：张坤的易方达中小盘；朱少醒的富国天惠成长混合；谢治宇的兴全合润混合；周蔚文的中欧新蓝筹混合A。
评价基金经理最重要的标准是3个：从业年限、业绩、回撤。
（1）从业年限越长越好，最好超过7年。因为中国股市7年一轮牛熊。只有经历过一轮牛熊，才看得出好坏。朱少醒从业超过15年，其他人也都超过7年。
（2）业绩。朱少醒15年翻了20倍，年化22%。也就是说，2005年你花10万买他的基金，现在已经200万了，比一线城市的房子收益率还高。张坤是8年6.6倍，年化26%。谢治宇是8年7.1倍，年化29%。周蔚文14年以来年化收益18%。总体来说，业绩逆天。
（3）回撤。回撤就是基金在上涨过程中，发生的下跌的幅度。朱少醒回撤最大是在2008年，约60%。周蔚文在08年的回撤是56%。张坤在2015年的时候回撤了30%。谢治宇在2015年也回撤了30%左右。（最大回撤一般发生在股灾期间）
看未来
短期看市场，基本都是猜。长期看市场，你能看到趋势。
我个人的观点如下：
相信中国，中国的经济会不断增长。
目前的市场属于震荡慢牛，会在不断震荡中长期向上。
中国的经济会逐步转型，科技兴国是大方向。
股市会慢慢变得比房地产更有吸引力。
所以，我个人的策略是：持续定投优秀的主动基金，分享中国经济增长的红利。
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