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“宝，我今天去输液了。输的什么液？想你的夜。”
今天，这句土味情话在全网爆红。而对于股民来说，今天输的不是什么想你的夜，而是“输”给了电解液。
作为锂电池的重要环节，电解液板块多只个股早盘跌停，并带动整个锂电池和新能源产业链大跌。而作为创业板第一权重的宁德时代也受到影响，大跌超5%，创业板指全天暴跌超4%。
由于前期核心资产涨幅巨大，机构也出现了严重分歧。比如在对宁德时代的估值上，摩根士丹利给宁德时代目标价仅251元，东吴证券给予的目标价则高达607.5元。
全球瞩目，美联储议息会议将于今晚举行，四大谜团待解......


A
锂电池板块跌停潮
今天A股市场跌得有点凶，昨天是小跳水，今天是大跳水，创业板一言不合直接暴跌4.2%，深成指跌超2.5%，上证指数跌超1%。
几个主要指数来看，市场已经三连跌，而且呈加速之势头。板块方面，锂电池、新能源整车、有色等是重灾区。
前期强势的锂电池概念掀起跌停潮，创业板一哥万亿宁德时代大跌超5%，1200亿市值的华友钴业、900多亿市值的天赐材料跌停，还有多氟多、永太科技、天际股份、安纳达等也纷纷跌停，天华超净、合纵科技跌超10%。
新能源整车板块也难以幸免，4000亿市值的长城汽车跌停，海马汽车跌停，北汽蓝谷、东风汽车跌超8%，长安汽车、比亚迪跌超5%。
创业板指数的权重股当中，新能源股、医药股占比高，今天跌幅大，宁德时代大跌超5%，爱尔眼科、迈瑞医疗跌超4%、智飞生物跌近3%，东方财富大跌超6%，亿纬锂能暴跌9%、阳光电源大跌约6%，以至于创业板指数遭遇重挫，为近三个月以来最大单日跌幅。

B
一纸公告触发的暴跌？
不少锂电池个股集体大跌，发生了什么呢？市场认为可能与永太科技昨晚的一份公告有关。
6月15日晚，永太科技突然发布公告称，其控股子公司邵武永太高新材料有限公司拟以自筹资金79419.92万元投资年产20000吨六氟磷酸锂（以下简称“六氟”）及1200吨相关添加剂和50000吨氢氟酸产业化项目。
目前，永太科技现有2000吨六氟、150吨双氟在持股60%的邵武子公司运行，其中六氟产线稳定性相对好一些。
永太科技邵武基地此次扩产项目完成了申报报备，环评、安评可能还需要一些时间，后续扩产顺利的话有望2022年底陆续投运，其中部分可能会提前。
有分析人士认为，六氟磷酸锂作为电解液核心原料，是锂电池制作的关键，其库存处于近三年来同期最低水平。去年下半年以来，六氟磷酸锂价格一直处于持续上涨的态势。而随着永太科技产能的加大，六氟磷酸锂的价格极有可能出现下滑的态势。这也是为什么今天早盘天际股份和天赐材料突然跌停的重要原因。
此外，关于锂电设备今天还有另外一个利空，宁德时代与杭可科技解除订单。
但锂电设备厂不缺订单，仍然属于卖方市场。从商业模式等方面来看，锂电设备属于周期成长股，因为下游电池厂的资本开始总是扩张一波、缓一缓。所以，锂电设备的投资机会主要是看订单，而不是看业绩，业绩的最高峰反而可能是一轮景气周期的最高点。

C
六氟格局明年仍有序
对于市场的担忧，有些机构却不以为然。招商证券就在研报中指出，由于六氟生产的危险性与特殊性，其扩产环评与安评要求较高，加之制造工艺技术壁垒也比较高，产能扩张仍然比较有序，预计下半年随着部分公司的扩产产能投运可能稍微缓解紧绷的供应，明年六氟供应可能总体还是紧平衡状态。
近期从宁德时代、LGC、ATL、中航锂电等电池公司锁定的订单分析，有行业研究员认为，今/明年六氟大客户均价在23、18万元左右，市场头部几家六氟公司明年出货量大幅增长加长单价，明年业绩仍将高增长。特别是天赐材料、天际股份长单为主，波动更小；此外，永太更有意义的可能是内蒙古乌海VC、FEC的扩产进度，如果年底之前顺利投运，业绩供需会比较显著。
与此同时，电解液添加剂缺口却正在进一步放大，甚至可能成为制约锂电行业生产放量的瓶颈之一。其中，VC早已供不应求，并且年内能有效扩产的产能也比较有限。DTD、FEC使用量也在快速提升，FSI、ODFB、DFP等锂盐添加剂使用比例也出现大幅提升，特别是FSI可能成为接近六氟规模的细分产业，并且其制造与技术壁垒都更高。综上，VC、FSI等添加剂正在成为电极液公司新的抢夺的制高点，相应有技术、产品、产能储备的公司，在未来数年有望获得阶段性超额盈利回报。

D
估值飙升，机构分歧巨大
永太这种扩产虽然会对市场带来诸多不确定性，但锂电个股集体暴跌，主因还是之前涨太多。
在过去的两个月时间里，新能源汽车产业链的表现异常抢眼，可谓是你方唱罢我登场。从汽车整车到华为概念，从盐湖提锂到宁德时代概念，相关个股的股价掀起一轮又一轮高潮，创出一个又一个新高。终于，当宁德时代股价创出历史新高之时，整个新能源汽车行情达到了高潮。据中原证券数据，截止2021年6月11日，锂电池和创业板估值分别为83.88倍和50.76倍。
伴随着股价的节节升高，机构开始出现分歧。
5月31日，摩根士丹利分析师将宁德时代评级下调至“低配”，目标价仅251元，距当前400多元股价直接打了六折。
东吴证券在6月11发布的研报中却指出，宁德时代产能扩张加速，全球动力电池龙头地位稳固。同时，宁德时代订单指引大超预期，上修目标有望连续两年翻倍高增，未来增长确定性较高，且利润确认相对保守，给予22年75倍PE，对应目标价高达607.5元。
对宁德时代的分歧，背后亦是对整个锂电池甚至新能源汽车产业链的分歧。经历了这一次大跌，下半年的新能源汽车产业链还有机会吗？
兴业证券在电动车2021H2策略中指出，我们正站在行业扩产新周期的起点上：过去3年电动车整体销量增速较慢，20年下半年优质车型井喷加速电动化进程，带动行业供需反转，且中国制造加速渗透全球供应链，供不应求的状况将在2021H2加剧，行业全面进入扩产周期，景气度高涨。由于需求加速提升，“紧平衡”在很长的一段时间（预计3-5年周期）内将持续，行业天花板由供给决定而非需求。
具体配置方面，中游锂电与材料龙头成长属性凸显。尤其看好隔膜成为下半年锂电中游最强赛道：隔膜扩产周期长，产能扩张受设备交付限制，行业供需错配，优质产能紧缺，后续具备提价空间。

E
关注美联储议息会议
最后，回到大盘。在端午之前，A股市场充斥着高涨、乐观的情绪。然而端午之后的两个交易日，市场却急转直下，这背后究竟有何原因？
价值线研究院在周一的文章中曾提到陆彬（2020年股票型基金冠军获得者）对市场的警告。陆斌指出，“市场风险正在慢慢积累，我们看到的机会也正在变少。在经历了二季度大幅反弹后，当前市场风险溢价水平回落至历史低位，风险补偿不足，随着全球疫情逐步得到有效控制，各国货币政策大概率陆续回归常态化，过去几年表现突出的某些行业和风格因子，或将开始接受“小周期”的挑战。”
安信证券策略团队认为，进入6月以后，国内债券市场收益率出现了明显回升，制约了A股的短期表现。6月底银行间资金面的紧张同样可能对市场造成短暂的冲击。同时，过去十年间的5次重大会议或重大庆典的历史表明，重大事件开启的前2-3周和结束后的2-3周市场风险偏好可能出现短期波动。
今晚的美联储议息会议是近两日市场表现不佳的另一个原因。由于此前通胀超预期上行，市场担心美联储本次议息会议将出现“鹰派”表述。对此，需要密切关注以下四点：
1）会否暗示缩减QE的时点。并不需要明确的缩减时间，只要美联储已经表示在讨论缩减，那么金融市场就会理解为缩减QE已经不远。
2）联储官员预期的加息时间，会否比以往预期的2023年提前。如果大幅提前，显然利空金融市场。
3）对于通胀的看法，会否改变此前“暂时性”的立场。如果放弃这种立场，那么将极大地利空金融市场。
4）对于经济前景和就业的看法。如果对经济前景的描述用词更加激进，对就业的改善表示乐观。那么对金融市场也会利空。
对于后市的机会，中信建投证券首席策略分析师张玉龙6月14日晚发布观点称，市场将保持当前波澜不惊的平稳运行不变。从行业比较的层面来看，张玉龙表示，第一，大宗商品价格下跌有助于中游制造环节成本下降，这是相对确定的方向。看好光伏及新能源汽车、通用和专用机械设备、通信设备等中游制造行业。第二，计算机等成长板块如期占优，这也具有相当的持续性。第三，需要把握当前市场反弹的窗口，同时采用低估值行业来应对可能的波动，因此6月金融板块中保险行业更具优势。

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