中国基金报 安曼

“懒人经济”不仅养活了美团、饿了么等一票外卖平台,还孕育出了另一种形态的快递业——即时配送,也称为同城配送。

6月16日,证监会网站信息显示,顺丰控股将拟分拆顺丰同城赴港上市,中国证监会已接收材料。
而此前,5月28日,顺丰控股刚发布公告称,为拓展公司多元化融资渠道,搭建同城实业国际资本运作平台,公司拟分拆控股子公司顺丰同城赴香港联合交易所主板上市。
时隔半个月,就已经递表准备上市,真是顺丰速度!
估值90亿

15个月亏了近10亿
顺丰试水同城业务是在2016年,大张旗鼓进行则是在2019年。
2019 年 3 月,顺丰同城业务开始独立公司化运作。2019 年 10 月,顺丰同城公司正式发布“顺丰同城急送”品牌,并独立运营,以“第三方即时物流平台”为定位,依托人工智能和大数据研发技术,为C端个人消费者和B端商家,提供30分钟到2小时的高时效全距离配送服务。
在2019年正式独立品牌之前,顺丰同城业务每年增长均超过100%。而在2020年,顺丰同城业务实现不含税营业收入31.5亿元,同比增长61.2%,高于行业增速。此外,财报显示,顺丰同城急送全国网络覆盖已突破500城,配送单量已达10亿。
但是根据5月28日顺丰控股的公告,2020年度,同城实业实现营业收入48.4亿元,净利润-7.6亿元;今年一季度(2021年1-3月),同城实业实现净利润-2.1亿元。
换句话说,就是顺丰同城在15个月里亏了9.7亿。

虽然亏得一塌糊涂,但是并不妨碍顺丰同城业务的估值蹭蹭蹭地往上涨。
3月17日晚间,顺丰发布公告,公司拟通过全资子公司深圳顺丰泰森控股(集团)有限公司(以下简称“泰森控股”)对子公司杭州顺丰同城实业股份有限公司(以下简称“顺丰同城”)进行增资,泰森控股拟与顺丰同城签署《增资协议》,双方约定本次增资金额为4.09亿元。
参考顺丰同城 2020 年 12 月完成的 B 轮融资的投前估值 90亿 元人民币,经过双方友好协商并获得顺丰同城其他股东同意,顺丰控股本次增资的投前估值为90亿元人民币。
本次增资完成后,顺丰控股对顺丰同城合计的持股比例将从65.46%增加至66.76%。其中,泰森控股持股为42.82%,顺丰控股其他持股主体持股为23.94%,北京信润恒持股为1.21%,其他投资者持股为32.03%。
“即时配送第一股”股价已腰斩
在即时配送这条赛道上,顺丰并不是唯一地玩家,也不是最好的玩家。
曾经顶着“即时配送第一股”的称号风光上市的达达,自去年6月登陆美国纳斯达克,曾经在2020年12月1日,市值达到143亿美元,超900亿人民币。但是截至6月15日,达达集团的总市值仅剩70亿美元,股价已经腰斩。
除了过度依赖大股东京东这点让人诟病之外,三年来,增收不增利,更是让投资者失去了耐心。
财报显示,2020年全年,达达营收57.39亿元,亏损17.05亿元;2019年,达达营收31亿人民币,亏损16.70亿元;2018年,达达营收19.22亿人民币,亏损18.78亿元。
据了解,达达、美团、蜂巢已经占据了即时配送市场的半壁江山,对于顺丰同城这样的晚到者如何抢夺更多的市场份额,维持增长并实现盈利,并不是一件容易的事情。
值得一提的是,就在5月17日,顺丰房托刚刚完成上市。作为国内首个赴港上市并以物流为主的房地产投资信托基金,顺丰房托自2月10日递表到挂牌上市,前后仅用了96天的时间。
然而上市首日开盘,顺丰房托报4.49港元,跌破4.98港元的发行价。截至目前,顺丰房托股价4.49港元,仍旧跌破发行价,最新市值为35.9亿港元。
而顺丰控股的股价,自一季报惊爆10亿巨亏之后,股价一直跌跌不休,距今年的高位已经近乎腰斩。
未来,顺丰同城上市之后,股价将如何表现,是否能提振顺丰控股的股价,我们将拭目以待。

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