交通 行业周报
◆ 本周行业热点事件点评
1. 全球疫情：近日，印度地区新冠疫情进一步加剧。截至2021年5月20日，印度累计感染病例达2,550万，累计死亡病例超28万人。
2. 菜鸟网络：2021年5月13日，阿里巴巴集团发布2021财年财报。2021全财年，剔除阿里集团内部关联交易后，菜鸟网络实现外部收入372.58亿元，同比+68%。
◆ 核心组合表现
2021年推荐核心组合为华贸物流（603128）、中国国航（601111）、中谷物流（603565）。截至2021年5月21日，银河交通核心组合+47.76%，相对行业收益+48.64%。
◆ 风险提示
空运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫苗接种进度不及预期、交通政策法规变化等产生的风险。
核心观点
本周行业热点事件点评
1.全球疫情：近日，印度地区新冠疫情进一步加剧。截至2021年5月20日，印度累计感染病例达2,550万，累计死亡病例超28万人。我们认为：一是印度疫情恶化，全球经济恢复进程再次面临扰动。二是印度疫情反复影响海员轮换，进而影响国际航运运力供给，造成航运价格持续高位运行。三是航运价格高位运行，中国制造业持续复苏，出口物流板块高景气度持续。推荐中远海控（601919.SH）、中国外运（601598.SH）、华贸物流（603128.SH）。2.菜鸟网络：2021年5月13日，阿里巴巴集团发布2021财年财报。2021全财年，剔除阿里集团内部关联交易后，菜鸟网络实现外部收入372.58亿元，同比+68%。我们认为：一是菜鸟业绩表现向好，新冠疫情催化下，快递物流赛道呈现出高成长性。二是菜鸟深化切入新增量市场，未来发展空间广阔。三是建议持续关注跨境电商物流、即时配送、网络货运，多式联运、仓配一体化供应链等基于数字化发展物流子赛道投资新机遇。
本周行业动态数据跟踪
1.航空货运市场：2021年5月，受2020年同期高基数影响，上海至北美航空货运价格同比降至7.85美元/公斤。2.航运市场：散运方面，5月国内“黑色产业链”高景气度延续，海外经济预期内加速修复，支撑散运需求继续维持高位，BDI指数报收2869点。油运方面，OPEC+逐步增产持续实行，油运市场底部回升逻辑不变，BDTI指数报收615点。集运方面，SCFI指数报收3432.5点，出口产业景气度持续，叠加苏伊士运河堵塞的后续影响，集运价格继续加速向上。3.快递市场：4月单票价格加速下探，头部公司竞争格局基本维持稳定。4.五一出行数据跟踪：2021年五一“补偿式出行”客流量反弹，恢复至2019年同期水平。
交通运输行业在资本市场的表现
2021年初以来，上证综指、沪深300累计涨幅分别+0.39%、-1.48%，交通运输指数-0.88%；交通运输各个子板块来看，港口-2.04%、公交-5.07%、航空运输+16.01%、机场-30.58%、高速公路+3.32%、航运+25.53%、铁路运输+0.81%、物流-5.82%。
核心组合表现
2021年推荐核心组合为华贸物流（603128）、中国国航（601111）、中谷物流（603565）。截至2021年5月21日，银河交通核心组合+47.76%，相对行业收益+48.64%。
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
风险提示
空运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫苗接种进度不及预期、交通政策法规变化等产生的风险。
如需获取报告全文，请联系您客户经理，谢谢！
/// 相关报告 ///
【银河交通王靖添】行业周报丨京东物流、日日顺积极筹备上市，布局数字供应链赛道正当时
【银河交通王靖添】行业周报丨数字供应链是未来发展趋势，五一假期“补偿式出游”客流量加速反弹
【银河交通王靖添】行业动态 2021.4丨五一假期国内航空高铁出行强势反弹，海外疫情反复增强出口物流需求预期
更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号
中国银河证券研究
长按扫码关注我们
微信号｜zgyhzqyj
本文摘自报告：《印度疫情反复加剧航运运力供给紧张，出口物流板块高景气度持续》
报告发布日期：2021年5月26日
报告发布机构：中国银河证券

报告分析师：
王靖添 执业证书编号：S0130520090001
研究助理：
宁修齐

王靖添
交通运输行业分析师，北京大学理学硕士，日本早稻田大学交换留学。2018年5月加入中国银河证券研究院，从事交通运输行业投资研究。曾就职于中国交通运输部规划研究院，担任高级工程师、主任工程师。
宁修齐
交通运输行业分析师助理，美国芝加哥大学硕士、中国人民大学金融学学士，2019年8月加入银河证券研究院。
/// 评级体系及法律申明 ///
评级体系：
银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。
谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。
中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。
回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。
法律申明：
本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。
本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。
本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。
本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。
本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。
本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
投资有风险，入市请谨慎。
继续阅读
阅读原文