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《更新书堂》专栏·第61篇
内容来源 | 本文摘编湖南文艺出版社
《危机时代》 吉姆·罗杰斯
轮值主编&责编 | 智勇 值班编辑 | 初一
 5692 篇深度好文:6291 字 | 13 分钟阅读
半年前开始,“基金”这个词频繁登上微博热搜,90后一批意识到投资的重要性,纷纷从风险性普遍较小的基金开始,迈开了自己做投资的第一步尝试。但纷纷跟风进入并不那么熟悉的投资领域,到底是好是坏还真不好说。
从2019年开始,罗杰斯便一再发出这样的警告——“一个远超2008年‘雷曼时刻’的巨大危机即将到来”。而这场“超级危机”,现在已然近在眼前。
席卷全球的新冠病毒疫情重创了世界经济。所有主要市场的股价均呈暴跌之势,无一幸免。企业大范围倒闭和失业者人数暴增的情况愈演愈烈,剧烈的不安感充斥着我们这个星球的每一个角落。
不过,必须强调的一点是,新冠病毒疫情并不是这场危机的原因,而只是一个契机、一根导火索罢了。
说到底,经济危机到来这件事本身,很久之前便已经显露出许多苗头——没错,它的发生并不突然。只要你有看电视新闻或报纸的习惯,特别是喜欢新闻报道中的经济类板块,并且每一天都能事无巨细地浏览、咀嚼那上面的每一个信息,相信你一定早就有了强烈的预感。
那么,在世界经济极其混乱的危机时刻,到底应该何时出手,这一点需要慎之又慎,万万不可轻举妄动。那么,在危机发生后,个人和企业应该如何行动,又应该如何应对?
一、应对危机的第一要务
应对危机的第一要务是什么呢?
简单,要对这个世界正在发生什么有个清醒的认识。
遗憾的是,绝大多数人做不到这一点。有太多的人即便周边发生了无数危机的征兆,也表现得无动于衷,不能做到积极地探寻这些征兆背后的深刻含意。
所以说,一定要对这个世界的运行机制,以及由此导致的所有表象随时保持正确的敏感与清晰的理解。
比如说,印度的金融体系到底发生了什么,必须探求所有征兆的蛛丝马迹。无论你发现了什么,看见了什么,一定要保持这样的思维和行为方式。特别需要注意的是,当你这样做的时候,千万不要试图咨询他人的意见。一定要保持独立性,切忌依赖他人。否则当问题发生的时候,就有你受的了——那些不会用自己的脑袋思考,只知道随他人意志起舞的人,一旦进展不顺,便会表现得彻底蒙圈,手足无措。
所以说投资这码事,只适合选择自己熟悉的事、擅长的事。否则,买了自己都搞不懂的东西,万一有点什么差池,想不蒙圈都难。
这就是所谓“不熟不做”的道理。
所有人都喜欢“热点消息”“独家情报”。特别对我这样的资深投资家来说,每个人都想从我这儿搞到点“内部消息”,都希望从我嘴里说一句“哥们儿,买这个吧!绝对稳赚不赔!”可这些人没有意识到,当他们依赖别人的时候,他们自己便会成为无能的人。

所以还是那句话:相信自己的脑袋,只在自己知道的东西、熟悉的东西身上花钱。
不妨这样想问题:假设你漫长的人生中,只有二十次投资机会,你会怎么做?不出意料的话,你一定会对你的潜在投资标的无比谨慎,无比专注对吗?
“我从某某那儿听说了一个特别棒的投资项目!”——这种异想天开的念头不会再有了对吗?也不会再满世界地寻找那些有的没的或者是所谓“热点消息”“独家情报”了对吗?
就是这个道理。
不客气地说,如果实在找不到什么合适的投资机会,待在你自己熟悉的世界里什么都不做,也比跳进你不熟悉的世界瞎折腾强,至少不会血本无归。
事实上,这正是所有成功的投资家的做法。当搞不清状况的时候,他们会选择“按兵不动”,什么都不做。
他们只是坐在那里,望着窗外,静静地等待,等待一个能真正说服自己的投资标的出现。一旦发现这样的东西,他们便会紧紧地抓住不放,密切地追踪它的发展轨迹,一直到确信万无一失才会付诸行动。
只要是自己熟悉的领域,无论发生任何变化,忽好还是忽坏,你都能立刻搞清楚状况,泰然处之。
反之亦然,如果你的投资是听从他人的建议,自己完全没过脑子,也就是说,你投资的东西到底是个什么玩意儿,自己当初为什么买了它,这些最基本的状况你都搞不懂,那万一出现什么闪失,你就只有抓瞎的份儿了。
无论是买车、买衣服,还是买其他任何东西,这个道理都适用:只要你比别人知道得多,比别人更专业、更熟悉,你就比别人更能得到有利的交易条件,买到物美价廉的东西。
我个人手头有不少俄罗斯债券。除了利息较高之外,俄罗斯的政府总债务占GDP的比例不算太高,因此相对来说债券的财务健全度比较靠谱。这一点非常吸引我,也让我放心。但这并不是说,即便你连俄罗斯在地图上的位置都搞不清楚,也可以购买俄罗斯的债券,理由是吉姆•罗杰斯这样做了。
总之,不要理睬报纸或互联网上某个人发出的“购买俄罗斯债券”的建议,无论那个建议出于什么理由以及是否正确都与你无关。因为这个东西你自己不了解。而只要是你自己不了解的东西,任何投资行为都是错误的。
就拿我自己来说,我不但知道俄罗斯在地图上的位置,也对如何寻找俄罗斯掮客(中间人)了如指掌。至于亲自造访俄罗斯本土则更是不在话下。所以,如果有人问我:“应该如何投资俄罗斯?”
我的回答一定是:“如果不知道如何投资俄罗斯,你就不应该投资俄罗斯。”就这么简单。
投资界最经典的经验教训之一就是:当身边所有人均投资失败的时候,只要你投资的是一个自己熟知的事物,在大多数情况下,你的投资标的最终都能升值,而且是大幅升值。

我一向认为,知其然而不知其所以然,是普通人与职业投资家之间最为重大的区别,且没有之一。
二、应对危机,企业应该做什么?
在应对危机方面,企业怎么做才能未雨绸缪,防患于未然呢?
简单,首先应该大幅削减债务,不但要减少自己的债务,还要多多关注客户的债务情况。因为一旦发生危机,那些财务状况不佳,债务缠身的客户绝对会连累你,给你造成巨大的麻烦。起码货款回收就会成为大问题。
没有一家企业愿意轻易排斥或放弃任何一个客户。这一点我完全能理解。可问题是,欠债过多的客户是块烫手山芋,一旦出问题,情况往往会迅速恶化,令你措手不及。
再者说,客户欠这么多债,本身就说明他已经有问题,而对这些问题了然于胸,并提前做好准备,显然对你没有坏处。
一旦发生危机,即便只有几个客户破产,对你的影响也不容小觑。退一步讲,就算你自己的企业状态良好,财务健康,个别客户破产对你的其他客户也会有不同程度的波及效应。
所以哪怕仅仅是出于对客户负责的理由,你也要充分重视这件事,要时时刻刻对那些债务缠身的交易方保持高度警惕。
不只如此,你的客户是哪一个国家的企业,这一点也很重要,也需要用上述原则予以严格监控。因为与高风险国家的企业打交道,陷入麻烦的概率要远高于低风险国家。

还有一点很重要,那就是专注做企业最擅长、最有优势的业务,尽量不要得陇望蜀,见异思迁。特别是危机的时候,万万不可盲目追求所谓多角化经营。由于没能快速进入新的商业领域,没有实行多角化策略,有太多企业受到“缺乏速度感”的批评,而这种评价显然是不公正的。
理由很简单,盲目进入未知领域很危险。与潜在的机遇相比,恐怕遇到更多问题的可能性更大。
事实上,越是那些选择多元化业务模式的企业,越容易卷入各种各样的麻烦,掉进各种各样的陷阱,从而令经营业绩不断恶化。这样的教训绝不鲜见。
总之,越是困难时期,企业便越要专注于自己熟悉、擅长的业务,千万不能三心二意;与此同时,还要大力削减债务,避免与那些欠债太多的企业打交道。
另外,危机时养成盘点资产的习惯,找出那些必要性不大的资产,然后卖掉它们,增加手头的现金储备,也不失为一个良策。
常言道:“现金为王”,正因为危机极难预知却必然会到来,所以提前备好足够的现金以防患于未然,是应对危机的王道。
而确保现金流的关键一招是及时卖掉多余的资产,用这笔钱偿还债务,以减轻企业的财务负担;然后,完全专注于自己最擅长的核心业务领域。
三、危机中,成功的投资是什么?
商品、股票、货币等,可以成为投资对象的东西有很多。危机与灾害时成功的投资,与景气一片大好时成功的投资截然不同。
而无论是好变坏还是坏变好,任何重大的反转,在其发生的初期都拥有最多、最好的投资机会。由此,优秀的投资家从来不怕不景气,更加不怕危机,而是把这些经济的阴暗面视为循环周期中的一个自然组成部分。
那么,当其他所有人都在品尝失败苦酒的时候,到底应该如何做才能让你的投资成功呢?
找一个真正值得投资的标的。这里有一个窍门:那些你从不关注,甚至从来不屑一顾的东西,反而可能蕴藏着最大、最多的机会。

只要找到你确信可以投资的对象,无论那个对象是某个国家,抑或某只股票、某个商品,即便你发现它们时已经有些晚,也依然有可能投资成功,为你博取巨额利润。
我已经从这个世界以及自身的经历中学到了太多,所以几乎每时每刻都在考虑危机时的应对方法。
简而言之,我的心得就是:要想投资成功,广泛、细致、深入而持续的调研程序必不可少(且这件事必须亲力亲为,不可假借他人之手)。以此为基础,把关注的焦点集中于你熟知的事物上,在变化(反转)实际发生的地方寻找一个便宜的投资标的即可。
显然,“调研”“熟知”“变化”“便宜”这几个词是关键。严格按照这个顺序行事,投资成功的概率便不会太小。
当所有人悲观绝望,远离市场,放弃一切的时候,就是你的入场良机。找一个看起来还不错的投资对象,投入你的真金白银即可。
不夸张地说,对真正的投资家而言,有时市场越是一片狼藉,在他们的眼里便越是遍地黄金。
这既是投资的常态,也是投资的原则。对我而言,无论是危机之中、危机之后抑或危机之前,我就是以这样的心态与姿态面对投资的。
当房价已然不断下跌的时候,是否还应该继续持有房子?抑或当房价已经暴跌时,是否应入手房产呢?
对此,我个人的想法是这样的:如果你已经拥有不动产,那么重要的是,与其继续长期持有不断贬值的房子,不如尽早把它卖掉。
因为错误不应该被搁置。既然已经错了,那就接受现实,然后根据新的现实重新调整你的计划与行动。这才是正确的投资之道。否则,被错误拴住手脚、锁住资金,动弹不得,不可能成为一个成功的投资家。
另外,房价暴跌时尽管可以入手不动产,却也要视情况而定。比如宏观层面某个国家或地区是否处于经济上升期,不动产市场总体而言是饱和还是不足,以及微观层面某个不动产项目的位置是否理想、配套措施是否齐全,是否存在法律方面的漏洞,价格是否还有继续下探的空间,等等,都应该是你重点考虑的对象。
*文章为作者独立观点,不代表笔记侠立场。
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