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“丫丫港股圈”

周末最大消息在于疫情，也对今天航空、博彩股形成了一定的打击。
消息面上，多家航空公司陆续发布了涉及广州、深圳、佛山航线国内客票的特殊处理方案，限定日期内涉粤航线机票可免费退改签。
事实上，之前国内航空业基本上已复苏至过往水平。
根据瑞信报告，4月内地航空业乘客量环比上升6.8%，达到2019年同期96%的水平，超过在3月和清明假期期间，达2019年同期89%的水平。
这点已经反映在股价上，而三大航空股价从3月触及高位后便持续下滑，基程度基于行业缺乏进一步的利好。
当然，客量虽然恢复了，但机票价格还是有改善空间，而且人民币升值也是利好，主要体现在外债和油价方面。
只是，全球航空业不复甦，只靠这些板块吸引力明显还是不足够，相信股价也只会反复振荡。
从另一角度看，如果押注全球航空业复甦，直接买美股相关的例如波音之类，可能会更直接。
另外，央行刚宣布，自6月15日起上调金融机构外汇存款准备金率，看来市场预期的升值可能要告一段落。
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板块方面，最厉害的还是医美概念，现代牙科又再度暴涨逾20%。
牙科是门好生意，尤其是牙齿矫治，不只关于健康，还具备医美属性。而目前，受时代天使的催化剂所刺激，现代牙科的估值能提升到什么地步还是比较难说。
虽然公司未来新的矫正器业务会带来一定的增长，但长期来看，要拉近和龙头时代天使的差距还是比较难，这点还是需要留意，要明白现代牙科现在的估值有多少是基于矫正器业务上。
医美这个产业链上，最赚钱的是上游企业，比如像华熙、爱美客、昊海生物这一类的，高价卖低成本产品玻尿酸来产生暴利。


至于独家代理了韩国肉毒素产品的四环医药，今天股价亦继续创新高。
早前说过了，四环医药如果做到中国市场30%市场份额，收入至少达到30亿以上，这块业务已经可以达到300亿以上市值，配合原有业务，400亿以上也是可能，而现在市场的预期已经差不多很满。
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个股方面，上海电气大跌近18%。
公司发布公告，控股子公司存在大额应收账款无法收回的风险。最终可能对公司的归母净利润造成83亿元的损失。
这无疑是个大雷，公司一年的净利润才35亿水平，国企的管理水平还是有待提升。
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美团出了一季报，股价大涨逾10%。事实上，业绩有喜有忧。
公司收入370亿，同比增长121%，三大业务外卖、酒旅和新业务基本上都是翻倍，而且年活跃买家环比增加了约5900万，主要来自于新业务的社区电商。
不过，同时受社区电商拖累，Q1净亏损48.5亿元，社区电商投入仍然是一个无底洞。
但对市场来说，获客5,900万显然更为重要，为未来的增长奠定了基础，所以今天股价才会大涨。
只是社区团购这个东西，不但竞争激烈，而且也不容易赚钱，未来获客慢了，但一样继续烧钱，估值一定会遭受下调。
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最后，新股中原建业第一天上市，股价收跌12%。
中原建业是中国其中一家领先的房地产代建公司，收入基本上都来自代建服务。而基于业务为轻资产、服务及品牌输出的模式，所以近3年的净利率大约在60%水平。
基本上，与物业股相比，代建的轻资产模式更为出众。从行业增长角度来看，根据中指研究院，2019-25年代建行业的收入将继续增长迅速，复合年增长率为23.2%。
根据中指院分析，2015-20年代建行业的收入复合年增长率为32.1%，发展迅速，与物业行业相比也不逊色。
按2020年静态市盈率计算，目前中原建业的估值约10倍水平，低于同类型的绿城管理。而值得留意的是，从3月以来，绿城管理的股价接近翻倍，某程度也是基于行业上述特色和增长性。
至于中原建业为何会有这皮的表现，可能由于公司由建业地产中分拆出来，以全分拆方式独立上市，这批股东持有近30%股权，可能对股价造成不少波动。
考虑到与绿城管理的折让以及绿鞋机制，中原建业的估值修复还是可期。
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