电新行业周报 2021.5.23
◆ 要闻
国家能源局发布《关于21年风电光伏发电开发建设有关事项的通知》；硅料成交均价突破190元/kg；宁德时代与戴姆勒卡车扩大全球合作伙伴关系；4大巨头投资190亿扩产，动力电池结构件市场争夺战打响
◆ 重点公告
大全新能源(DQ.US) 2021年第一季度业绩报告；隆基股份(601012.SH) 2021年度公开发行A股可转换公司债券预案；杉杉股份(600884.SH) 关于转让控股子公司部分股权并签署相关协议的公告
◆ 行业数据
光伏：特级致密硅料178元/千克；多晶156硅片2.40元/片；单晶166硅片4.49元/片；多晶156电池片0.83元/W；单晶PERC电池片166 1.00元/W；单晶PERC组件1.80元/W。
锂电池：碳酸锂8.90万元/吨；三元622前驱体10.55万元/吨，磷酸铁锂前驱体11.50万元/吨；三元622正极材料16.25万元/吨；人造石墨4.15万元/吨；9μm湿法基膜1.2元/平方米；六氟磷酸锂22.50万元/吨；
◆ 行情走势
本周电新（中信）指数增幅达3.2%，行业中排名第二。银河股票池年初至今累计绝对收益为5.43%，相对收益为3.40%。
◆ 本周综述及投资建议 
新能源发电方面，能源局正式发布《关于2021年风电光伏发电开发建设有关事项的通知》，相比之前的《征求意见稿》，主要有几方面变化：1）明确了户用光伏补贴的总额为5亿元；2）明确了保障性并网规模不低于90GW；3）制定2025年非化石能源消费比重20%的目标；4）对“长期核准而不建设的项目应及时组织清理”进行补充解释，明确“年内未能并网的存量项目，直接纳入后续年度保障性并网范围”。本周光伏硅料、硅片及电池片环节价格再次全面上涨：单晶复投料涨至最高价格20.0万元/吨，成交均价19.44万元/吨；5月20日，中环全面上调硅片0.4元/片；5月21日，通威电池片全线普涨8-9分/W。预期或将促使组件成交价自1.8-1.9元/W逼近2元/W。而硅料产能投放主要从第四季度开始，预计硅料价格短期内仍将保持高位运行。 
新能源车方面，亿纬锂能持续布局上游环节，增强供应链管控。2018年3月，公司与新宙邦成立合资公司，布局电解液；今年2月参与华友钴业定增，布局钴资源；3月与德方纳米成立合资公司布局磷酸铁锂；此次与SKI、贝特瑞合作生产高镍三元正极材料。为了保障供应链安全稳定、降低原材料成本、平滑价格波动，公司已实施上游环节多方位布局，为电池业务的长足发展打下坚实基础。
新能源作为高端制造产业，符合国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的国家发展战略。电动化智能化浪潮势不可挡，电动车迎来黄金发展期；“双碳”大计，光伏迎来白银时代。行业景气度提升，拉动产品需求，但随之引发的价格博弈与利润再分配是今年需要密切跟踪的焦点问题。建议甄选有业绩支撑、拥有明显竞争壁垒的优质品种。此外，储能、电网、核电等领域也值得关注。
重点新闻、公告点评
新能源发电部分：
国家能源局发布《关于2021年风电光伏发电开发建设有关事项的通知》
内容：5月20日，国家能源局正式印发通知。2021年，全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，后续逐年提高，确保2025年非化石能源消费占一次能源消费的比重达到20%左右。各省市完成年度非水电最低消纳责任权重所必需的新增并网项目，由电网企业实行保障性并网，21年保障性并网规模不低于90GW。2021年户用分布式光伏补贴总额5亿元，补贴电价为3分/千瓦时。各省2021年保障性并网规模主要用于安排存量项目。年内未能并网的存量项目，由各省级能源主管部门统筹，直接纳入后续年度保障性并网范围。
点评：文件指出“2021年保障性并网规模主要用于安排存量项目”、“各省市完成年度非水电最低消纳责任权重所必需的新增并网项目，由电网企业实行保障性并网”，并且2021年保障性并网规模不低于90GW。该部分保障性并网规模主要由三部分组成：1）2020年的竞电价延期并网项目；2）2019-2020年平价延期并网项目；3）户用项目。对比2020年我国风光新增装机合计119.9GW。该政策为2021年的需求提供了政策上的支撑。“年内未能并网的存量项目，直接纳入后续年度保障性并网范围”。在硅料价格高企并且短时间难以缓和的背景下，为终端用户的并网时点提供了更加灵活的选择。户用光伏补贴总额5亿元，折合2021年户用光伏装机规模超过16GW，利好今年户用装机需求，2020年户用光伏新增装机量占总新增比例为21%，今年或将进一步提升。文件还提出“2025年非化石能源消费占一次能源消费的比重达到20%左右”，为2025年的装机提供了长期指引。
国家统计局4月份生产情况统计
内容：5月18日发布4月数据。4月份，发电6230亿千瓦时，同比增长11.0%。4月份，火电、水电、核电、风电保持增长，太阳能发电增速下降。其中风电增长21.1%，两年平均增长10.7%；太阳能发电下降6.4%。
点评：4月份，发电量同比较快增长，环比小幅下降5.3%，比2019年4月份增长11.3%，两年平均增长5.5%，日均发电207.7亿千瓦时。1-4月份，累计发电25276亿千瓦时，同比增长16.8%，比2019年同期增长10.9%，两年平均增长5.3%。其中，4月份太阳能发电144亿千瓦时，环比3月微增3亿千瓦时，同比增速连续两月为负，降幅由上月的0.6%扩大至本月的6.4%，两年平均增长2.5%。1-4月份，累计太阳能发电532亿千瓦时，同比增长20.1%。4月份风电发电470亿千瓦时，环比小幅回落3亿千瓦时；1-4月份，风电累计发电1870亿千瓦时，同比增长28.2%。
硅料成交均价突破190元/kg
内容：根据硅业分会5月18日的数据，国内单晶复投料最高价格来到20万元/吨，成交均价为19.44万元/吨;单晶致密料成交均价也涨至19万元/吨。据测算，硅料每上涨1万元/吨,硅片成本平均上涨0.206元/片,折合到组件端将会平均上涨0.03元/瓦。一旦硅料价格来到200元/kg，组件价格或将逼近2元/W。
点评：根据硅业分会5月18日的数据，国内单晶复投料最高价格来到20万元/吨，成交均价为19.44万元/吨;单晶致密料成交均价也涨至19万元/吨。据测算，硅料每上涨1万元/吨,硅片成本平均上涨0.206元/片,折合到组件端将会平均上涨0.03元/瓦。一旦硅料价格来到200元/kg，组件价格或将逼近2元/W。
印度对从中国、越南、泰国进口的太阳能电池和组件发起反倾销调查
内容：5月15日，印度商务部宣布，印度贸易救济总局已对从中国、越南和泰国进口的太阳能电池（无论是否已装配成组件）发起反倾销调查。印度太阳能制造协会（ISMA）声称，来自中国、越南和泰国的进口太阳能电池的倾销对国内产业造成了实质性损害。一家印度制造公司的高管表示，反倾销调查可能被受理，但不会生效，因为商务部面临巨大压力，要根据“公共利益”控制太阳能组件价格的上涨。
点评：根据Mercom India的统计数据，在2021年1-3月，印度进口了价值2.59亿美元的太阳能电池和组件，环比增长132％，同比增长72％，主要是由于疫情对该行业的影响暂时减弱，进口随需求增加而猛增。其中，印度最大的太阳能产品进口目的地包括中国大陆，泰国，越南，马来西亚和中国台湾。印度光伏行业人士表示，目前印度本地的太阳能电池产能远不能满足国内制造的需求，在上游成本大幅提升的情况下，这一反倾销调查有可能会对市场造成负面影响。
新能源车部分：
宁德时代与戴姆勒卡车扩大全球合作伙伴关系
内容：5月20日，宁德时代与戴姆勒卡车股份公司扩大全球合作伙伴关系，将从2024年开始为梅赛德斯-奔驰eActros LongHaul长途电动卡车供应电池，双方将共同设计和开发适配卡车的下一代电芯和电池包。
点评：5月20日，宁德时代与戴姆勒卡车股份公司扩大全球合作伙伴关系，将从2024年开始为梅赛德斯-奔驰eActros LongHaul长途电动卡车供应电池，双方将共同设计和开发适配卡车的下一代电芯和电池包。
CHN平台落地 长安汽车智能电动网联汽车平台定名“阿维塔科技”
内容：5月20日，长安汽车子公司长安蔚来已正式更名为阿维塔科技有限公司。阿维塔科技将与长安汽车、华为、宁德时代携手共创智能电动网联汽车平台，打造智能汽车产品系列，构建「人车家」智慧生活和智慧能源生态。
点评：继北汽携手华为打造极狐、上汽联合阿里打造智己之后，长安汽车也从长安蔚来孕育出新品牌阿维塔科技，打造自己的高端智能电动汽车，构造具有前瞻性的汽车智慧生态。传统车企基于自身制造业优势，携手新能源解决方案服务商、智能汽车解决方案服务商，打造高端电动汽车品牌或有望成为行业趋势。
LG化学将向特斯拉供NCMA正极材料
内容：5 月 20 日，据韩媒报道，LG化学将于7月向特斯拉供应镍钴锰铝（NCMA）四元电池正极材料。这是LG化学首次商业化生产NCMA正极材料，该材料镍含量达90%，将用于LG新能源为特斯拉Model Y供应的圆柱电池当中。
点评：多元材料中的钴金属制约了电池的降本能力，正极材料的高镍无钴大势所趋。NCMA正极材料采用镍、钴、锰、铝四种金属材料，其中镍含量超过90%，铝元素的加入，帮助提高电动汽车的续航里程和稳定性，可支持高达600km的续航里程。NCMA四元电池实现大规模量产，意味着电动汽车的续航里程或将进一步提高。
4大巨头投资190亿扩产，动力电池结构件市场争夺战打响
内容：5月20日，据起点锂电大数据不完全统计，2020年以来长盈精密、震裕科技、科达利、瑞德丰等龙头企业已斥资近190亿元扩充结构件产能，其中仅2021年宣布的投资额就达到170亿元。
点评：结构件是锂电池的主要原材料之一，主要为铝/钢壳、盖板和连接片等，其成本占锂电池成本的15%左右，是锂电池中除正极材料外成本最高的原材料，且验证周期较长。各大结构件厂商与电池企业深度绑定，行业集中度较高。未来随着科达利、长盈精密、震裕科技等龙头企业斥巨资扩产，结构件市场集中度或将进一步提升。
重点公告点评
新能源发电部分：
中材科技（002080.SZ）投资项目(锂电池隔膜生产线)公告
内容：5月19日，中材科技控股子公司中材锂膜的全资子公司中材锂膜（南京）有限公司拟在江苏省南京市投资建设“年产10.4亿平方米锂离子电池隔膜生产线”，包括4条单线产能8000万平方米/年、8条单线产能10000万平方米/年的锂离子电池基膜生产线及6条单线产能为5000万平米/年的油性涂覆隔膜生产线。项目建设规模总投资约375296万元。
点评：公司公告称，该项目采用成熟的湿法异步拉伸隔膜工艺技术和油性涂覆技术，主要设备采用国外进口设备。目前南京周边地区已成为中国锂电池产业聚集地，国内外动力电池头部企业均在南京周边地区拥有较大产能布局。本项目将实现公司锂膜产业在长三角地区的产能布局，以更好服务于长三角区域电池客户，有利于进一步提升公司锂膜产业综合竞争力。
大全新能源（DQ.US）2021年第一季度业绩报告
内容：5月18日公告，2021年第一季度，大全新能源实现营业收入2.56亿美元，同比增长51.69%；毛利达到1.19亿美元，毛利率达到46.4%；归母净利润实现0.83亿美元，同比增长150.43%。
点评：2021年第一季度，大全新能源硅料产量为20185吨，硅料销量为21471吨；多晶硅平均售价达到11.90美元/kg，同比增长35.38%，价格上涨助力公司营收增长和毛利率提升。公司生产成本有所上升，主要是因为硅粉原材料价格的上涨。公司预计，2021年第二季度硅料产销量可达到20000~21000吨，2021年全年硅料产量约为81000~83000吨。根据公司指引，今年第二季度，公司硅料平均销售价格有望达到19-20美元/kg，大幅度高于第一季度的平均售价（11.8美元/kg），今年三季度硅料价格或将保持高位运行。
东方电缆（603606.SH）2021年第一季度报告
内容：4月21日公告，2021年1-3月实现营业总收入144592.65万元，同比增加115.35%；归属于上市公司股东的净利润27788.17万元，同比增加245.19%；扣非后归属于上市公司股东的净利润27534.44万元，同比增加233.88%。
点评：2021年第1季度，公司营业收入、归母净利润等均实现大幅增长，主要系公司推动高端装备的产业化应用，提升了海缆系统的核心竞争力和陆缆系统的市场占有率，其中海缆系统及海洋工程营业收入快速增长,二者合计同比增加4.74亿元,增长147.23%,陆缆系统同比增加3.01亿元，增长86.32%。截至报告期末，公司在手订单总额为77.80亿元，其中海缆系统及海洋工程57.24亿元，占比为73.57 %，陆缆系统20.56亿元，占比为26.43%。
隆基股份(601012.SH)2021年度公开发行A股可转换公司债券预案
内容：5月17日，隆基披露21年度公开发行A股可转换公司债券预案，此次拟发行可转换公司债券总规模不超过70亿元，其中47.7亿元拟用于西咸乐叶年产15GW单晶高效单晶电池项目、10.8亿元拟用于宁夏乐叶年产5GW单晶高效电池项目(一期3GW)及11.5亿元拟用于补充流动资金。
点评：N型单晶电池技术由于效率提升潜力巨大，具有双面率高、温度系数低、无光衰、弱光性能好等优势，有望成为接力PERC技术的下一代主流电池技术。依托公司多年以来在N型高效电池技术上的成熟储备，实施本次募集资金投资项目，预期将有效弥补公司现有电池产能缺口，提升自有电池供给能力，有助于公司充分把握电池技术变革趋势和行业发展战略机遇，进一步巩固和提升公司行业领先地位。
新能源车部分：
杉杉股份(600884.SH)关于转让控股子公司部分股权并签署相关协议的公告
内容：5月21日，公司发布公告：公司全资子公司宁波新能源及甬湘投资拟与BASF签署《股权收购协议》，就BASF购买杉杉能源部分股权事项达成一致意见，其中：宁波新能源和甬湘投资分别向BASF转让杉杉能源5.6192%和14.0246%的股权，合计19.6438%的股权，对应交易价格分别为4.87亿元和12.16亿元，合计17.03亿元。交易后，BASF持有杉杉能源51%的股份。
点评：巴斯夫（BASF）是世界化工巨头，同时也是全球领先的电动汽车锂离子电池正极材料供应商之一。本次合资能够使杉杉能源利用巴斯夫的正极材料核心技术，突破技术瓶颈，全面提升技术竞争力；同时有望使其借助巴斯夫的全球供应链、渠道资源以及国际品牌影响力，快速开拓客户，提升其盈利能力和全球市场份额。
容百科技(688005.SH)与茂联科技战略合作暨认购合纵科技向特定对象发行股票的自愿披露公告
内容：5月20日，公司发布公告：公司与天津市茂联科技有限公司签定了《战略合作协议》，双方就镍钴冶炼材料供应、镍钴资源合作及后续引入战略投资等方面合作达成合作意向。合纵科技为茂联科技的主要股东，持有其26.57%的股份。公司拟以自有资金不超过0.30亿元参与认购合纵科技向特定对象发行股票。发行完成后，公司将持有其0.69%股份比例。
点评：茂联科技专注于钴镍铜新材料的研发和生产，拥有5000金吨/年的钴产品和16000金吨/年的镍产品生产能力。本次合作有利于优化公司高镍正极材料生产供应链，保障关键原材料供给的安全稳定；同时公司通过控股上游冶炼环节，加强技术协同开发，有望持续降低供应链成本，增强企业核心竞争力。
中伟股份(300919.SZ)关于签署中伟新能源全球研发基地暨年产3.5万吨锂电前驱体材料及配套镍钴资源、电池循环回收项目落户国家级宁乡经济技术开发区合同书的公告
内容：5月17日，公司董事会通过投资议案，根据合同规定，本项目总投资13亿元人民币（其中固定资产投资总计7亿元），建设中伟新能源全球研发基地暨年产3.5万吨锂电前驱体材料及配套镍钴资源、电池循环回收项目，产品广泛适用于新能源锂电池、动力电池等领域，项目主体建设周期为18个月。
点评：作为全球三元前驱体龙头企业，公司2020年三元前驱体出货量超7万吨，全球市占率23.7%。公司三元前驱体已建成产能约11万吨，处于满负荷生产状态。随着新能源汽车的高景气发展，全球三元前驱体需求将快速增长。此次产能扩张有利于满足公司下游客户对三元前驱体的需求提升，同时配套项目完善了公司从资源到回收的纵向一体化布局，有望巩固公司三元前驱体龙头地位。
亿纬锂能(300014.SZ)关于子公司亿纬亚洲拟与贝特瑞、SKI设立合资公司的公告
内容：5月17日，公司董事会通过议案，公司全资子公司亿纬亚洲拟与贝特瑞、SKI共同对贝特瑞子公司常州市贝特瑞新材料科技有限公司进行增资，合资公司拟将注册资本由500万元增加至19.54亿元。贝特瑞出资9.97亿元，SKI出资4.89亿元，亿纬亚洲出资4.69亿元。合资公司的年产量以锂电池高镍三元正极材料为准最大5万吨为标准进行设计和建设。
点评：公司持续布局上游环节，增强供应链控制。2018年3月，公司与新宙邦成立合资公司，布局电解液；今年2月参与华友钴业定增，布局钴资源；3月与德方纳米成立合资公司布局磷酸铁锂；此次合作后，公司将实现上游环节多方位布局，有望提高公司供应稳定性，降低原材料价格波动的影响，为动力电池业务的发展打下坚实基础。
行业数据跟踪
光伏数据跟踪（5月19日）：
多晶硅片成交价:156（元/片）
资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理
多晶电池片报价:156（元/W）
资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理   
硅料报价:特级致密料（元/千克）
资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理   
一线厂商单晶PERC电池片成交价（元/W）
资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理 
一线厂商组件报价（元/W）
资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理   
光伏数据跟踪（5月19日）（续）
资料来源：solarzoom，中国银河证券研究院整理   
新能源汽车数据跟踪：
国内电动车销量(万辆)
资料来源：中汽协，中国银河证券研究院整理
国内电动车-乘用车销量(万辆)
资料来源：中汽协，中国银河证券研究院整理 
欧美新能源汽车销量(辆）
资料来源：各国官网，中国银河证券研究院整理 
注：欧洲各国数据为乘用车，美国数据为乘用车+轻型商用车
电池数据跟踪：

锂价格走势(万元/吨)
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
钴价格走势(万元/吨)
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
镍价格走势(万元/吨)
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
锰价格走势(万元/吨)
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
前驱体价格走势(万元/吨)
资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理
正极材料走势(万元/吨)
资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理
负极材料价格走势(万元/吨)
资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理
隔膜价格走势(元/平方米)
资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理
电解液原料价格走势(万元/吨)
资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理
铜箔价格走势(元/平方米)
资料来源：CIAPS，中国银河证券研究院整理
18650圆柱电芯价格走势(元/支)
资料来源：wind，CIAPS，中国银河证券研究院整理
方形电芯价格走势(元/Wh)
资料来源：CIAPS，中国银河证券研究院整理
电池数据跟踪（5月21日）（续）
资料来源：CIAPS，中国银河证券研究院整理
行业及股票走势
本周板块行情跟踪（ 5月17日-5月21日）
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
本周个股行情跟踪（ 5月17日-5月21日）
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
本周估值表现（ 5月17日-5月21日）
电新估值PE（TTM）
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
太阳能估值PE（TTM）
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
风电估值PE（TTM）
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
新能源车设备估值PE（TTM）
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
本周指数表现（ 5月17日-5月21日）
电新指数
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
太阳能指数
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
风电指数

资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
新能源车设备指数

资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
股票池走势（5月20日）
资料来源：wind，中国银河证券研究院整理
本周综述及投资建议
新能源发电方面，能源局正式发布《关于2021年风电光伏发电开发建设有关事项的通知》，相比之前的《征求意见稿》，主要有几方面变化：1）明确了户用光伏补贴的总额为5亿元；2）明确了保障性并网规模不低于90GW；3）制定2025年非化石能源消费比重20%的目标；4）对“长期核准而不建设的项目应及时组织清理”进行补充解释，明确“年内未能并网的存量项目，直接纳入后续年度保障性并网范围”。本周光伏硅料、硅片及电池片环节价格再次全面上涨：单晶复投料涨至最高价格20.0万元/吨，成交均价19.44万元/吨；5月20日，中环全面上调硅片0.4元/片；5月21日，通威电池片全线普涨8-9分/W。预期或将促使组件成交价自1.8-1.9元/W逼近2元/W。而硅料产能投放主要从第四季度开始，预计硅料价格短期内仍将保持高位运行。 
新能源车方面，亿纬锂能持续布局上游环节，增强供应链管控。2018年3月，公司与新宙邦成立合资公司，布局电解液；今年2月参与华友钴业定增，布局钴资源；3月与德方纳米成立合资公司布局磷酸铁锂；此次与SKI、贝特瑞合作生产高镍三元正极材料。为了保障供应链安全稳定、降低原材料成本、平滑价格波动，公司已实施上游环节多方位布局，为电池业务的长足发展打下坚实基础。
新能源作为高端制造产业，符合国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的国家发展战略。电动化智能化浪潮势不可挡，电动车迎来黄金发展期；“双碳”大计，光伏迎来白银时代。行业景气度提升，拉动产品需求，但随之引发的价格博弈与利润再分配是今年需要密切跟踪的焦点问题。建议甄选有业绩支撑、拥有明显竞争壁垒的优质品种。此外，储能、电网、核电等领域也值得关注。
核心推荐标的：宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、当升科技（300073.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）、璞泰来（603659.SH）、隆基股份（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、福斯特（603806.SH）、阳光电源（300274.SZ）、中材科技（002080.SZ）、汇川技术（300124.SZ）、国电南瑞（600406.SH）、许继电气（000400.SZ）、特变电工（600089.SH）、良信股份（002706.SZ）等。
风险提示
电力需求下滑的风险；新能源发电消纳能力不足的风险；出口销量不及预期的风险；供给不及预期的风险；原材料上涨过快严重挤压下游生产环节利润的风险；竞争加剧导致产品价格持续下行的风险等。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
/// 相关报告 ///
【银河电新周然】行业周报丨4月电动车销量延续高景气度 硅片减薄应对硅料价格高企
【银河电新周然】行业周报丨新型储能迎来行业装机指引，电动车步入智能化时代
【银河电新周然】行业周报丨储能事故暴露安全隐患，行业标准亟需规范
更多干货请关注 中国银河证券研究 微信公众号
中国银河证券研究
长按扫码关注我们
微信号｜zgyhzqyj
本文摘自报告：《【银河电新周然】行业周报_电池龙头加码上游布局 风光21年建设指引出台》
报告发布日期：2021年5月23日

报告发布机构：中国银河证券

报告分析师：
周然 执业证书编号：S0130514020001
周然

电新行业分析师，工商管理学硕士。2010年11月加盟银河证券研究部，先后从事公用事业、环保、电力设备及新能源行业分析师工作，目前担任电新及公用团队负责人。
2020年、2019年获金融界量化评选最佳分析师第2名；2019年、2016年新财富最佳分析师第9名；2014年卖方分析师水晶球奖第4名；2013年团队获新财富第5名，水晶球奖第5名；2012年新财富第6名。
/// 评级体系及法律申明 ///
评级体系：
银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。该评级由分析师给出。
谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。
中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。
回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。该评级由分析师给出。
法律申明：
本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的唯一研究官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。
本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。
本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。
本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。
本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用 本订阅号中的任何信息。
本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
投资有风险，入市请谨慎。
继续阅读
阅读原文
关键词
银河证券
材料
正极材料
订阅号
银河证券研究院